我給題主講個完整點的故事吧。長文慎點，前方高能，自備避雷針。18 歲以下者請在父母或監護人指導下閱讀此文。
我和東尼大木是一起玩到大的朋友，也有共同的愛好。所以我們在高中的時候，萌生了創業的念頭，倒買倒賣愛情動作片給高中的廣大男生，於是我們成立了一個叫做‘AV 兄弟’的合夥制企業，由我們兩人出任合夥人(注意，這個時候我們還不叫公司)。其實這個時候，我們還有另外一個選擇，就是去工商註冊成為‘個體工商戶’，但是那個太 low ，直接跳過了。
憑著我們對市場的精準把握，對片源採購的高質量把關，我們迅速的佔領了同年級市場，並掙到了一些錢。但這個時候，我們發現隔壁班的加藤鷹也在組織一個團隊做同樣的事情。於是，我們聯絡到了本年級的土豪 – 薛蟠子(天使投資人)，由他來提供 1 萬元供我們發展壯大。於是，我們成立了‘AV 兄弟有限責任公司’ ，由薛蟠子拿 50% 的股份，我和東尼大木每人佔 25% 。沒多久，我們用這筆資金在銷售渠道的比拼上擠掉了加藤鷹的團隊，制霸全年級!
過了一段時間，我們發現，本年級渠道基本被我們拿住了，但是薛蟠子給的錢也基本花完了……搶佔渠道這事你們懂的，其實都是花錢買吆喝，沒啥利潤。如果還想謀生存求發展，還得把渠道繼續擴充套件，去擊敗其他年級!但沒錢該咋整……繼續募資吧。於是我們開始找到了‘素人娘投資管理有限公司’(A 輪融資者)，幫我們融到了第二筆錢，人民幣 2 萬元!於是我們透過努力，把另外年級的團隊也都全部幹掉了，制霸校園!當然了，代價也是有的，我們的股份結構變成了‘素人娘’33% ，薛蟠子 33% ，我和東尼大木加起來，也就只有 33% 。那麼問題來了，為什麼‘素人娘’出了 2 萬，薛蟠子出了 1 萬，拿到的股份卻是一樣的呢?顯然，因為她們投的晚，而‘AV 兄弟’在這段時期發展壯大，企業價值增加了。
又過了一段時間，我們發現，如果我們向產業鏈的上游延伸，去收購一家 A 片一級代理商，而不是直接從小攤進貨，這樣更有利可圖，於是我們萌生了併購的念頭，但問題是這樣的錢從哪裡來?這個時候我們又找到了‘未亡人投資管理有限公司’(B 輪融資者)，幫我們籌錢去收購!代價當然也是有的，股權比例又被稀釋了。
然後，我們為了發展的各種目的，又經過了 C 輪，D 輪融資……
中間也發生了變故，薛蟠子急需用錢，要把自己的股份賣掉……我們也挽留了‘薛哥，不等我們上市那天再賣嘛?’‘被朝陽區群眾舉報了，保釋急需用錢，沒辦法。股份不在，但情誼還在。青山不改，綠水長流(天使投資人套現退出)。我和東尼大木每人分別認購了一部分。
其實那個時候，我和東尼大木是想回購蟠子哥手裡的全部股份的，因為我們對公司未來的發展充滿了信心!但我們沒有錢。股份被一家叫做‘新幹線痴漢聯盟’的公司買去了。他們的老闆孫邪惡，是業內多年的資深投資人。他答應我們，帶領我們打通產業鏈，把我們的事業做大做強，將來帶我們裝 b 帶我們飛!(PE 登場了)。
終於，‘AV 兄弟’經過多年打拼，已經夠了上市的資格!這個時候，孫邪惡聯絡了券商‘中出證券’，負責我們整體的上市工作。首先，我們要先股改：因為之前我們是有限責任公司，而為了上市，我們必須改制成股份有限公司。
在這個階段，‘中出證券’的團隊負責人陳灌吸老師，幫我們聯絡到了‘東莞標準基金’及其他幾個大的投資機構做 Pre-IPO 的投資,同時‘中出證券’也參與領投。終於，我們成功登陸 A 股深圳中小板，股票程式碼 911024(你們懂的)!我們終於實現去證交所上鍾，sorry 說錯了，敲鐘的夢想!!
