蔚來(9866.HK)產品序列6月15日迎來新成員。
在6月15日舉行的新品釋出會上，蔚來發布了搭載了自研的第二代電驅系統NT2.0的新車型ES7，該車型為中大型五座SUV.市場預計，在整車行業面臨成本上升的窘境時，蔚來推出高毛利率的車型，有望幫助其在第三季度實現毛利率邊際改善。
蔚來昨晚美股開盤雖然小幅下跌，但在15日港股市場，由於中概股前一交易日整體反彈，疊加新車型上市預期，蔚來港股15日表現頗為亮眼，曾一度大漲逾16%，目前其市值達到2523億港元。
基於第二代電驅系統打造
據瞭解，此次推出的ES7最大亮點是其搭載了蔚來NT2.0技術平臺，是比現有ES8、ES6和 EC6擁有更智慧化的技術平臺。資料顯示，NT2.0平臺是蔚來自研的第二代電驅系統，搭載了高通驍龍最新版的8155晶片，同時配備高精攝像頭。相較NT1.0平臺，NT2.0平臺的車機結構取消了全鋁車身的工藝，採用鋼鋁混合的工藝，同時升級了輔助駕駛和智慧座艙的相關硬體。
在釋出會上，蔚來披露的搭載標準續航電池包(75kWh)車型續航為485公里，搭載長續航電池包(100kWh)續航為620公里，搭載超長續航電池包(150kWh)續航超850公里。蔚來公佈補貼前的價格區間為46.8萬元至52.6萬元，其價格定位在ES8和ES6價格之間。
在此前的財報電話會上，蔚來汽車CEO李斌曾對ES7定位作出詮釋：ES7與現有車型之間不會蠶食互相的市場，我們對產品有不同的定位和定價策略。例如，ES8主要專注於六座和七座市場。而ES7定位為中大型五座SUV，價格比ES6高。
值得注意的是，蔚來此次推新時間點頗為微妙。今年以來，全球車企一直面臨著諸多不順，國際局勢導致原材料價格上漲、供應鏈緊張，國內疫情反彈，部分生產線在四五月陸續出現停產，新能源車產能也因此受到影響。
今年一季度，蔚來盈利狀況承壓。一季報顯示，其營收99.1億元，同比增長24.2%。淨虧損為17.8億元，同比擴大295.3%。另外，其車輛毛利率為18.1%，持續下滑。2021年第一季度為21.2%、2021 年第四季度為20.9%。
李斌在一季報電話會議曾表示，整個行業面臨著電池材料和晶片成本的上漲，這影響整車毛利率。他坦言，二季度電池成本高於一季度，毛利壓力仍是比較大。而且主要問題還存在於供應鏈端，晶片以及一些供應鏈的產能提升尚存在瓶頸。
蔚來方面今年先後兩次漲價，試圖對沖成本上漲。4月10日，蔚來宣佈對旗下產品價格進行調整，包括ES8、ES6、EC6各版本車型起售價上調1萬元，該措施將從5月10日起正式生效。而在5月13日，蔚來又釋出公告，ET7自5月23日起全繫上漲1萬元。
不過李斌表示，目前蔚來仍在交付未調整價格的車輛，預計將從第三季度開始交付調整價格的車輛，也就是說，上述措施到第三季度才會改善公司毛利率狀況。
高毛利率產品有助改善毛利率
另外，近來蔚來亦在透過產品結構上的變化來實現毛利率邊際改善。除了此次推出的ES7，蔚來基於NT2.0平臺打造的車型有ET7、ET5.3月28日，NT2.0平臺首款量產車——蔚來ET7，已完成首批使用者交付，ET7在一季度已經交付163輛；而在4月29日，ET5首批全工藝生產線試製車在位於合肥NeoPark的全新制造工廠下線，預計於9月開始交付。此次推出的ES7也計劃於8月28日實現交付。
李斌預計，基於NT2.0平臺的車型毛利率更高，隨著價格調整的車型和毛利率較高的產品交付，有助於改善蔚來車輛毛利率。
包括國盛證券、海通國際在內的多家機構也認為，隨著蔚來5月調價後訂單在三、四季度交付，以及三季度開始基於更高毛利率新平臺車型ET7、ES7、ET5銷量佔比將提升，其毛利率下滑的現狀將會得到改善。
除此之外，蔚來近年來大手筆投入研發，試圖在上游降低成本。尤其是蔚來已經涉足動力電池相關的關鍵領域。據瞭解，目前蔚來擁有超過400人組成的電池相關團隊，深入參與電池材料、電芯與整包設計、電池管理系統、製造工藝等研發工作，全面建立與增強電池體系化研發和工業化能力。而蔚來總體方向希望在2024年下一代的車上配備全新的800V高壓平臺快充電池包。
市場預計，蔚來對核心技術的研發投入，不僅能夠增強技術和產品的持續競爭力，長期來看也能提升毛利率水平和盈利能力。資料顯示，蔚來一季度研發費用達17.62億元，去年該資料為6.87億元，同比增長156.6%。