死神的交易單：一個期貨大佬的血腥兩週
1/4、死神的交易單
期貨圈只有兩種新聞，一種是暴富，一種是跳樓。常常是這邊慶祝暴富，這邊圍觀跳樓。
區別在於，這次出現在暴富的朋友圈截圖裡的人，下次就可能出現在跳樓的新聞裡。而跳樓的人，就永遠不可能再出現了。他們用生命為這個投機遊戲，畫上了一個腥紅的句號。
這一輪“橡膠多頭大屠殺”的第二個跳樓者，出現在28號凌晨，據說是一個二十多年橡膠交易經驗的“期貨大佬”了。
網上流出的一張血淋淋的交易紀錄，告訴我們，在這驚心動魄的兩週裡，他到底經歷什麼。
“客戶權益”一欄顯示，他的整體資產從1個億降到了3千萬，但虧損並不止這些。“淨入金”一欄顯示，為了不被營業部平倉，中途還追加了4000萬保證金。
也就是說，兩週內，光在期貨上，他就淨虧損1.1億，而交易單上沒有的27號，橡膠再度暴跌6%——帳戶徹底歸零。
幾個小時後，他就以跳樓的方式，一了百了。
看完這張血淋淋的帳戶截圖，通常有兩種不同的反應。
沒炒過股票或期貨的，都在想：“這麼有錢的人，玩什麼不好，要來炒期貨？”
有過炒股炒期貨經驗的，都在想：“這麼明顯的空頭趨勢，為什麼要逆勢交易，為什麼不中途平倉，為什麼不做好風險控制，為什麼還要追加保證金？”
如果你也有二十多年的投機經驗，你就知道，第一個問題毫無意義，第二個問題又涉及到投資的終極意義。
2/4、在你看錯方向的時候，資產只會成你沉重的負擔
我們都相信一種說法，有錢人抵禦風險的能力強，大公司抗風險能力強。
所以，在我們錢不多的時候，在公司還是小微企業的時候，我們都希望儘快長大，好像賬面數字每跨進一個門檻，我們的財富就多了一份保證。
事實果真如此嗎？
1個億和10萬元，每次虧50%，10次之後，一個剩9萬，一個剩90元，數字上看差別很大，實際生活中差別並不大。
自有資金1個億和10萬元的兩家企業，分別貸款1個億和10萬元，連續兩年30%的虧損，兩家企業淨資產都是一樣被“歸零”。
在你看錯方向的時候，資產只會成你沉重的負擔。
有人說，不對，這只是會計分析，現實生活中，有錢人就是“瘦死的駱駝比馬大”。
話是不假的。我認識一個有錢人，2015年陷入擔保鏈，生意上的流動資金陷入枯竭，全國十幾套房，除了一套自住之外，全部被法院拍賣抵債，
但前段時間我聽到了他的訊息，他已經挺過來了，生意規模做得比之前還大。
但這是錢多的原因嗎？其實靠的是關係鏈的積累，信用的積累，行業經驗的積累、融資能力的積累……，而這些，都是十幾年生意的積累。
有錢人、大企業的抗風險能力強，不是因為規模大，而是積累足夠深，城牆足夠厚，護城河足夠寬。
所以，當你越是想快一點實現原始資本的積累時，你其實是在透支未來的抗風險能力。
在期貨市場上，暴富不是什麼神話，相反，既沒有暴過富，也沒有被暴過倉的，才是神話。
你把百富榜、千富榜開啟看看，哪一個是做期貨出身，目前還在做的？
上帝是公平的，為你打開了一扇暴富之門的同時，也為你打開了一面風險之窗。
不管是做投機生意，還是經營企業，永遠會放“風險控制”放在嘴邊，可誰又知道風險控制的終極含義是什麼呢？
3/4、越總結經驗，越容易犯錯
每次看到跳樓的訊息，我都會拿起兩本書翻一翻：
一本是百年前最偉大的投資天才傑西•利弗莫爾的回憶錄《股票大作手回憶錄》，另一本是中國期貨界傳奇人物逍遙劉強的遺作《期貨大作手風雲錄》。
