財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

2021年的地球大概在疫情和晶片荒之下有多亂,我想不用放在開篇說了。反正對於這一階段買車的朋友,最直觀的不友好就是,優惠比以前變小了,想直接提走車變難了,之前得等倆禮拜的車,沒準得照著半年等。

所以,結合這一系列認知,提前預測一下各大汽車企業的2021年KPI完成狀況,總融合著一絲悲涼。答案總得揭開,特別是在眼前的這一週裡,大眾集團、BMW寶馬集團、保時捷品牌、奧迪品牌都發了2021財報。

和業績、賺錢的資料裡,寫滿了思考的衝突和反差。可以是銷量下滑但利潤暴漲,更可以是銷量增長利潤上漲。

賺錢的衝突,花錢的衝突

3月15日,大眾集團發財報,3月16日,BMW集團發財報,3月17日,奧迪品牌發財報,3月18日,保時捷發財報。

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國
財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國
財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

直接從核心指標資訊看:

大眾集團,整體銷量下降6.3%,銷售收入增加12%,營業利潤增長至200億歐元,現金流增加到86億歐元;

BMW集團,整體銷量增加8.4%,總收益增加12.4%,淨利潤是新紀錄的124.63億歐元;

奧迪品牌,整體交付量基本持平2020年的169.2萬輛,銷售收入增加6.2%,營業利潤增長至55億歐元,現金流增加到78億歐元;

保時捷品牌,整體銷量繼續增加,更重要的是多項財務指標亮眼,包括營業收入同比增長了15%,增加44億歐元至331億歐元,銷售利潤53億歐元,創下16.0%銷售回報率。就在多重壓力之下,保時捷的盈利提升到了極高的新高度,甚至新能源車銷量佔據了25%左右的份額。

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

賓士的成績在2月已釋出,商用+乘用總銷量下降5%, 全年營業額增9%,稅前利潤增加、淨利潤增加,分別是291億歐元、234億歐元。

簡言之,全世界汽車工業的龍頭德國,它的三大核心,目前全部完成交卷展示。共同點是,大家都賺錢,收入、降本、利潤、現金流都有增加,大家都承擔著壓力,晶片荒、上下游供應鏈、疫情影響。

不同點是,3大集團的銷量走勢、應對晶片荒的能力,還有新的賺錢方式。銷量走勢裡,BMW集團是正增長,賓士、大眾則是下滑,而且BMW還分別拿下了中國+全球的豪華車銷量冠軍。大眾集團銷量下滑較多,為6.3%,賓士較少,為5%,再鑑於大眾集團全球第二,整體1000萬臺/年左右的數字,下滑的銷量數字不言而喻。

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

應對晶片荒的能力,則直接和銷量走勢掛鉤。大眾在這一輪晶片荒裡受損最大,旗下多品牌的多家工廠出現停產狀況,賓士/寶馬的情況相對較好,如寶馬的解決思路是依託於一直以來強大的現金流能力,良好的結賬關係等,做了更好的應對。賓士和大眾的解決思路基本相仿,一方面與供應商溝通,另一方面將晶片優先供給至高利潤熱銷車型上。

而新的賺錢方式,則體現著不同企業的不同思路。BMW集團和梅賽德斯-賓士集團的發展節奏恆定,電氣化逐步全面轉型、做好全球業務、進一步發力中國業務。而大眾集團的發展思路,卻出現了比較大的新波動。

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

也就在本週的大眾集團財報釋出中,關於中國市場的內容比重和之前發生了明顯變化。公佈的資訊包括,大眾集團佔據16%中國市場份額,大眾品牌佔據11%,保時捷、賓利、蘭博基尼在中國均創下新銷售紀錄。但,在整個財報中的最關鍵核心環節,大眾品牌卻清晰+著重展示中國市場業績。這,和此前多年的習慣有所不同。

另外,比較反差的一點是,在集團公佈業績時,卻比較大篇幅的展示了大眾品牌在美國、墨西哥、加拿大市場實現盈利的狀況。

不過,我並不是要給這些反差從陰謀論的角度套上國際關係當前的變化,因為結合大眾在中國目前有獨立控股+合資+新增品牌(上汽奧迪)等等綜合變數,也實際存在著不好明示的情況。

