光伏產業的“淘金者”和“牛仔褲土豪”

今天對光伏產業的研究做一個總結。

美國早期淘金的故事大家都應該知道，最後的結局是淘金的未必賺錢，但是最後提供牛仔褲的成了土豪，這就是美國著名牛仔褲品牌比利的故事。今天說說光伏產業裡淘金者和牛仔的故事。

先簡單說下“淘金者”現狀：

目前中國光伏產業其實分為了兩大陣營——隆基、晶科、晶澳為主體的166矽片系和中環、天合光能、東方升為主體的210矽片系。隆基系目前這三個都是光伏霸主級企業，而中環系則是由排名稍微靠後的幾家組成的。為啥東方日升和天合光能迅速進入了210陣營，我估計可能和市場排位有關係，天合光能始終是第三第四晃盪，而東方日升已經多年排在第七位。一個行業如果無法進入前三是很危險的，因此中環股份推出210尺寸晶片得到了這兩家的大力支援。

那為啥隆基股份和雙晶遲遲沒有改變，即使他們明知道210尺寸的發展空間更大?其實答案很簡單，那就是這三家在166這個尺寸矽片的投入太多，而生產166的裝置無法生產210矽片，如果要進入210陣營，意味著前期的幾百億投資都打了水漂。這可不是簡單的忍痛割愛，而是很可能就此潰敗，歷史上隆基股份情之前的三屆霸主都是這麼倒下的。當然，從目前情況看，最後是隆基系勝還是中環系勝仍存在變數，畢竟圍繞210晶片的技術目前還不完善。

但技術進步是無可阻擋的，當初PERC剛出來的時候價格也很貴，現在不是很便宜了?但我認為隆基系的危險係數更大些，因為生產210矽片的裝置也能生產166 180矽片，因此中環股份的迴旋餘地更大。

這幾家企業就是光伏產業的淘金者，想賺錢就得面對很多風險，技術升級換代的風險，裝置更新風險，而且光伏產業對資金需求量非常大，一旦選錯很可能就是死。

但說了這麼多，其實我想說的重點不是這些“淘金者。”而是為淘金者提供牛仔褲的光伏裝置企業，主要包括：捷佳偉創、邁為股份、晶盛機電等等，為啥把他們定義為牛仔褲群體，因為他們主要是為淘金者提供淘金裝備的，不管你選了什麼技術，最後要實現技術就得買我的裝置，所以大家可以看到這三股漲的比絕大多數光伏股票都好，不管你是166矽片系還是210矽片系，最後想生產光伏產品，裝置都得從我這買。

因此啊，大家也不要天天就死盯著誰是光伏龍頭?210勝還是166勝?這些個問題，其實真正的勝利者目前是賣牛仔褲這幫人，對不對?只有當光伏技術完全成熟那天，淘金者才會打贏賣牛仔褲的，我這麼認為。