這兩本書有一個共同的特點，都用了大量的篇幅，用自己的親身經歷告訴你，投資的第一要務是控制風險，並手把手的教你如何控制風險。
這兩本書還有一個共同特點，兩位作者是都是因為投機失敗導致精神上的問題，最後自殺。
為什麼兩個教你如何控制風險的人，自己卻不能控制風險呢？就好像告訴如何避免犯某類錯誤的人，最後反而是自己死在這個錯誤上？
跟我們平時“知錯就改”的主張相反，事實上，你越是在某類錯誤上總結經驗，你就越是容易再犯這個錯誤。
比如兩人都在書中，都用自己親身經歷的慘敗，告訴大家，千萬不要根據內幕訊息做出決策。
可實際上，當你確信這個訊息的來源級別非常高（尤其是中國這樣的政策市），你的決策仍然會被這個訊息影響。
接下來，因為你知道自己不該這麼做，你會感到不安，然後你開始加強風險控制級別。
一旦你的風控制級別提高，想要獲得同樣的利潤，你會加大投入，放大槓桿。
每一步都在複製你曾犯下的血淋淋的錯誤，你只好用“只此一回，下不為例”來寬慰自己。
偏偏這次的風險卻是前所未有的——事實上，每次的市場風險都會以不同的形式出現，讓你防不勝防。
所以說，越是你犯過的錯誤，你越是會重複，這就是人性。
4/4、年輕人該不該炒股
之前寫過幾篇理財的文章，就有人問我，年輕人應該不應該學炒股。
對於這個經典的問題，我的回答一向很明確：
“如果你很想知道這個問題的答案，說明你一定會在某個大牛市的中後期入市（2007年大牛市的新開戶數超過前十五年的總和），先是小賺，再變成‘韭菜’被收割，之後，要麼從此珍愛生命遠離股市，要麼把損失當成學費，繼續戰鬥下去。
那麼，我的建議是，乘你還年輕，乘你還很窮，越早入市越好，虧光了也沒幾個錢，學到的都是終身受用的經驗。至於再往後的路，就是你的命了。”
最後，如果這篇文章讓你心情鬱悶，那是你沒有看到其中深藏著人生的最大樂觀心態。
反正你總是要犯錯，反正你犯的錯都是你最不想犯的錯，那麼，當你犯了錯，居然還有補救餘地的時候，不就是人生中最幸運的一天嗎？
微信公眾號“人神共奮”（ID：tongyipaocha）首發，每週兩篇原創，顛覆你對職場的看法
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“PTA期貨較好地體現了中國PTA行業‘從中國製造向中國價格’的轉變。”福建省金綸高纖股份有限公司總經理劉德偉這樣說道。
據介紹，在沒有PTA期貨之前，全球芳烴產業鏈主要有兩個參考價格，一是新加坡普氏視窗的PX價格，二是美國WTI和英國布倫特價格。中國的PTA期貨在鄭商所掛牌上市後，尤其是隨著近幾年PTA期貨越來越成熟，全球芳烴產業鏈會參考PTA期貨價格倒推加工成本，從而改變評估差距過大的情況。參考中國PTA期貨的遠期價格，國際市場上PX的定價主動權逐漸向中國PTA企業傾斜。
“2017年，中國的PX進口量預計約為1100萬噸，對外依存度約為40%。從PTA行業情況看，目前中國的PTA產能約為4600萬噸/年，行業開工率約為65%，PTA行業整體供過於求的狀況仍未得到明顯改觀。從化纖行業情況看，2016年中國化纖產品的出口佔比約為8%。整體來看，化纖產業結合PTA期貨價格走勢適當調整經營，在一定程度上避免了行業頻繁開停工帶來的經濟損失。”劉德偉說道。
