文|王莉 李頤暉
7月19日下午，萬達商業、融創中國、富力地產在北京舉辦戰略合作簽約儀式。經歷了兩換現場主背景板的戲劇性波折後，三方同時分別簽署轉讓協議，富力地產成為融創收購萬達大宗交易後的新加入者。
據現場訊息，萬達商業將北京萬達嘉華等77個酒店以199.06億元轉讓給富力地產，比此前披露融創接手萬達76家酒店的335.95億元少了136.89億元；融創中國則以438.44億元獲得西雙版納萬達文旅專案、南昌萬達文旅專案、合肥萬達文旅專案、哈爾濱萬達文旅專案、無錫萬達文旅專案、青島萬達文旅專案、廣州萬達文旅專案、成都萬達文旅專案、重慶萬達文旅專案、桂林萬達文旅專案、濟南萬達文旅專案、昆明萬達文旅專案、海口萬達文旅專案等13個文化旅遊城專案91%的股權。
而據萬達官網披露的公告內容顯示，富力地產將在簽約後兩日內付20億元定金，2018年1月31日前付清全部轉讓價款，完成酒店交割。77家酒店的酒店管理合同不受本次轉讓影響，繼續執行，直至合同期限屆滿。而融創中國收購的13個文旅專案完成交割後則將承擔現有全部貸款約454億元，簽約後付150億元，簽約後90日內付清全部轉讓價款，完成交割（個別專案待交割條件具備時辦理）。
在文旅專案的交割上，萬達商業與融創中國則依舊遵循了此前“四個不變”的原則：1、品牌不變，專案持有物業仍使用“萬達文化旅遊城”品牌；2、規劃內容不變，專案仍按照政府批准的規劃、內容進行開發建設；3、專案建設不變，專案持有物業的設計、建造、質量，仍由萬達實施管控；4、運營管理不變，專案運營管理仍由萬達公司負責。
此外，融創集團、富力地產還表示，考慮今後投資開發的商業中心及影城全部委託萬達商業和萬達電影管理，三方同意今後繼續在文旅專案、電影等多個領域全面戰略合作。
萬達集團董事長王健林稱，這次合作不管是從企業戰略、還是商業邏輯看，三方都是贏家。
“這次合作不管是從企業戰略、還是商業邏輯看，三方都是贏家。萬達肯定是贏家。透過這次轉讓，大幅減少負債，收回鉅額現金。本次協議簽訂還標誌著，不僅萬達商業已走上‘輕資產’品牌經營，萬達文化旅遊也走上‘輕資產’品牌經營之路。目前中國，能靠商業中心和文化旅遊品牌管理實現規模利潤恐怕只有萬達。”萬達集團董事長王健林表示。
“透過此次轉讓，融創得到13個萬達城，4800萬平米分佈在一二線城市的低成本銷售物業，使融創財報合併收入和利潤大漲，兩年內，可助力融創進入房地產企業收入前兩名。此次融創同意不收購萬達酒店物業並增加收購金額，整體交易還是划算。融創無需透過萬達借款就可完成交易，使交易過程簡化。今天融創已將首筆150億，支付給了萬達商業。”王健林說。
同時，王健林公佈了萬達商業的借貸情況，他稱，本次轉讓後，萬達商業貸款加債券近2000億，萬達商業賬面現金1000億（不含13個文旅專案賬面現金300億），加本次轉讓收回現金680億（含回收往來款），現金共計約1700億。萬達商業決定清償大部分銀行貸款，還有1300億銷售物業存貨全部賣掉也可以收回幾百億。
“到年底，萬達商業持有3300萬平方米商業物業，2018年租金超過330億。今後5年，預計萬達商業租金年均增長20%左右。萬達商業究竟經營的好不好，大家可以自行判斷。”王健林說。
而對於富力地產介入萬達酒店資產轉讓這一轉折，王健林則稱，富力也是這場交易中的贏家。富力本身便有酒店發展戰略，目前在全球已開業和建設的高階酒店24家，從融創手中以較低價格接手77家萬達酒店後，富力將持有超過100家酒店，成為全球最大的五星級酒店業主。“放眼全球，這樣低價的收購機會百年難遇。富力透過一定財技，也可提高酒店收益率至理想水平。”王健林說。
致辭時孫宏斌低頭念稿子，有些結結巴巴地念完了致辭後爆出一句：“對不起啊，這一輩子第一次念稿。”
融創集團董事長孫宏斌則表示，融創和萬達合作13個文旅專案、萬達出售給富力77個酒店資產，這個調整對融創而言比原來的交易方案有了更好的流動性，降低了融創的負債水平，同時也承擔了原酒店交易對價的折讓部分，對於和萬達合作的文旅專案資產包這是可以接受的溢價，這種交易安排三方都很滿意。