當然了，我和東尼大木的股權又被稀釋了不用說，還要付給陳老師好多上市費用。後續，‘中出證券’將負責我們公司的證券承銷工作。
上市之後，工作就很多了。我和東尼大木作為實際控制人，股份是 3 年內不許賣的。但‘素人娘’，‘未亡人’，‘新幹線痴漢聯盟’，‘東莞標準基金’等等投資者，他們投資是要變現的，而且只鎖定 1 ……於是一年之後，他們或多或少都在市場上拋售了股份…當然，錢肯定不會少掙的。畢竟，在中國，一二級市場的利差是非常大的(股票發行市場和股票流通市場)，存在套利空間。所以比如像‘新幹線痴漢聯盟’那樣的 PE，在中國大部分就是靠 ISO，哦不對，IPO 退出，實現套現的(少部分透過併購)。
上市之後能玩的花樣很多，我和東尼大木看上了日本的一家 A 片廠商，決定買買買!但是我們現金不夠，咋整…於是我們找到了券商陳老師。他說：你傻 x 呀，定向增發點股票給他們不就行了?! 於是我們找到了那家 A 片廠商的所有者老王，定向增發了股票。於是，老王拿到了股票，AV 廠子歸我們了。但是我和東尼大木手裡的股票絕對數沒有改變，只是持股比例稍微又被稀釋了一點點…不過這個定向增發的訊息使股民們非常看好我們的發展(1+1>2，所謂協同效應)，於是我們的估價蹭蹭蹭連著一週漲停板，大家雙贏的局面。
又過了一段時間，我和東尼大木決定去打造自己的 AV 銷售網路，但是這個需要錢呀，而且不能像之前那樣直接買資產…於是我們又找到了陳老師，而他的脾氣也還是不好：‘你傻 x 呀!定向增發點錢給幾個有錢人，就說專案募資，不就行了!麻利兒的，趕緊停牌發公告去!’
AV 兄弟決定按照 10 塊 / 股的價格向特定人群非公開發行股份，現在的市價差不多是 12 元，未來說不定更值錢，總會有人看上吧，做個一年期定增。其中一個有錢人叫小泉蠢一郎，他非常看好這次投資的行為，想收購 500 萬股，但是他手裡只有 1000 萬。於是他想到了自己在資產管理公司工作的妹妹小泉彩，決定募資來投!小泉彩說：‘我這裡有幾個富婆，吉澤、希志、Rio、西野等，我幫你做個產品賣給她們!’於是產品設計出來了，小泉蠢一郎出資 1000 萬元，撬動了 4 倍槓桿(4 個富婆每人也出 1000 萬)。1 年之後，富婆們穩拿 12% 的收益，他妹妹小泉彩拿了 100 多萬的資金託管費、管理費和通道費。但沒想到股票 1 年之後價值有 20 元，剩下的所謂‘劣後收益’全都歸了小泉蠢一郎，看來他也不太蠢(結構化產品)。
過了一段時間，AV 兄弟的估價有點萎靡不振，需要點概念提升。這時，我們突然覺得最近‘鄭少燕保健瘦身線上講座’這個資產不錯，佔了‘保健’‘女權主義’‘線上教育’‘網際網路 +’等多個概念，值得炒一下。於是我們聯絡了鄭少燕，買了她的公司(一部分定增，一部分現金，燕姐說她想套點現)，她也成了我們公司的小股東。而我們因為這個概念，獲得了更高的市盈率倍數，換句話說，我們的股價又漲了(將優質資產注入到上市公司)。
後來，隨著企業的發展，為了吸引更多的優秀員工留下，我們制定了員工股權激勵計劃，尤其是對於本公司的幾個紅牌花旦(安倍晉二，石原慎太娘等)，我們在支付對方工資時，也給予了她們很多的股權激勵，當然了前提也是有的，比如要等到工作期限滿了一定年限，個人片子銷量達到多少萬之後，才能兌現。
後來，隨著 S2，Alice Jap 等競爭對手的崛起，我們公司的盈利情況逐漸不佳。我們也被加帽了，股票前多了一個‘ST’，如果業績再不改善，我們就有被摘牌退市的危險，投資者們甚至包括我和東尼大木都紛紛的套了不少現出來，似乎大家缺乏了前進的動力…但是，公司仍是有價值的，因為我們是上市的資質，也就是說，我們是個‘殼’。於是，這個時候‘舊西方’公司的老闆于敏紅找到了我們，說：‘兄弟們，別搞 AV 了，從良吧。我這個企業不錯，我們合作一下，一起轉型教育業。’
這個時候，陳老師又出來操作大局了，‘AV 兄弟’即將完成它最後一次定向增發。定向增發了 90% 股票的股票給了‘舊西方’。這個時候，一個弔詭的情形出現了 – 名義上，是‘AV 兄弟’收購了‘舊西方’，但實際上，于敏紅這個時候已經擁有了‘AV 兄弟’90% 的股份，成為了真正的大股東……這個，就叫做反向收購。真正的實質，是‘舊西方’借殼上市。
于敏紅迅速的佔領了董事會和股東大會，而我和東尼大木則淪為了小股東，失去了對‘AV 兄弟’的掌控。于敏紅接受公司後，源源不斷的注入教育類資產，也將‘AV 兄弟’改名成了‘舊西方控股’，完成了華麗轉身。屬於我們的，那白紙飄飄的年代，已經過去了。而我和東尼大木，則只能靜靜的看著這一切。當別人喊東尼大木‘老師’的時候，他的內心只想說：‘其實我是一個演員’。
資本市場，畢竟總是優勝劣汰的叢林法則，我們曾以為自己是浪尖上的弄潮兒，但現在才悟到：當你喪失了對市場的嗅覺，大廈的傾塌也只是分分鐘的事情。
最後，借用臨江仙一首：
滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄。是非成敗轉頭空，青山依舊在，幾度夕陽紅。
白髮漁樵江渚上，慣看秋月春風。一壺濁酒喜相逢，古今多少事，都付笑談中。
畢竟，我們還曾經有夢想。
全文終