相關資料顯示，2016年，我國聚酯瓶片的產量約為629萬噸，約佔我國聚酯產品總產量的18%。這些聚酯瓶片中約有31.5%銷往國外市場，其訂單交貨期為一般為1~6個月。
“聚酯瓶片企業簽訂國外訂單時，可以利用PTA期貨鎖定原料成本，進而鎖定加工利潤。而且，國內很多企業都依據PTA期貨遠期價格作為參照，大家的參照系一致，能在一定程度上避免同行間的一些不規範競爭。化纖行業參考PTA期貨價格，在報遠期出口訂單的時候能更有把握，這有助於提高中國紡織化纖產品的國際競爭力。比如，一些來自土耳其、埃及等‘一帶一路’沿線國家的客戶喜歡提前鎖定未來半年的交貨價格，中國企業則可以利用PTA期貨鎖定70%的原料成本。”劉德偉說道。
據介紹，為規避經營風險，以前國內聚酯工廠一般要採購2~3家PTA生產廠家的產品。由於國內的PTA生產廠家主要聚集在海南、廈門等靠海的地區，大宗的PTA需要進行南來北往的運輸，經常需要應急使用1000噸~3000噸的散貨船。而經過10年來PTA期貨交割庫的穩步發展，如今，聚酯企業透過倉單串換，集中裝成5000噸~10000噸的船型，從就近的PTA工廠和期貨交割庫就可以發貨。
如今，逸盛石化、恆力石化等國內主要的PTA供應商透過簽署穩定的物流合同，配合交割需求，開拓了集裝箱運輸海包的模式，有效地降低了全行業的運輸成本。
劉德偉表示：“PTA期貨倉單的市場流動性好，期現貨價格的相關性高，倉單易儲存、出售，且倉單通用。企業可以透過鄭商所的倉單日報清晰地瞭解PTA市場的庫存情況，精準研判市場，從而能夠提高PTA相關行業的經營決策水平。PTA期貨成熟前，聚酯企業的PTA庫存一般為14天。PTA期貨市場成熟後，聚酯企業的原料庫存減少至8天，存貨成本大幅下降。”
也正是基於此，近幾年，中國的PTA期貨價格逐漸成為全球芳烴產業鏈的參考價格，在一定程度上引領了全球芳烴產業鏈和紡織化纖行業的發展。
“未來，全球聚酯產業的定價中心將落戶中國。”劉德偉這樣預測，並對PTA期貨下一步的發展提出了相關建議，“希望PTA期貨能儘快吸引境外投資者，也希望鄭商所能儘快推出PTA品種的期權交易，以更完備的多種衍生品工具對實體企業發展起到更大的推動作用。”
而事實上，這幾年，隨著PTA期貨越來越成熟，鄭商所也為進一步推進其國際化進行了多種探索。
對此，鄭州商品交易所總經理熊軍表示：“隨著中國經濟的迅速發展，如何更好地發揮與中國經濟地位、貿易規模相適應的大宗商品的定價影響力，已成為中國期貨行業的重要課題。鄭商所的PTA、甲醇等期貨價格已成為國際相關行業的‘風向標’，繼續推進他們的國際化，有助於提升我國相關行業在國際市場上的定價影響，更好地服務實體經濟。”
熊軍還表示，隨著國內企業“走出去”的步伐不斷加快，他們對定價服務、規避風險的需求大大增加，而期貨則是有效的工具。同時，中國正在積極推進“一帶一路”倡議，“一帶一路”沿線國家及地區有著豐富的化工、能源等資源，與在鄭商所上市的期貨品種契合度也較高，期貨品種的國際化有助於中國企業抓住“一帶一路”機遇。而在期貨市場的國際化發展方面，鄭商所重點開展了多項探索，比如推動PTA期貨引入境外交易者試點等。
“下一步，鄭商所將以PTA期貨作為對外開放的先行品種，加速推進PTA期貨的國際化，並將在加快試點建設、不斷總結經驗的基礎上，穩步推動鄭商所其他進出口貿易量大、期貨交易較為活躍、境外投資者交易需求迫切的特定品種對外開放。”熊軍說道。
