一度處於上市稽核“中止”狀態的陝西紅星美羚乳業股份有限公司（簡稱“紅星美羚”），上市程序有了最新進展。12月20日，證監會和深交所官網更新紅星美羚的招股書、審計報告、上市申請檔案的稽核問詢函的回覆等系列檔案。相關檔案顯示，紅星美羚存在實控人等管理層向多名經銷商居間協調借款，達到後者間接“賒銷”目的，曾經第一大客戶捨得生物終止合作並轉為競爭對手等問題。
實控人居間協調借款1400萬元給經銷商
更新後的紅星美羚在創業板上市申請檔案的稽核問詢函的回覆顯示，2018年下半年，因為社會資金環境緊張，紅星美羚管理層開始討論公司“賒銷”與“現銷”的互相統籌。在此期間，經銷商殷某某作為紅星美羚董事殷書斌的弟弟，從其兄處獲悉這一情況，想要抓住機會獲取大額度的賒銷，賺取更大的經濟利益。
考慮到自己勢單力孤，殷某某聯絡了西安周邊的幾個經銷商，同時尋找訂貨會中認識的有一定經銷規模的幾名外地人，組團向紅星美羚以進貨規模大為由要求賒銷政策。2018年底，紅星美羚實控人王寶印等管理層在該等人一再請求下，透過進行居間協調的方式為其從上游生鮮乳供應商處獲得總計1400萬元資金支援，變相達成他們賒銷的目的。
2018年12月21日-24日，上游黃某某等人借出1400萬元於殷某某等人，因居間性質，且需要歸集，因此款項先行打入紅星美羚出納喻婷個人銀行賬戶進行統借統還，實際上產生了公司管理層擔保的作用。之後至2018年底，殷某某等經銷商以現銷方式向紅星美羚採購羊奶粉。
紅星美羚方面答覆稱，該事項對相關報告期內公司收入、成本均無影響，公司同步增加了壞賬準備，並減少利潤總額70萬元，也不影響當期應交企業所得稅。紅星美羚管理層承諾不再發生與客戶、供應商存在交易或資金往來或協助其取得資金的行為。
2019年8月，上述喻婷賬戶登出。賬戶登出前，殷某某等經銷商陸續向喻婷賬戶還款總計1393萬元，喻婷賬戶歸集回款的同時，向黃某某等人陸續還款合計1331萬元。不過，由於紅星美羚實控人王寶印指示喻婷將賬戶中的閒置資金借給上游包裝公司精良包裝、國森彩印，先後數次借出312萬元，由此產生70多萬元缺口在登出前實際未歸還。王寶印由於事務繁忙，加之未親自辦理，誤以為款項已經全部還清。直到2020年6月，上述資金缺口才全部償還。
對廣西大客戶澳麗源商貿銷售額大增
招股書顯示，2017年-2020年前三季度，紅星美羚向大客戶南寧澳麗源商貿有限公司銷售的金額分別為733.11萬元、1448.30萬元、2255.39萬元、855.24萬元，其中嬰幼兒配方乳粉的銷售金額分別為674.80萬元、1231.49萬元、2101.38萬元、803.15萬元。2018年-2020年前三季度，澳麗源商貿分列紅星美羚第三、第一、第四大客戶。
對此，深交所要求紅星美羚方面補充披露向澳麗源商貿銷售金額大幅度增長的原因，以及該經銷商終端銷售地域分佈是否與該地區消費者羊奶消費習慣相匹配。
紅星美羚方面答覆稱，澳麗源商貿主要透過在廣西區域自建以及發展由其提供貨源（包括分銷）的母嬰用品專賣店，同時店內銷售成年人羊乳粉的方式向終端市場銷售。羊乳粉由於具有不易上火的特性，隨著宣傳推廣的深入，越來越受到南方溼熱氣候區域消費者的歡迎。
至於澳麗源商貿報告期內銷售金額增長幅度較大的原因，一方面系其報告期內下游門店擴張迅速，以及在廣西境內深耕所致；另一方面系2018年乳粉新政過渡期結束後，紅星美羚新嬰幼兒配方乳粉市場銷路開啟，銷售量大幅增長。
由於每年四季度各種購物節、經銷商的宣傳活動較多，是傳統的銷售旺季，因此澳麗源商貿在2020年前三季度銷售收入與上年全年相比較低。
曾經第一大客戶轉為競爭對手
招股書及相關回覆函顯示，紅星美羚自2013年起與無錫捨得生物科技有限公司（簡稱“捨得生物”）及其實控人家族達成合作。2017年-2018年，紅星美羚向捨得生物銷售產品的收入分別為4828.34萬元、8638.52萬元，同比增長78.91%，後者也成為紅星美羚這兩年的第一大客戶。
然而到了2019年，紅星美羚向捨得生物的銷售額驟減到671.28萬元，捨得生物公司也於2020年登出。對此，深交所要求紅星美羚方面說明合理性。
紅星美羚方面對此解釋稱，2018年9月，捨得生物實控人汪雙雙配偶的父親徐長城完成對陝西聖唐乳業有限公司的收購，個人持股比例為34%。聖唐乳業是一家集羊乳製品研發、生產、銷售為一體的全產業鏈羊乳企業，與紅星美羚具有同業競爭關係。2019年初，紅星美羚主動不再接受捨得生物訂單，雙方合作終止，捨得生物不再成為其第一大客戶。
由於捨得生物主要對接紅星美羚業務，且註冊資本不高，相關銷售業務主要系由其他關聯企業的銷售渠道完成。故汪雙雙、徐長城家族投資聖唐乳業、規模化生產且雙方不再合作後，捨得生物即被登出。
新京報記者 郭鐵
編輯 李嚴 校對 危卓