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

所以,只從上述數字,能看出的基礎資訊是,德國汽車在全球都很好的應對了全球疫情+晶片荒的2大壓力考驗,至少是在賺錢的話題上,都完成了好的表現。不過,也能看到,德國3大的賣車思路不太一樣,譬如,大眾集團是優先把產能調整給高利潤品牌-奧迪/保時捷/大眾品牌的高利潤車型;梅賽德斯-賓士的變化不大,針對使用者購買需求進行主動調整;寶馬則是做的最好,基本上完成了對全球市場的兼顧,在核心的中國市場,也並未出現提車時間動輒在一個季度以上的敗筆。

毫無疑問,三者關於中國的思考,未來不同

淺層的數字背後,我們來回答一個關於三者的最熱門話題。銷量好、利潤高這種正比行為是正常的,比如BMW。但,銷量下滑,利潤卻增長,是怎麼做到的。

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

結合更細分的資料,答案其實很清晰。銷量下滑數字最大的大眾集團,它的利潤奶牛均是升勢,除了VW大眾品牌降幅8.1%之外,奧迪的-0.7%幾乎沒影響,而保時捷的銷量增加近3萬臺,增幅超10%,商用車業務的MAN+斯堪尼亞增幅均超25%;賓利+蘭博基尼也在保持增長。

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

斯柯達、大眾丟掉的份額和利潤,很好的被高增值品牌們的產品帶了回來。而這些高利潤品牌的增長關鍵點,則主要依託於中國市場的快速成長。

換言之,大眾集團財報裡的核心是中國市場,好成績來自中國市場,只不過大眾品牌在中國市場並沒有特別多的可延展點,同時摻雜人事變動/股比變動/市場結構變動等。

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

而且,從這背後,還能看出大眾集團和BMW/賓士的一層差異,與一層變數。差異在於,大眾集團的全球化之前存在問題,從70年代被迫退出,再到後續迴歸,終於在2015年新CEO迪斯上位7年之後,完成扭轉。而很好的打下新市場基礎後,它需要做的就是進一步擴大戰果,尤其是智慧電動化的轉型風潮來臨。

所以,可以眼見的是,大眾集團的整體戰略中,中國市場的開拓速度等會有相應的變化。但體量上所決定的重視程度,不會變。至於奧迪、賓利、蘭博基尼等,則是另一層玩法。即將IPO單飛的保時捷,未來的中國市場發力預計會很迅猛,因為有著明顯的新潛力。

財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國

至於BMW和梅賽德斯-賓士的相同思考,是已經穩定的完成了全球化均衡發力、產品技術共同迭代後,中國市場的進一步鑽研和深入,已經開始了動作。寶馬的股比調整已經完成,接下來華晨寶馬的業績將計入寶馬下一財年財報,而賓士計劃進一步提升股比,繼續深度紮根中國完成發力。比如,隨著寶馬X5的中國國產,賓士GLE顯然也在考慮做相同的動作。

寫在最後:

最後,還要闡述的話題,其實是關於大眾品牌在中國的未來。

眼前,大眾所掌握的市場份額依然很有優勢,不過相比於此前的經營質量是有所下降的,同時參考終端優惠、車價穩定程度、二手車保值、新車交付等。之前,大眾多款車型均在細分市場處於領袖地位,其他競品的換代很大程度上要參考大眾的思考。不過,現如今的局面已經轉換,從轎車到SUV的不同級別裡都在發生新的變化。

電動車轉型期,大眾要怎麼做好燃油/純電的替換均衡,又同時依託自己控股的企業,去和另外兩家談到平衡,都是話題所在。

至於大眾是否是按這一路線進行接下來的推進,別急,再等到明年的此時,財報自然又會說出新的結果。

而回答標題提出的問題,大眾集團在中國賺錢思路會是依託高利潤品牌來突圍,大眾基本穩住就好,而BMW和賓士更舒服一些,投下新技術、增加智慧化,然後“躺賺”。

版權宣告:本文源自 網路, 於,由 楠木軒 整理釋出,共 2798 字。

轉載請註明: 財報裡的德國車:大眾贏了寶馬,“丟了”中國 - 楠木軒