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進入9月，正是許多家長牽著孩子小手進入幼兒園的季節。早教機構紅黃藍兒童教育科技發展有限公司，也選擇這個時機向美國證交會(SEC)提交了IPO申請檔案，計劃在紐交所上市，籌集最多1億美元。
總部位於北京的紅黃藍，自稱中國最大早教服務提供商。今年8月30日，紅黃藍向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO申請檔案，計劃在紐約證券交易所掛牌上市，打算募集不超過1億美元資金。
去年業績首次扭虧為盈
北京青年報記者注意到，紅黃藍的財務資料還是頗有看點的。
2014年、2015年、2016年營收分別為6510萬美元、8290萬美元、1.08億美元。2014年和2015年，紅黃藍每年淨虧損130萬美元，2016年淨利潤590萬美元，扭虧為盈。2016年上半年營收4910萬美元，2017上半年營收6430萬美元，同比增長30.96%。同期比較，2016年上半年淨利潤410萬美元，2017年上半年淨利潤490萬美元，同比增長19.5%。
招股書顯示，紅黃藍的營收來源主要包括學費、特許經營費、教育商品銷售和培訓等服務費。招股書認為，紅黃藍每年營收增長最主要原因即由於直營校擴充帶來入學人數增加，從而促進了學費收入增長。而另一方面，特許經營的商家也在增長，但由於這塊營收佔比相對前者較小，以及單個特許經營的費用下調，因此對營收未產生較大影響。
針對紅黃藍去年不足10%的淨利潤，業內人士指出，幼兒園是重資產型，運營成本也很高，營收中估計還有很大一部分是加盟費在支撐。
被曝疑似不止一次虐待學生
這家早教機構一度名聲不佳。據每日經濟新聞報道，今年4月，位於北京大紅門附近的紅黃藍幼兒園曾被曝出老師虐待學生的事件。廣泛流傳的一段影片中顯示，一名教師將女童摔在地上，另一名老師用腳蹬踹坐在板凳上的孩子。紅黃藍官方微博隨後發表宣告稱，涉事院長已被停職檢查。
此前2015年11月末，有10多名在四平市紅黃藍幼兒園就讀的孩子身上發現大量疑似被針扎的傷痕。四平市鐵西區檢察院提起公訴，稱四名教師多次用縫紉針等工具將多名兒童身體多處扎傷，作案工具包括鐵針、竹製夾子、螺絲釘和鋼釘兩個。四名被告人後被判刑兩年六個月至兩年十個月。
2016年6月底，青島紅黃藍萬科城幼兒園的黃一班共有16名孩子出現手足口病的症狀。
今年2月，紅黃藍親子園鄭州店春節後因拖欠房租及老師工資關門，近60名孩子未上課程的價值超過50萬元。該門店善後處理的負責人失聯，家長選擇了報警。此外，在山東、四川和天津的紅黃藍幼兒園均發生過關門跑路的類似事件。
加盟制是一大利潤來源
紅黃藍被稱作天價幼兒園。公開報道稱，有學員家長指出方莊紅黃藍國際班學費為6800元/月，也有家長指出甚至還有每月上萬的天價學費。
據瞭解，紅黃藍成立於1998年，針對0至6歲兒童，先後打造了紅黃藍親子園、紅黃藍幼兒園、竹兜早教套裝三大教育品牌。
招股書顯示，紅黃藍幼兒園和學習遊戲中心數量，截至今年6月30日為1108家（直營和特許經營總數），其中直營幼兒園80所，特許經營幼兒園175所，覆蓋中國130個城鎮，直營幼兒園註冊學員20463名。
截至今年6月30日，紅黃藍幼兒園及學習遊戲中心營收4805.4萬美元，佔總營收比例為74.7%；特許經營費用營收624.5萬美元，佔總營收比例為9.7%；培訓和其他服務營收156.3萬美元，佔總營收比例為2.4%；教育產品銷售營收208.9萬美元，佔比12.6%。而且近幾年業務所佔比例基本保持穩定。
加盟制是紅黃藍一大利潤來源。紅黃藍不僅能從加盟商手中收取加盟費，還可以出售課程資料、教學裝置等產品。業內人士稱，幼兒園經營主要分為直營和加盟兩種模式。加盟制屬於輕資產運營，在成本投入上具有極大優勢，可以快速拓展。
三家早教機構涉足資本市場
涉足資本市場，紅黃藍並非第一家。此前紅纓教育和偉才教育均已先行介入。
2015年2月3日晚公告稱，威創股份公司與北京紅纓時代教育科技有限公司股東王紅兵等四名自然人簽署了股權轉讓協議，公司以部分超募資金2.3億元和自有資金2.9億元，合計5.2億元收購轉讓方持有的紅纓教育100%股權。
公告顯示，紅纓教育經營範圍包括圖書、期刊、電子出版物、音像製品批發；教育諮詢；文化諮詢；會議服務等。2014年實現營業收入1.09億元，淨利潤1566.52萬元。公司資產總額1.17億元，淨資產2480.24萬元，其增值率為1998.18%。據瞭解，截至2014年年末，紅纓教育共有連鎖加盟園1192家。威創股份釋出今年半年報稱，紅纓教育實現營收1.00億元，實現淨利潤2738.78萬元，業績完成率約52%，預計全年可完成5300萬業績承諾。
2016年7月，廣東偉才教育科技股份有限公司在新三板掛牌，公司主營業務是圍繞加盟幼兒園，全方位為幼兒園提供包括幼兒園品牌輸出及加盟、幼兒園運營支援等服務，被稱之為“幼兒園第一股”。今年半年報顯示，上半年偉才教育實現營業收入2568.14萬元，同比上升53.56%；淨利潤306.91萬元，同比增長10026.16%。
業內人士表示，民營幼教產業一直被外界光環化，認為收錢容易賺錢輕鬆，實際上整個行業滲透率、集中度均比較低。“紅黃藍的規模在行業內是相當大的，但由於前期投入高、經營成本也高，單店盈利規模都比較小。”
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