至少3大地震級變動，24家上市遊戲公司Q3財報挑明瞭這些行業風向

上市遊戲公司2023年Q3財報基本宣告結尾了。

遊戲日報整理了公佈Q3財報數據公司在2023年前三季度的業績表現，其中歸母淨利潤在百億以上的有騰訊網易兩家，10億以上的有三七互娛、世紀華通、中文傳媒、愷英網絡、巨人網絡5家，具體如下：

實際上，相比於財務數據，遊戲日報認為這些頭部以及中腰部企業在財報/電話會議/近期調研活動中釋放出的最新信號，更有助從業者理解未來的市場風向。

我們找到了其中24家公司的重點變化，以供遊戲日報的讀者參考。

騰訊

關鍵信息：《王者榮耀》2023年收入回暖；不打算爭奪小遊戲賽道的產品機會；視頻號是接下來的投入重點之一

1、去年騰訊各季度財報中，核心產品《王者榮耀》收入下滑是炸出各種驚呼的新變化，而今年Q1、Q3季度財報中都明確提出了《王者榮耀》在單季度中帶來了增長，雖H1財報表示國內市場遊戲減少商業化內容保持平穩，但筆者綜合判斷預測，《王者榮耀》精細化營銷持續發力，2023年度財報中會以“收入增長”標籤出現。

2、騰訊Q3財報中談到社交網絡收入時明確提出小遊戲平台服務費帶來了增長。財報後電話會議，騰訊高管仍將小遊戲定位為“平台機會”，稱不想擠壓或給生態系統施壓。同時，騰訊表示因為遊戲戰略集中在常青產品打造上，所以不會把重點放在吸納有產品週期的小遊戲上。對小遊戲賽道的預期上，騰訊高管表示“目前正在玩APP的遊戲的人也開始玩小遊戲，這是一個長期的趨勢”

3、視頻號的變化是騰訊Q3財報透露出的關鍵，其總播放量同比增長超過50%，騰訊稱視頻號廣告收入的利潤率很高，而且有很大的增長空間，已經在多方面佈局來深挖價值（包括廣告加載率、AI提升點擊率、提升泛內循環能力等）。

對應到遊戲行業，遊戲日報視頻號已經有了探索成果。米哈遊《原神》、靈犀互娛《三國志戰略版》、游龍互娛《史萊姆與地下城》以及《奉天白事鋪》等多款第十屆遊戲行業金口獎參選項目產品都在遊戲日報視頻號上收穫了爆款曝光內容。

網易

網易在Q3財報期間並沒有放出新的信號。

值得關注的是電話會議中幾款重點產品的時間節點：《代號無限大》和《永劫無間手遊》還沒有準確時間表，《射鵰》和《零號任務》預計最晚不超過明年第二季度上線。

出海部分，網易主要還在佈局期，未走到爆發階段。我們發現的變化是網易近期多有將開發的產品嚐試交給海外發行商在全球發行，未來網易出海主要會是買斷制PC/主機遊戲。

三七互娛

關鍵信息：多維度加大投入以搶佔小遊戲賽道機會

三七互娛曾透露2023年將小遊戲戰略級別提到了比較高的地位，目前來看地位有進一步上升的趨勢。Q3財報後的調研活動中，三七互娛多次表達了對小遊戲賽道的看好，認為小遊戲長線留存遠遠優於網頁遊戲，具備更廣闊暢想空間。

對應行為包括公開的小遊戲儲備產品數量增加，舉辦產品大賽加入小遊戲創意賽道、計劃在管理方面調整等——三七互娛聯合創始人、副董事長鬍宇航近期表示，後續會打通研發和發行的溝通和協同，並提及小遊戲特性要求“合作要比以前要更緊密更快捷”。

小遊戲之外，出海仍舊是三七互娛重點，更多詳情可在《十問十答之三七互娛》《解讀三七互娛2023年三季度報告遊戲業務》中瞭解。

另外值得關注的還有新品類成績，女性向新遊《扶搖一夢》即將上線，該產品的市場表現可能會影響後續三七互娛賽道長期佈局。

世紀華通

關鍵信息：接下來重點整合傳奇市場

世紀華通在Q3財報後的投資者關係活動中主要談到了出海預期以及傳奇IP的後續規劃，包括“預計明年（點點互動）也會維持較好的業務增長態勢”、“三季度授權收入增長，為明年業績打下了基礎”、“傳奇市場統一是公司下半年乃至明年最重要的工作，公司董事長將親自掛帥傳奇市場整合”、“和一批大型遊戲廠商簽訂了傳奇小程序的合作”。