“融創有很強的風險控制意識，非常重視風險管理。融創在上半年的銷售業績為1100多億，截止2017年6月30日賬面有900多億現金，下半年7月份回款會超過200億，其他月份回款都會超過300億元，全年將有超過3000億的銷售額，會有充足的現金流。我們也會繼續控制好負債率，管理好我們的現金流，讓融創的運營和發展保持健康良好狀態。”孫宏斌說。
富力集團董事長李思廉
作為介入融創中國與萬達此次大宗交易的新進入者，富力集團董事長李思廉表示，富力的經營狀況良好，完全可以滿足此次交易的資金需求。合作符合三方長期發展要求，會繼續擴充套件富力的酒店業務，實現多元化佈局。
值得一提的是，此次原本只有融創中國和萬達商業兩方合作的釋出會在加入富力地產之後，釋出會現場發生了的戲劇性變化。原定於16:30舉辦的釋出會被推遲了一個小時，此間，大會主背景板被撤換兩次，中途富力地產的名字曾一度被拿下。與此同時，貴賓室中則傳出三位大佬的談判和疑似摔碎玻璃杯的聲音。對此，王健林在發言時現場進行了闢謠，他特別強調，大會推遲主要是列印的時間慢了一點，當時他們是在等印表機列印好合同後簽字，幾個人談笑風聲，邊等邊看網上直播。
在釋出會被推遲的一個小時內，現場的這張主背景板在此期間也被連換兩次
據瞭解，萬達、融創、富力合作規模巨大、交易複雜，但從啟動談判到今天簽訂具體協議只用了不到一個月時間。釋出會現場，對於此次交易曝出後外界關心的萬達商業負債率問題，王健林回應稱：“大家關心萬達商業的負債問題，絕大多數是真關心，但也有極個別是真造謠，唯恐天下不亂。萬達商業全部平臺直接就業近200萬人，間接就業超一千萬人，每年新增就業佔全國2%，我實在看不出造謠者損萬達利在何處！”
以下為網友評論：
網友“無相_”：打麻將三家都贏了，那誰輸了？
網友“hai521myi”：這盤棋好大好嚇人啊
網友“飛哥124863566”：以老王軍人作風，等那麼久的印表機
網友“by天天”：跑得快三家都贏。。估計就是炸鳥的輸錢了
網友“夢154935429”：捆綁的節奏哦，是不是可以理解船沉一起翻
網友“石英名錶專供”：可以評論嗎，試一下
網友“20811949”：騙子組合
網友“宇宙第一毒提莫”：賣家賣了賺了錢 買家接手繼續賺錢 沒毛病
網友“誰的青春不迷茫22808617”：三個都是贏家，誰輸了？
網友“方胖子C”：人生如戲全靠演技
中新經緯客戶端7月11日電 (孫瑤)中國的房地產江湖隨著昨日一條新聞的刷屏而備受關注。
7月10日，萬達商業與融創中國簽訂轉讓協議，以總額631.7億元的價格將76個酒店和13個文化旅遊專案出售給融創中國。具體包括，萬達以295.75億元將13個文旅專案的91%股權轉讓給融創，融創承擔專案的全部貸款，此外，融創還將以335.95億元收購萬達的76個酒店專案。
無獨有偶的是，在不到一週之前的7月6日，SOHO中國董事長潘石屹表示將出售北京光華路SOHO 2和上海凌空SOHO兩個專案。更早前的6月24日，潘剛剛以35.73億元人民幣出售了上海虹口SOHO。
圖片來源：網路
向左走，輕資產模式好調頭？
來源：每日經濟新聞
“透過這次資產轉讓，萬達的商業負債率將大幅下降，這次回收資金全部用於還貸，萬達商業計劃今年內，清償絕大部分銀行貸款。”王健林稱。當日，王健林在接受《財新網》採訪時表示，轉讓專案能大幅降低萬達商業的負債，並進一步實現輕資產化運營。他預計，交易完成兩年後，萬達商業租金等收入將超過地產收入
萬達輕資產模式的轉型思路由來已久，王健林也在不同場合都表達過他去房產化的決心。他曾說，房地產高利潤時代已經過去，重資產模式雖然還能發展，但難度在加大，要快速擴大規模，就要轉型輕資產。
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中原地產首席分析師張大偉對中新經緯表示，萬達轉讓非核心資產的主要目的應該與其迴歸A股受挫有關。萬達作為國內最大的商業地產公司，上個月債券出現恐慌性拋售，可能影響了流動性，也可能會對其未來融資和發債帶來負面影響，而轉讓非核心資產對提高流動性有幫助。
