全球再現“恐慌性拋售” 股市何去何從？

　　2017年是全球股市狂飆突進的一年——截至今年上半年末，香港恆生指數漲幅18.47%，韓國KOSPI指數漲幅16.64%，標普500指數漲幅8.68%(資訊科技板塊漲幅已接近23%)，中國的“漂亮50”——上證50指數漲幅也高達16%。

　　不過，可以預見，“黑色星期五”也終於來了。8月11日，在高估值、持續低波動率、財報季、地緣政治風險重燃的共振下，美股、港股、中國A股等全球市場出現了“恐慌性拋售”——截至上週五收盤，香港恆生指數收跌2%，報26883.51點；滬指收報3208.54點至三週新低，跌1.63%，創8個月最大單日跌幅，資源股全線重挫。

　　這輪全球大跌其實源自美股回撥。上週，標普500指數累跌1.4%，道指累跌1.1%，同創3月24日當週以來最大單週跌幅；納指累跌1.5%，創6月30日以來最大單週跌幅。不過，美股連跌三天後終於反彈，在上週最後一個交易日小幅收漲。

　　“預計全球股市還是會因為超預期的財報繼續上漲，不過就港股而言，需要警惕8月末的流動性衝擊(港元貶值或令金管局干預、海外央行或開始政策緊縮)，以及地緣政治風險。”招商證券國際首席策略師趙文利對第一財經記者表示。

　　荷寶中國首席投資總監、中國基金經理繆子美對記者表示，比起美股，今年盈利顯著改善的新興市場將會跑贏，且在弱美元週期下，資金將會持續流入新興市場，“仍然看好2017年下半年的中國股市，歷史顯示，MSCI中國指數表現好於新興市場指數，只有過去三年例外，但現在已經重返趨勢。”

　　股市

　　亞太股市：滬指跌0.37%，深成指跌0.32%，創業板指漲0.48%;香港恆生指數跌0.28%;日經225指數跌0.25%;韓國綜合指數跌1.68%。

　　歐洲股市：歐洲Stoxx 600指數開盤跌0.1%;法國CAC 40指數開盤跌0.3%;英國FTSE 100指數開盤跌0.2%;德國DAX指數開盤跌0.4%。

　　匯市

　　亞匯時段，美元指數從15個月低點小幅回升，但走勢仍然不穩，因有關美國今年是否會再次升息的疑慮猶存。歐元隔夜觸及兩年半高位後回落，英國央行公佈利率決定前英鎊持穩。澳元兌美元震盪回落至近一週低位，主要因早間澳大利亞和中國的兩項經濟資料均表現不理想，而此前澳洲聯儲對澳元的口頭干預也使得澳元近期走勢偏弱。

　　商品

　　外盤：油價震盪微跌，美國原油9月期貨交投於49.20美元/桶附近，布倫特原油10月期貨交投於51.95美元/桶附近。現貨黃金一度短線閃崩9美元，創一週新低至1257.03美元/盎司，隨後快速回升至1261美元附近，目前仍徘徊於1260美元附近。

　　內盤：國內商品衝高回落。黑色系盤中劇烈震盪，各品種分化明顯，螺紋鋼創出四年新高，焦煤午後殺跌，重挫3%，鐵礦石、焦炭、熱卷衝高後紛紛下殺。有色金屬整體偏強，滬鋅領漲。油脂油料踏上慢慢尋底之路，雙粕、豆油、棕櫚油跌逾1%。

　　債市

　　上證國債指數報收於160.36點，跌0.07%;企債指數報收於210.81點，跌0.02%;十年期國債期貨主力合約T1709漲0.08%，五年期主力合約TF1709漲0.02%。央行公開市場今日淨回籠200億元，為三週來首次單日淨回籠;人民幣兌美元中間價報6.7211，上日中間價6.7205。

　　(2017-08-03)

　　在前門大街上的鮮魚口街路南，坐落著一個天樂園，距今有227年的歷史，是清代赫赫有名的“四大戲樓”之一，見證了中國京劇百年沉浮的歷史。

　　這裡曾留下無數名伶的驚鴻身影，京劇“四大名旦”梅蘭芳、程硯秋、尚小云、荀慧生等曾在此駐場演出。京劇大師梅蘭芳曾在這裡連演三年，紅極一時；後來的崑曲名家韓世昌和京劇名角兒高慶奎也是從這兒發跡。

　　梅蘭芳（左）、韓世昌（右）排演《遊園驚夢》

　　7月9日，永新華韻與亮相文化聯袂舉辦的“亮相前門 華韻盛典”活動驚豔上演。時隔多年，前門大街天樂園大戲樓重現鑼鼓喧鳴，是時尚京劇再次點亮了這座百年戲樓的驚世風華。