從已釋放的信號來看，世紀華通自身暫無規劃開發產品投入小遊戲賽道。

完美世界

關鍵信息：開放世界是押注重點；探索真人互動影視遊戲+小遊戲等新機會

完美世界在遊戲業務上近期並沒有釋放太明確的新計劃，從產品的佈局上看，這家公司基本還保持着MMO核心+多賽道嘗試的方向，最近的調研活動中透露出有至少3款開放世界產品正在推進研發（其中包括《靈籠》IP產品）。

短劇的浪潮是完美世界影視板塊的主要傾向動作，起初並未與遊戲關聯，11月3日回答投資者問題時，完美世界還表示沒有真人互動影視遊戲儲備，不過到了11月9日再回復，完美世界透露已在籌備互動影視遊戲項目。關於小遊戲賽道，完美世界表示團隊研發產品已經在進行小範圍測試，後續也會增加已有遊戲小程序版本。

目前真人互動影視遊戲、小遊戲領域，完美世界都還沒有拿出來具體的成果，發展有待觀察。

吉比特

關鍵詞：不放棄小遊戲的市場機會、看成果投入《一念逍遙》買量

盧竑巖表示雖然《一念逍遙》小遊戲數據不理想，但非常看好小程序遊戲，今年會有明顯的紅利期，態度上積極參與賽道，但承認對該賽道不熟悉，也並沒有單獨的小遊戲產品上線計劃，所以推進上仍堅持製作人導向，建議他們嘗試小遊戲平台發行。

關於核心產品《一念逍遙》，公司認為流失是生命週期的自然變化，後續投放“會根據結果來定，比如探索新的渠道，新的買量素材，或者是結合遊戲中的版本更新來嘗試”，此前遊戲日報也在月度買量報告中提及，《一念逍遙》買量素材數近幾個月大爆發。

公司新產品方面，盧竑巖表示對代號原點期待不高，代號M11 和代號M72因為尚未進入中後期測試無法評判

愷英網絡

關鍵信息：傳奇IP訴訟案再成影響業績重要因素

愷英網絡在佈局上Q3並無明顯調整，主要是傳奇+創新品類（多為IP遊戲）兩個方向發力，金峯不久前擬億元增持股份可以認為是管理層看好公司發展的信號。

值得重點關注的是與傳奇IP的訴訟案在Q3有了新的變化。愷英網絡曾發佈公告申請新仲裁，遊戲日報也關注到傳奇IP公司對上海愷英限消以及申請強制執行，10月份該執行終本，仍剩餘4.1億元未執行。從限消仍未結束可知並非雙方達成和解。

該消息對業績的影響偏正面，因為愷英網絡此前已在財報中對連帶賠償額進行了計提損失，若新的結果是結束追訴，則愷英網絡相當於有了一筆“增收”。

另外，愷英網絡在回應投資者時也提到了，內部已有項目組對短劇和互動影遊進行探索佈局。

神州泰嶽

關鍵信息：繼續投入《旭日之城》

神州泰嶽在Q3財報後的投資者關係活動中透露子公司殼木遊戲主力產品《旭日之城》上半年月均流水增長到了3500萬美元，Q3還在繼續增長，該季度銷售費用增長也是因加大《旭日之城》投放，公司判斷《旭日之城》流水仍舊在爬坡期。

中文傳媒

關鍵信息：智明星通管理層變動

中文傳媒旗下游戲業務的主要出口為子公司智明星通，但過去幾年出海市場表現並不理想，8月底智明星通副總裁、互娛部負責人王曈曈離職，遊戲日報瞭解到與業績有一定關聯，之後智明星通職工監事也有變動。智明星通最新的公告顯示唐彬森已辭去董事職位，代表着唐彬森徹底退出智明星通。

遊族網絡

關鍵信息：規模性股權激勵穩定公司架構

遊族網絡Q3季度仍在公司架構的穩定期，主要動態是數百人規模的中層管理人員及核心骨幹股權激勵。

後續主要關注《三體》產品表現。

寶通科技

關鍵信息：子公司高圖遊戲爆發，加大出海投入

寶通科技在Q3財報後的分析師會議中，重點提到了子公司高圖遊戲新品《馬賽克英雄》單月流水2000萬美元的成績，並表示第四季度會聚焦重點突破歐美、日本和韓國等市場。高圖遊戲的帶隊人為原易幻網絡團隊之中的杜瀟瀟，易幻網絡的負責人亦有變動，更多詳細關於寶通科技遊戲業務的近況拆解可點擊《十問十答之寶通科技》瞭解。