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如此大規模的現金迴流到上市平臺，潘石屹要如何花？
“主要還是投到SOHO 3Q業務上來，還有一些可能用於分紅。”潘石屹接受《證券日報》採訪時表示，接下來，SOHO中國將向輕資產轉型，不會再拿地建房，將集中精力聚焦SOHO 3Q的發展，以租賃方式獲取物業，再改造成SOHO 3Q進行運營管理，該業務將成為SOHO中國未來兩三年之後新的業績增長點。
SOHO3Q 圖片來源：網路
除了王健林和潘石屹，5月11日，李嘉誠在出席長實地產股東會也時表示，2017年長和依然會出售價值數百億物業，18年也是如此。
近年來，地產龍頭們紛紛拋售重資產，究竟釋放了什麼訊號？傳統地產模式的風口真的要變了嗎？
對此，全國房地產商會聯盟執行主席、中國商業地產聯盟理事長顧雲昌對中新經緯表示，輕資產模式，就是用自己的品牌和經營方面的特長(經驗、智慧)去吸引別人的投資，用別人的錢來實現自己的發展路徑。想要輕資產化，必須有自己的品牌和智慧。現在很多人都在講輕資產，有品牌有實力的都在走或者準備走這個道路，這也是房地產等重資產行業未來的一個發展方向。
向右走，攤子越大勝算越大？
有別於王健林、潘石屹的持續拋售、轉型，房地產界特立獨行的“黑馬”孫宏斌和他的融創中國近幾年則一直在“買買買”的路上停不下來。
時間
專案
金額
2016年7月
收購萊蒙國際旗下物業
44億元
2016年8月
入股博鰲金灣
20.54億元
2016年9月16日
融創中國附屬公司融創房地產與聯想控股附屬公司融科智地簽訂框架協議，融創擬收購聯想控股41個目標公司的相關股權及債權，涉及42個物業專案
約為137.88億元
2016年11月30日
融創中國旗下融創(青島)置地有限公司與嘉凱城集團(上海)有限公司訂立股權轉讓協議，收購青島嘉凱城房地產開發有限公司全部股權
36.62億元
2017年1月9日
融創中國全資子公司融創房地產與北京鏈家簽訂增資協議，透過增資獲得北京鏈家6.25%的股權
26億元
2017年1月13日
融創中國戰略入股樂視，收購樂視網8.61%的股權，獲得增發後樂視致新33.5%的股權，收購樂視影業15%的股權。
合計支出150.41億元
2016年12月9日至2017年4月28日
融創中國旗下天津潤澤物業管理有限公司及天津潤鼎物業管理有限公司合計增持金科股份2.27億股，佔金科股份總股本的4.99%，累計持股比例達25%
合計耗資超過60億元
2017年5月12日
融創中國旗下天津融創作為買方，擬向昆明星耀收購天津星耀80%股權及債權
代價合計人民幣約102.54億元
2017年5月31日
融創中國擬與合作方上錦建築(重慶上錦建築規劃設計諮詢有限公司)聯合收購重慶華城富麗房地產開發有限公司股權及債權，其中融創中國收購華城富麗60%股權及相關債權
21億元
融創中國近一年來的併購投資情況(不完全統計) 中新經緯 趙倩 製圖
孫宏斌表示，這次交易涉及的資金完全來自融創自有資金，截至2017年6月30日，公司賬上還有900多億元現金。然而根據《21世紀經濟報道》分析：自有資金這個說法顯然是錯誤的，只能說融創賬戶上還有900多億現金，但融創的負債更多。根據融創2016年的年報，截至2016年底，融創中國總負債2577.72億，淨負債率121.5%，而2015年融創中國總負債為960.89億元，淨負債率75.9%。借貸總額方面，融創中國從2015年的417.99億，增加到2016年底的1128.44億。
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在融資成本越來越高，金融去槓桿程序加速的背景下，融創為何要以如此高的負債率收購重資產呢？
孫宏斌曾表示，(房地產)行業整體規模再增長很難，但是市場份額將快速向大公司集中，形成的路徑有兩條，一是小公司買了地以後做不了，掙錢退出讓大公司來做，二是企業間的收購、兼併，這對於本身就具備金融屬性的地產行業而言特別重要。