(2017-09-18)
大河報·大河客戶端記者 古箏 見習記者 何洪帥 文 白周峰 攝影
核心提示|9月7日至9日，由鄭州市人民政府、鄭州商品交易所(以下簡稱鄭商所)和芝加哥商業交易所集團主辦的“2017第二屆中國(鄭州)國際期貨論壇”在鄭州成功舉辦。論壇上，各界嘉賓圍繞期貨行業的對外開放、創新發展以及如何更好地服務實體進行了充分探討和熱議。
中國期貨行業的國際化路徑
對於本屆論壇而言，諸如“一帶一路”、期貨市場創新等都成為諸多嘉賓熱議的焦點，然而，期貨市場的對外開放和國際化，顯然是一個繞不開的話題。
在本屆論壇的開幕致辭中，中國證監會副主席方星海就表示，十八大以來，我國期貨市場對外開放取得了新成績。而這一成績主要體現在保稅交割試點全面展開、引入境外投資者取得重大進展以及與境外證券期貨市場機構股權合作取得新突破三個方面。
據瞭解，就保稅交割試點而言，在上期所率先開展銅、鋁期貨保稅交割試點的基礎上，大商所、鄭商所相繼開展了線型低密度塑膠、甲醇、鐵礦石等期貨品種保稅交割試點，為引入境外投資者打下了堅實基礎。
而在引入境外投資者方面，方星海表示：“我們充分利用有利時機，抓緊推進原油期貨上市工作，目前原油上市準備工作已進入最後階段。”
不僅如此，在談到與境外證券期貨市場機構股權合作取得新突破時，方星海介紹說，中金所、上交所、深交所等3家交易所聯合競購了巴基斯坦交易所(以下簡稱巴交所)30%股權，成為其單一最大股東。中金所、上交所與德意志交易所在法蘭克福合資成立了中歐交易所，並上線了首支衍生品——滬深300指數ETF期貨合約。部分期貨公司收購境外期貨經營機構，成為主要國際交易所的結算會員。
儘管成績有目共睹，但從商品定價機制看，當前國際上主要的大宗商品已從傳統的生產商或貿易商主導定價，逐漸轉變為由相關多元各方參與的期貨市場主導定價。“在國際貿易定價體系中，中國的聲音還很弱，雖然中國商品期貨成交量已連續多年位居全球第一位，但主要由於沒有足夠數量的境外產業企業和機構投資者參與，期貨價格的權威性還不夠。發展更高水平的開放型經濟，對期貨市場對外開放提出了新的更高要求。”方星海表示。
對此，北京工商大學證券期貨研究所所長鬍俞越表示，當前全球化退潮正為人民幣參與大宗商品定價權提供了一個戰略良機。在他看來，大宗商品價格下跌過程當中，恰好是建立新的定價體系的絕佳時期，而目前全球大宗商品正好處在下行過程當中，是建立新的貿易規則和定價規則的好時期。
“原油就是非常典型的例子，原油國際貿易格局正在發生變化的時間視窗，原油期貨要儘快推出，千載難逢的機會，機不可失，失不再來。”胡俞越表示。
對於下一步積極有序地推進期貨市場對外開放，方星海給出了幾個方向：要加快引入境外投資者的步伐;擴大境內外交割區域;開展靈活多樣的對外合作;鼓勵期貨經營機構國際化發展;加強與境外監管機構的跨境監管合作。
尤其在談到引入境外投資者時，方星海表示，把原油期貨作為我國期貨市場全面對外開放的起點和試點，平穩推進原油期貨上市工作。積極推進鐵礦石等條件成熟的商品期貨引入境外投資者，支援和鼓勵更多合格的境外投資者參與國內商品期貨交易。同時，積極研究金融期貨引入境外投資者的方案，為我國經濟和金融市場對外開放提供更加多樣的風險管理工具。
