人民幣要貶值了?近日,網上一直在盛傳這一訊息,那麼人民幣貶值會對股市產生什麼影響呢?8月11日,國泰君安期貨公司外匯研究員王洋就人民幣貶值發表看法。他稱,中國國內利率也面臨被動抬升的風險,國內股市、債券等資產價格面臨重估。難道股市又要大動盪了?
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人民幣貶值 股市有何影響?
1.此次央行調整中間價形成機制,央行本著修復中間價和市場匯率之間偏差的目的促進中間價貶值,實質上已經傾向於“貶值預期”的立場,因此人民幣兌美元在未來依然會繼續貶值,考慮到匯率快速波動或會影響資金流出,貶值或許會以較為含蓄的方式進行;
2.人民幣匯率形成機制邁進“市場化”,會導致境內外利率平價關係逐漸建立,在美歐等國利率上行的情況下,中國國內利率也面臨被動抬升的風險,國內股市、債券等資產價格面臨重估;
3.人民幣貶值總體而言利空股市:一方面人民幣貶值導致國內資產吸引力下降,另一方面貶值或加劇資金流出,導致流動性被動收緊;
4.人民幣貶值利空國債市場:貶值降息債券價格吸引力的同時,境內外利率一價定律關係的建立也會被動提升國內利率,當前中美約100BP的利差或會進一步擴大;
5.人民幣貶值降低大宗商品等進口,對於大宗商品而言總體利空,但是若下半年國際通貨膨脹有提升的趨勢,那麼透過輸入通脹的渠道,國內通縮的風險或也會得到緩解;
6.當前,需要觀察人民幣今天的一次性大幅貶值會不會形成強烈的“螺旋貶值”的趨勢,若貶值預期不會進一步強化,那麼可能會拓寬央行放鬆貨幣政策的空間,若貶值預期強烈,那麼央行或還會繼續本著維持匯率穩定的目的干預貨幣市場,那麼貨幣政策空間反而受到擠壓。就趨勢來看,資金流出配合人民幣貶值,國內基礎貨幣造血機制失效,央行全面降準也箭在弦上。