冰川網絡

關鍵信息：高買量策略的不穩定性還在持續

根據冰川網絡三季度財報公佈的數據，今年冰川網絡銷售費用已經拉倒14億元，此前遊戲日報也分析過這種投入的不穩定性，短期是冰川網絡需要謹慎處理的問題。

小遊戲方面，冰川網絡在三季度也曾嘗試探索核心產品《超能世界》在小遊戲買量上加大投入，但成效並不理想，目前針對小遊戲賽道冰川網絡態度較為平緩，近期在回答投資者關於小遊戲的佈局問題時表示公司遊戲產品主要以手遊類為主。

紫天科技

關鍵信息：真人互動影視遊戲概念的領跑優勢

紫天科技旗下河馬遊戲與《完蛋！我被美女包圍了》出品方聯合，後續會推出多款真人互動影視遊戲產品，該IP目前是這個組合的最大優勢。

凱撒文化

關鍵信息：嘗試短劇+遊戲推廣結合

凱撒文化Q3主要產品為DNF-like遊戲《戰鬥法則》，與短劇創作者合作製作了融入產品宣傳的《格鬥路人王》，有多名原DNF知名KOL出場。短劇流量的爆發目前也是諸多遊戲公司在做產品推廣時考量的一個新方向。

對於《戰鬥法則》的市場表現數據凱撒文化並未公開，但在回應投資者提問時表示“符合公司預期”。該產品目前在iOS暢銷榜排名80位左右。

星輝娛樂

關鍵信息：積極佈局小遊戲賽道

公司的主要方向仍舊是紮根SLG賽道，一個新的探索是在小遊戲賽道積極佈局。遊戲日報整理的月度買量報告中，星輝娛樂旗下小遊戲《冒險歸來》已連續多個月處在小遊戲買量榜單前排（暢銷榜單上排名在70位左右），星輝娛樂還透露後續的新品《冒險島：聯盟的意志》已經有小遊戲版本在提前佈局。

藍港互動

關鍵信息：web3遊戲平台發展現狀

藍港互動在王峯迴歸帶隊後堅持發展web3+遊戲，目前核心產品為NAGA平台，與多方達成合作，財報透露，第四季度着重發展遊戲社區與公會。

另外，藍港互動也在製作旗下游戲的小遊戲版本，預計2024年推出。

以下是更多值得關注的方向動態

崑崙萬維：AIGC是主要發展方向，遊戲業務上正在探索AI遊戲落地變現；

巨人網絡：公司正在積極佈局包含《原始征途》在內的小程序遊戲。Ztime的web3遊戲中尚未新消息，更多詳細布局可點擊《十問十答之巨人網絡》瞭解；

掌趣科技：境內重點佈局小遊戲行業，有多款小遊戲正在研發測試過程中。另外一個關鍵動態是，掌趣科技與LAYABOX合作打造AI 遊戲引擎，可能成為後續增收點；

浙數文化：子公司邊鋒網絡加大對棋牌遊戲在小程序方面的投放；

富春股份：回覆投資者提問時表示會積極探索“短劇+遊戲”新形態，此前子公司駿夢遊戲發行的SNH48真人音樂舞蹈養成手遊《星夢學院》已經不在運營。

順網科技：Q3電競酒店終端規模同比增長54%；

卧龍地產：Q3君海網絡新遊表現未達預期，未來計劃進一步調整版本，同時堅持降本增效措施，嚴控日常經營費用支出；

鼎龍文化：有明顯收縮遊戲業務趨向，公司研發費用在繼續下降，鼎龍文化的解釋是研發項目和人員在持續減少，目前重點關注是旗下《少年名將》，位居小遊戲暢銷榜第8位。

迴歸到標題所言，筆者判斷，小遊戲、傳奇IP市場、視頻號對營銷的影響，將會是未來改變行業級的三大關鍵點。

除了上述有明確財報相關動態的公司外，我們還關注到機構也對部分港股遊戲公司進行了重點關注，例如機構預測友誼時光的FY24E收入同增30%至14.7億，同時公司扭虧為盈，利潤預計達到1.8億元；預計IGG在2H將扭虧為盈，且經調整核心遊戲利潤將超預期，在~1.5億港幣左右；預測祖龍娛樂2H23E收入可能低於目前市場預期，並且仍為虧損等（

如有遺漏的重點風向，歡迎留言補充……