作為美國商品交易委員會原主席，蒂莫西·馬薩德也表達了相同的觀點。他認為，期貨市場必須有全球的參與，因為現貨市場本身就是全球化的交易，金屬原油尤其如此，中國期貨市場走向國際，一定要吸引更多的國際參與者。
此外，胡俞越也給出了自己心目中的期貨市場國際化路徑選擇，那就是交易所國際化、品牌國際化、投資者國際化。
“一帶一路”帶來的開放新契機
紡織行業作為我國傳統的支柱行業之一，在2011年前後經歷了換擋減速之後，今年各項經濟指標有所回升，尤其是化纖行業增速明顯，對外出口大幅增加，網路零售成為紡織行業的熱點。
按照中國紡織工業聯合會副會長孫淮濱所言，中國是全球最大的紡織品輸出國，製造能力世界頂尖，亟待尋找新的發展機遇。
而眼下，隨著“一帶一路”的推進，這種發展機遇已經到來。
資料顯示，在紡織行業貿易方面，今年上半年全球總出口額1240億美元，向“一帶一路”沿線國家出口累計429億美元，已經成為非常重要的出口區域。
而在投資方面，去年紡織行業全球投資26.6億美元，對“一帶一路”沿線國家的投資達6.4億美元，其中以周邊如新加坡、越南等國家為主。除了周邊國家，還出現了向非洲國家延伸的趨勢。
其實，“一帶一路”帶來的機遇，絕非紡織行業獨享，也已成為期貨行業對外開放的契機。
在胡俞越看來，“一帶一路”建設可以實現一箭三雕：第一，可以促進中國經濟戰略轉型，促進中國產業的國際空間轉移;第二，“一帶一路”沿線國家幾乎都是資源型國家，我國可以透過“一帶一路”來有效利用這些資源，因為大宗商品安全體系，就是資源可控制、價格可承受;第三，可以形成以中國為主導的貿易規則。
不僅如此，各交易所很顯然也從中看到了巨大的發展空間。鄭商所總經理熊軍認為，“一帶一路”沿線國家及地區有著豐富的化工、能源、農副產品等資源，與鄭商所上市品種契合度也很高。鄭商所的棉花、白糖等期貨價格已經成為相關企業貿易定價的基準和經營的依據，PTA、甲醇等期貨價格已經成為國際相關行業的“風向標”。對鄭商所而言，只有國際化發展，才能鞏固並擴大自己在國際市場的定價影響，更好地服務實體經濟。
新加坡交易所上海區總經理陳世亮表示，全球海陸貿易已經從歐洲走向亞洲，50%到60%的航運貿易都是在亞洲。新加坡交易所的證券、債權、衍生品市場在“一帶一路”倡議下會受到正面影響。
而巴交所副總經理遊航認為巴交所在為“一帶一路”建設的中資企業和其他企業提供融資平臺方面發揮了積極作用。他指出，利用巴基斯坦交易所資本平臺為“一帶一路”尤其是中巴經濟走廊專案提供融資方面是巴交所必須要做的事情。
據記者瞭解，中歐國際交易所由上海證券交易所、中國金融期貨交易所和德意志交易所共同出資設立，於2015年末在德國法蘭克福開業，是重要的歐洲離岸人民幣金融工具交易平臺。
德意志交易所北京代表處執行長姒元忠認為，在中歐國際交易所平臺下，可以跟中國的合作伙伴一起來協助實體，幫助他們去推進“一帶一路”建設。
期貨創新與服務實體步伐加快
除了對外開放之外，如何更好地服務實體經濟，也是本次期貨論壇的重要議題之一。
國務院發展研究中心經濟研究所原所長任興洲在演講中說，在助力農產品價格改革中，期貨市場進行了積極的實踐和創新，包括完善市場規則、健全品種體系、最佳化交割機制、創新“保險+期貨”模式等方面。她認為，農產品價格形成機制改革正在進一步深化，而服務於這種改革，就需要加快期貨市場創新發展。