顧雲昌表示認同孫宏斌的看法：“中國房地產行業的現狀就是大而強的企業越大越強，弱而小的企業被兼併和淘汰，這是市場經濟發展過程中優勝劣汰的必然結果。中國房地產發展的現階段，在調控政策和市場波動情況下，這樣的集中現象可能會加快，這兩年也正在加快。不少企業就抓住這樣的機遇來進一步擴大市場份額，透過兼併、合作、收購等辦法來拓展市場。很多前十強、前二十強的企業已經顯示出在這方面的威力和進度，孫宏斌就是其中的一員，而且是特殊的一員，這確實是非常好的機遇，中國的房地產市場已經從春秋時期的百花齊放、百家爭鳴到現在的戰國時期七國爭雄的局面，這是市場經濟發展的必然，也是現階段中國房地產市場發展的一個顯著特點。”
張大偉也認為，這筆交易體現了房地產發展到今天進入白銀時代的最主要特徵，從過去的拿地競爭到現在的企業之間股權兼併。房地產進入存量運營時代，而在中高階住宅銷售市場非常活躍的融創開始進入酒店、文旅的持有和運營市場。
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張大偉則認為，融創目前已經屬於房地產龍頭企業，過去單一側重中高階住宅市場的發展市場顯得有所狹窄，這種情況下，介入酒店及文化旅遊地產市場，也有利於企業的業務開拓。從資本層面看，融創今年股價累計上升接近150%，也體現了資本市場對融創的運營模式認可。(中新經緯APP)
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以下為網友評論：
網友“一路看風景15066402”：水深莫測！
網友“李長青5”：這種做法的前提是，之前要有一手好牌啊！美凱龍之前絕大多數專案都太爛了！如果融創說要收他，你看他什麼反應！
網友“李長青5”：每家公司都有自己的成長背景和戰略！每一步都是自認為正確的！所以不是說買和賣那麼簡單！
網友“喜歡秋天A”：王者榮耀：要變天了！
網友“可笑滴中鍋夢”：感覺孫是傀儡，他不想接鍋，卻又無可奈何！
網友“飆車族46097615”：想知道為什麼
網友“鳩摩智家族創始人”：天堂向左，他們向右
網友“仙人掌的執著”：跟紅星美凱龍一個模式，只做品牌不做重資產投資。
網友“胡楚風”：他們不一定想往左，往右也不是他說了算
(2017-07-11)
殺士，自古就有，有將“殺十之一二”。有了殺一儆百的口號，加上流程、制度和領導指揮，事情就容易多了。
1.沒有團體價值觀，不認同企業文化，殺!
2.不認可公司領導人。殺!
3.威脅領導。殺!
4.阻礙企業變革。殺!
5.不能勇於承擔責任。殺!
6.順利時狂妄，逆境時頹廢。殺!
7.打壓下屬。殺!
8.任人唯親。殺!
9.為自身利益欺瞞領導。殺!
10.不關心公司集體利益。殺!
11.出賣公司情報、領導資訊。殺!
12.對工作沒有激情。殺!
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以下為網友評論：
網友“只有我一個人認為”：說這種話的人，殺
網友“我選責我負責”：他家蔥蔥該殺千萬次了吧，
網友“七善三清”：這就是中國企業做得失敗的原因，動不動就拿員工開刀，除了部分員工之外
網友“吃不飽啊”：王健林：這樣啥下去萬達就剩我了！這話誰說的，這個鍋我不背。
網友“菸酒笙”：頭條不允許有這麼牛逼的人存在！
網友“手機使用者6370977686”：關鍵看工資！
網友“皓仔4992106”：有種就來。大公司王健林掌握的都是中高層當然好說，真正的小企業。關鍵部位指著個別能工巧匠維持呢，你殺一個試試？淨扯！一天光搞企業文化不幹事你們就喜歡
網友“藍島building”：我更願意相信這幾句話是借老王的名義說出來的。同意點個贊
網友“龍吟閣主”：有誰能真正的避開這幾點，不是混子就是聖人。讓員工認同你很難
網友“南瓜地守望者”：就光不認可領導這一條，公司裡就已經沒人了！以前電視臺做過調查，企業裡員工對領導的認同度還沒電視劇的收視率高呢！大家參考一下人民的名義收視率是5%
(2017-05-11)