歷時一個多月的納卡衝突終於結束了，在俄羅斯的斡旋下，亞美尼亞和亞塞拜然終於簽訂了停戰協議。但是這個停戰協議內容很明顯是不利於亞美尼亞一方的，協議中規定亞塞拜然將保留包括舒沙在內三個地區的控制權，亞美尼亞軍隊需在12月1日前從相關地區撤出，此前由亞美尼亞控制的納卡周邊七個地區也將交給亞塞拜然。這意味著亞美尼亞將失去納克地區三分之二的地區，剩餘地區也處於亞塞拜然的包圍之中，僅留有一個5公里寬的走廊，作用非常有限。可以確定的是，這場軍事衝突以亞美尼亞的屈服而結束，其被迫失去了納卡大部分地區的控制權，這對亞美尼亞而言是一場嚴重的失敗。
按照亞美尼亞總理帕希尼揚的說法，簽訂停火協議完全是為了挽救軍事上失利，如果繼續戰鬥下去，納卡方向上的2萬多名亞美尼亞軍隊將面臨著被包圍殲滅的危險，從而在軍事上導致徹底的失敗。帕希尼揚說道：“我簽署了一份挽救軍人生命的協議。”從軍事角度來看，納克地區的形勢對於亞美尼亞來說確實是很不利的，儘管戰線曾一度陷入膠著，但是亞塞拜然軍隊還是在近日取得了決定性的進展，在亞美尼亞軍隊的左翼形成了縱深突破，切斷了亞軍右翼部隊的關鍵後勤公路線，亞軍右翼部隊已經三面受敵，面臨被合圍的危險。
因此，即便亞軍繼續戰鬥下去，戰局也將很快出現根本的轉變，亞軍的右翼部隊要麼選擇大規模撤退，要麼被原地殲滅，無論哪種選擇都意味著亞軍要丟失納卡地區，唯一的區別就是是否要為此犧牲整個部隊。可能有人會說，亞美尼亞為什麼不向納卡地區派出增援部隊，為右翼部隊解圍？原因很簡單，亞軍已經無兵可派了，在持續的戰鬥中，亞軍已經損失了100輛坦克、50輛裝甲車、70門榴彈炮，佔該國庫存的35％，死亡士兵達到數千人。考慮到亞軍還要留置相當的兵力用於國土防禦，亞軍根本就沒有多餘的兵力用於支援納卡作戰了。
從戰略角度來看，亞塞拜然的軍事實力遠遠超過亞美尼亞，阿軍現役士兵人數達到12.6萬人，而亞軍只有4.5萬人，在武器裝備上也是佔據決定優勢，在這場曠日持久的衝突中，亞軍無論如何也不可能挺到最後。最關鍵的是，亞塞拜然擁有土耳其這個強勁的支持者，在政治和軍事上得到了土耳其強大的支援。而亞美尼亞身邊則沒有一個盟友，現任亞美尼亞政府和西方國家走得非常近，並有意遠離俄羅斯，結果衝突爆發後，沒有一個西方國家站出來力挺亞美尼亞，而俄羅斯也選擇了漠視以懲罰亞美尼亞政府的“親西方”行為，對於亞美尼亞政府的數次求援都不予理睬。
分析此次納卡衝突，可以得出這樣的結論：亞美尼亞政治上的失敗的根本原因在於軍事上的即將崩潰。亞美尼亞是一個小國，本國沒有完整的國防工業，重要武器裝備基本全靠進口，加上亞美尼亞是一個內陸國家，一旦戰爭爆發，鄰國都嚴守中立拒絕提供軍火交易通道，從而導致亞美尼亞無法從外界獲取武備支援，一旦現有武器裝備耗盡，亞美尼亞軍隊也就迅速喪失戰鬥力，從而不得不被迫接受屈辱的條約。這再一次證明，國家要想維護主權，就必須擁有強大的軍隊，而強大的軍隊離不開完善的自主國防工業，從而避免在戰爭中受制於人。