對此，鄭商所理事長陳華平表示，要持續推出新產品新業務。“鄭商所將積極響應國家發展和實體企業需求，努力爭取各方支援，推動蘋果、紅棗等期貨品種早日上市;在確保白糖期權平穩執行的基礎上，積極推進棉花、PTA期權研發工作;適應實體企業多樣化、個性化的需求，爭取儘快推出場外交易平臺。透過這些措施，使鄭商所的產品種類更加豐富，產品體系更加完善，產品結構更加合理，服務方式更加多樣，以提高服務實體經濟的廣度和深度。”陳華平表示。
不僅著力開發推出新品種，鄭商所還計劃著力做深做細現有品種。據陳華平表示，鄭商所將根據現貨市場變化和實體經濟需求，適時修改完善業務規則和期貨合約，平穩推進PTA、動力煤期貨連續活躍相關工作，促進現有品種功能更好發揮;完善產業企業服務體系，堅持開展“點”“面”基地建設，引導更多產業企業參與期貨市場;繼續深入推進“保險+期貨”試點，研究推出更多支援實體企業利用期貨市場的政策措施。透過這些措施，提升市場執行質量，擴大市場服務範圍，為產業企業利用期貨期權管理風險創造更加良好的條件。
其實，近年來，圍繞服務實體經濟，期貨業創新業務煥發勃勃生機，其中的“保險+期貨”業務，多次被寫入中央“一號”檔案，在服務三農方面效果顯著。
九州期貨副總經理郝剛介紹說，從2015年開始，“保險+期貨”服務三農模式至今已運行了兩年，期貨交易所逐年擴大業務試點範圍，期貨公司則不斷探索新的商業模式。從價格險到收入險，包括場外期權、訂單農業，“保險+期貨”業務模式越發豐富，服務三農效果顯著。
“新疆是我國最大的棉花產區，當地有一半以上農民從事棉花生產，每年棉花收入佔60%，可以說近年來新疆飽受棉花價格波動之苦，因此利用好期貨這類市場化工具規避價格波動風險尤為重要。”新疆生產建設兵團農八師西部銀力棉業副總經理馬力表示，受各方面條件制約，棉農短期難以直接參與期貨市場進行風險管理，而“保險+期貨”業務的推廣，降低了棉農的參與難度，既能將棉農虧損降到最低，也保留了棉花價格上漲時農民獲益的機會，提高了農民參與的積極性，在服務三農方面起到了良好的效果。
儘管如此，有行業人士建議，期貨公司與保險公司要不斷最佳化保費成本，同時呼籲政府實行長效補貼。另外，期貨和保險兩個行業要加強協作，進一步提高效率。
此外，新湖期貨副總經理金玉衛建議，“保險+期貨”業務應爭取與銀行等金融機構進行合作，形成融資、擔保、保險+期貨多位一體的新模式，為高保障水平的價格保險引入擔保功能，增強農民、地方政府參與的積極性。
來源：大河客戶端
(2017-09-14)
沙龍嘉賓簡介："取捨之道"自2016年底入駐第一趨勢以來，已穩定盈利200天，釋出500+交易點子，個人收益高達354%，兩個交易日攬進收益100%的紀錄保持者。期貨市場歷經磨練，沉澱十餘年。最近五年專注職業操盤交易，對市場的變化有高度敏銳的判斷和決斷能力，善於觀察價格運動，並保持交易系統的高穩定性。
交易風格：短線出擊，看重進出場訊號的發出和時機的掌握，擅長有色、黑色系的交易
對於甲醇現在還看多嗎？從k線看多的話預計上漲到多少點，謝謝。
甲醇今天一個小時的大陰線 我覺得可能不太好看多了，化工裡表現偏弱的。後面主要看文華指數的走勢了 如果文化指數繼續偏強 甲醇可能還會漲一下。
