淨利潤大增193.6%，科通芯城如何揚帆新基建？

撰文｜夏一哲

編輯｜常亮

8月31日晚，科通芯城（HK:00400）發佈其2020年半年報：上半年營業收入32.81億元，同比增長22.8%；淨利潤達到1.19億元，同比增長193.6%。經歷業績波動後，科通芯城已經重返高速增長的軌道。

控制住新冠疫情後，中國5G和物聯網等信息基礎設施建設迅速回暖，整個半導體行業因此受益。作為國內頭部電子元器件分銷商和增值服務供應商，科通芯城的業務也贏來豐收。 

除了疫情黑天鵝外，貿易摩擦頻現，國內半導體產業本地化佈局以及“國產替代”的步伐越來越快。2020年初，科通芯城重組形成“硬蛋創新”和“引力企服”兩大業務，前者合併了IC元器件自營平台和硬蛋AIoT企業服務平台，後者則深耕車聯網、5G等前沿技術。 

經過業務重組，科通芯城已經轉型為一家服務全球芯片產業和智能硬件生態的技術服務公司。疫情影響下，它為何能實現業績上揚？後疫情時代，科通芯城又將有哪些機遇？

新冠疫情爆發後，除了對半導體產業的生產製造、銷售、物流等環節造成影響外，終端需求也出現了較大波動。

這種波動在“芯片消耗大户”消費電子領域尤為明顯。IDC在6月初預測，2020年上半年全球智能手機銷量下滑18.2%，遠低於3月初時預測的下降10.6%。根據Canalys在6月初的預測，上半年全球PC市場的出貨量也會下滑超過10%。

 位於上游的半導體產業本身就有4到6年的行業週期，從2018年起就因為智能手機、工業、汽車等行業需求下滑和庫存高企進入步入下行週期。年初爆發的新冠疫情更是加重了人們對半導體行業的悲觀情緒。

 相比之下，中國較早控制住了疫情，5G、物聯網等“新基建”項目推動半導體市場需求上揚，形成“這邊風景獨好”的局面。根據中國海關統計，上半年我國集成電路進口達到1546.1億美元，同比增長12.2%。中國市場旺盛的需求給全球半導體市場帶來暖意。根據SIA的統計，上半年全球半導體市場銷售額為2085億美元，同比增長4.5%。

 中國半導體行業協會副理事長、原清華大學微電子學研究所所長魏少軍在近日舉辦的2020世界半導體大會上表示：“2020年上半年全球半導體增長100%是由中國貢獻的。”

 逆勢增長的半導體產業帶來了旺盛的交易需求。作為國內電子元器件分銷龍頭，“硬蛋創新”和全球50%以上的高端芯片供應商和國內頭部芯片廠商達成了代理協議，與引力企服共同構成科通芯城業績增長的兩大引擎。

2015-2019年中國集成電路產業銷售收入及增速

引力企服則專注於自有技術產品的研發和銷售，深耕5G、車聯網和存儲等前沿行業，推出AIoT模塊定製化解決方案。業務重組後，引力企服還為優質的企業提供貸款等融資服務。 

隨着國內新冠疫情得到控制，以5G、物聯網、車聯網等通信基礎設施為代表的“新基建”已步入高速發展的快車道。

在基站等基礎設施層面，5G基站的建設進度在不斷加快。2019年底，移動、電信和聯通三大運營商已建成10萬座5G基站，2020年計劃新建基站60萬座。僅今年上半年，三大運營商就完成了52萬座基站的採購。

儘管智能手機出貨量出現下滑，5G手機的普及速度卻在不斷加快。中國信息通信研究院（CAICT）統計數據顯示，2020年1-6月國內市場5G手機出貨量高達6359.7萬部，佔比高達41.5%，其中6月份5G手機出貨量佔比已經增至61.2%。

不管是基站建設還是智能手機，5G設備對通信芯片、終端芯片需求量顯著增加，對經濟的拉動作用也將凸顯。中國信通院預測，預計2025年來自用户和其他行業的終端設備指出及電信服務支持的增長分別為1.4萬億元和0.7萬億元。

除了芯片需求增長有助於科通芯城的芯片分銷業務外，種類越來越豐富的入網終端對芯片的需求也呈現出多樣化、定製化的特點。科通芯城利用其豐富的行業數據，有望率先洞察行業需求，從而提前搶佔AIoT興起的細分賽道。

規模化、規範化發展的車聯網有望成為科通芯城拓展業務的新藍海。雖然車市在近兩年進入下行週期，新冠疫情更是加速汽車市場的洗牌，但是汽車電動化、智能化卻是大勢所趨。麥肯錫預測，2020年電子零部件將佔整車部件比重的50%。

2020年7月，在3GPP TSG第88次會議上，5G R16標準宣佈凍結，5G第一個演進版本標準正式完成。其中，R16面向車聯網應用支持V2V（車與車）和V2I（車與路邊單元）直連通信。工信部也在近兩年公佈了多個V2X標準，在通信、信息安全等層面推動V2X標準化進程。

科通芯城在車聯網賽道也進行了積極佈局，報告期內引力企服車聯網應用方案收到了第一個訂單。利用AI分析行車大數據，引力企服能夠為客户提供精準汽車救援、服務追蹤、駕駛分析、遠程事故鑑定及快速理賠等一站式解決方案。

科通芯城在5G、AIoT和車聯網等領域的佈局也吸引了外部投資者。今年8月，旗下“硬蛋創新”引入領投戰略投資者廣東粵財基金。獲得充足彈藥的“硬蛋創新”，將劍指中國萬億級別的芯片市場。

2018-2020H1科通芯城主要財務指標

得益於中國半導體行業的強勢回暖，科通芯城依靠其芯片分銷的老本行重返高速增長的軌道。經過業務重組的科通芯城已經提前佈局5G、AIoT和車聯網等多個新興賽道，將在新基建的紅利下揚帆起航。