　　在“亮相前門 華韻盛典”非遺主題展演活動中，除了以往京劇劇目，本次演出還將時尚與傳統通匯貫通，《亮相·定軍山》、《牡丹亭》、《火判》、《又見穆桂英》等創新得演繹方式呈現出古老京劇不為人知的一面，京劇譚派藝術第七代傳人譚正巖更是現場傾情助陣，帶給大家別開生面的文化視聽盛宴。

　　國劇京韻 天樂園將落成全球首個京劇體驗館

　　這一次，天樂園將成為全球首個京劇體驗館，預計今年下半年正式落成，將推出全新京劇駐場演出、京劇主題餐廳、京劇主題攝影、非遺主題活動，京劇藝術衍生等豐富內容形態。

　　傳統與現代碰撞，時尚與京劇攜手。不久的將來，前門天樂園將成為北京市一張嶄新、閃亮的文化名片，為世人帶來全方位國粹新體驗的“中國百老匯"。

　　舊韻之絃歌，新異之時代

　　來前門大街，共鑑非遺創新，共饗京劇華筵！

　　(2017-07-11)

　　一加5自發售以後好訊息接二連三地傳來，先是海外消費者大排長龍的等待和瘋狂搶購，再到國內首銷瞬間售罄的火爆，後來便有二次銷售中取得的19秒銷量破萬、3分20秒銷售額破億的佳績，一加5正以熱銷的表現取得市場的認可。

　　其中，讓人印象深刻的是一加5在全球各地Pop-up閃購店開售前夕已經是車水馬龍的現象。不管是晴天還是雨天，都阻擋不了這些排隊消費者購機的熱情。一加5正是憑藉這股搶購熱潮成功吸引了全球的高度關注，甚至一度進入了Google的全球熱搜榜，這樣的表現在國產手機發展史上是史無前例的存在。就連國際知名媒體癮科技（engadget）忍不住評價道：“Making the leap from good to great”（OnePlus 5實現從好到卓越的飛躍）。

　　對於癮科技的這番評價，筆者有著以下解讀：

　　一款產品的“好”可以指它的綜合表現基本達到使用者預期的表現，令使用者感到滿意，但是並沒有凸出的亮點能夠讓他們留下深刻的印象。而“卓越”的表現則是在綜合表現令人滿意的基礎上存在能夠成功吸引使用者目光並留下深刻印象的功能或者體驗。相比一加3T的好，一加5的表現可以說已經躍升至新的高度。

　　在發展的道路上，主打“高畫質雙攝”的拍照功能是一加5成功躍升至卓越的重要一環。它是一加手機史上第一款搭載雙攝像頭的旗艦機型，在最佳化理念方面延續“化繁為簡”的同時增添了2倍無損變焦、F/1.7大光圈、人像模式等特色功能，為使用者提供了更加豐富的拍攝樂趣。再者，一加團隊的最佳化能力同樣是有目共睹。為了提供極致的拍攝體驗，他們針對這一款機型耗時一年多的時間進行調校和最佳化，這種專注的態度最終在拍攝體驗以及成像質量方面得以呈現，許多使用者體驗過後都對一加5相機功能的表現拍手稱好。

　　除了拍照功能，常規配置的升級同樣給力，驍龍835處理器+最高8G運存的搭配已經是目前最豪華的配置；與此同時，新增的全球4G通功能讓消費者在全球絕大多數的國家和地區都能隨時隨地使用4G網路，免去了出國換機之苦。在多方共同配合之下，一加5的火爆表現自然也在情理之中。

　　(2017-07-06)

　　中金網06月22日訊，週四，德意志銀行總經策略師Alan Ruskin指出，全球先進國家央行正遭遇必須面對真相的時刻。

　　Ruskin表示，央行的貨幣政策依舊難以刺激消費者產品及服務的通貨膨脹升溫，但卻仍持續輕鬆製造出資產價格膨脹。

　　Ruskin釋出報告寫到，越來越多證據顯示，央行們為了刺激物價上漲所採取的貨幣政策框架，似乎正輸得一敗塗地，同時間資產價格的漲勢，則暗示貨幣刺激措施已過頭。

　　Ruskin認為，貨幣政策若是隻聚焦於消費者物價通貨膨脹，來作為經濟成長最佳化的目標指引，可能會出現嚴重誤導的情況。

　　Ruskin指出，在2008年中之前的4年內，美國核心通膨率高達2%-2.5%，而隨後便引發了金融危機。

　　Ruskin點出，事實上最近美聯儲及加拿大央行內部已傳出聲音，考慮不再只參考菲利普斯曲線來思考貨幣政策，而將更多重心放在金融市場熱度。

　　Ruskin警告，在金融危機過後，復甦已經整整走了8年，終於出現一些聲音開始承認，緊急貨幣政策不再有其必要性。

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　　(2017-06-22)