貝索斯賺回分手費，亞馬遜(AMZN.US)卻依然薄利

美股 貝索斯賺回分手費，亞馬遜卻依然薄利 2020年8月1日 14:10:00 智通財經網

7月31日凌晨，亞馬遜發佈了2020年二季度及半年的財報，其中淨銷售額同比增長40%，而股票在四個月內直接翻倍，市值高達1.5萬億美元，亞馬遜創始人貝索斯之前離婚分掉的一半財產都漲了回來。

亞馬遜的股東們都歡呼雀躍，或許只有貝索斯的前妻暗地裏後悔：這個婚是不是離早了。

無論是從業績銷售，還是股票漲幅上，亞馬遜都成本季度美股的最大贏家。不過亞馬遜的淨利潤雖然在二季度創造了歷史新高，但淨利率也只有5.9%，而此前亞馬遜的虧損曾持續長達20年。

另外，在衞生事件期間，居家辦公、遊戲娛樂的需求大漲，然而作為全球雲服務市場份額第一的亞馬遜AWS，卻出乎意料的沒有達到市場預期。

衞生事件拉動線上消費，成美股最大贏家

從總淨銷售額上來看，2020年二季度亞馬遜已經達到了889億美元，同比增長40%。

從下圖季度同比增速可以看出，衞生事件期間由於人們購物習慣的改變，對於亞馬遜銷售額的拉動時非常直接的，遠高於7個季度20%左右的水平。

亞馬遜當前收入前三名的業務是網上商店、第三方賣家服務以及AWS。衞生事件期間網上商店的淨銷售額得以大幅增長，同比增長超過48%，而第三方賣家服務同比增長53%，而實體店則下降13%。

自營模式的雙刃劍： 銷售額約阿里4倍，淨利潤相當

從2019年二季度至2020年一季度，亞馬遜的淨銷售額接近2962.7億美元，而同期，阿里巴巴2020財年營收5097.11億元。從營收規模上來講，亞馬遜大約是阿里巴巴的4倍。

不過從淨利潤規模上，亞馬遜卻幾乎與阿里巴巴旗鼓相當，淨利率卻非常低。

二季度，亞馬遜取得淨利潤52.42億美元，淨利率5.9%，幾乎都已經是歷史新高。不過這個淨利率水平，與阿里巴巴相比，還是低非常多。2020財年阿里巴巴淨利潤1492.63億元，淨利率為29.3%。

奧薩維斯基對此的解釋是，AWS積壓訂單同比增長65％，環比增長21%，平均合同期限超過3年。但一些客户所在的行業領域受到宏觀因素的影響，希望儘可能的削減成本。

事實上，除了衞生事件的影響，微軟等行業競爭對手的強力進攻，也是AWS市場份額逐漸下降的因素。2019年10月25日美國國防部決定，將100億美元雲計算合同授予微軟而非亞馬遜。

不過，與國內大多數雲計算公司的鉅額虧損不同，AWS對亞馬遜的運營利潤貢獻率一直都非常高，近3年，AWS的運營利潤佔總體運營利潤的比例一直保持在50%以上，上個季度最高時可達77%。

亞馬遜財報中還透露，上半年對視頻會議服務的需求有明顯增加，視頻會議服務提供商Zoom也是其客户。另外，近期在國內備受爭議的匯豐銀行，也是亞馬遜新簽單的客户之一。