現在這個行情不是很好做，我現在做單的方法就是，如果文華指數走勢偏強，就多最強的；如果文華走勢偏弱，就空最弱的。
PTA怎麼做？
PTA肯定是偏強的，調整以後找機會做多。
老師品種強弱看主力合約漲跌幅嗎，文華強弱看啥？
主要看兩個點，日內的漲幅還有日線形態的強弱。日線形態的強弱是看最近一段時間的強弱，日內的漲幅是看今天的強弱。
對棉花怎麼看，請賜教，謝謝。
鄭州的品種我不擅長，棉花看起來是正在企穩。
棉花、白糖、動力煤這幾個品種，我覺得儘量少參與。動力煤要麼不動，一動起來上下太快，你根本來不及反應。聽訊息說前幾天好像有個大佬在動力煤上對敲被罰了。
老師，你對豆一怎麼看，今天的這種圖形？
農產品和文華指數關聯很低，分析農產品的時候不用去考慮文華指數，豆一是上攻乏力，回去震盪的可能性，相對大。
瀝青怎麼看？
可能上去，也可能回去震盪。文華指數也是一樣的，所以為什麼說最近有點不容易做。做做日內吧 ，不要看太長的週期。日內相對容易些。
日內好像也不好做誒，比方說今天的下跌，怎樣快速能判斷然後下單呢？
三分鐘線，突破的第一根線，你反應不過來，第二根線反應過來，也能賺到錢。止損不要大，同時盈利的預期不要太大。文華指數目前看還是上漲的，如果你空單盈利預期大了，可能也賺不到錢。
上升趨勢中，你要是覺得你設的止損比較小，然後又不容易被打到，就可以做，未必要等企穩。
怎麼理解呀，老師 那日內什麼條件可以抄底？
這個是橡膠一個小時線，如果你日內打到趨勢線做多，那就做在最低點。
但是如果發現要收盤了，還是入場價格左右，要不要平呢？pp1小時還有趨勢線影線線部分要不要畫進去？
還是這樣子呀？
趨勢線找最低點偶爾是對的，但是經常是錯的，所以止損一定要想好。偶爾對一次，錯三四次還能賺到錢，要做到這種程度。
好像不簡單，那是不是也可以反著來，小級別的下跌趨勢線的突破？老師有沒有什麼指標可以輔助判斷下？
突破的話，最好有個強動能，然後一個點經過反覆試探過得。沒有什麼指標可以輔助判斷。
好了，今天分享結束了，大家週五見。
看一看職業交易高手、投資大師和首富的錢往什麼地方去。因為，只有他們是拿真金白銀在運作，不是紙上談兵。
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(2017-07-12)
“整個油市現在慌得六神無主。”Ole Hansen望了一眼電腦螢幕上一路走低的走勢圖，不無戲謔地感嘆道。OPEC宣佈延長減產之後油價仍不斷下跌，每逢週三美國能源資訊署(EIA)公佈當週原油庫存資料，成了油市多頭最大的一塊心病。“不過所有靠資料分析的技術面交易者，統統都錯了。”
6月23日，與黃金頭條座談交流的盛寶銀行(Saxo Bank)商品戰略總管Ole S. Hansen表示，雖然去年以來的美國石油產量回升堪稱“奇蹟”，但美國油企的對沖行為業已銷聲匿跡，產量增長已是強弩之末，2018年產量料將走平，隨著石油輸出國組織(OPEC)減產的延時效應顯現、全球原油庫存下降，油價或將出現強勁反彈。
Hansen在各類期貨交易上有著逾20年的從業經歷，在買方和賣方均有資深背景；從固定收益到石油、黃金和其他大宗商品，對多樣化資產品種他都有深入的研究。
美油“奇蹟”左右未來油價？並非如此！
“美國、奈及利亞和利比亞的產量增長把大家都嚇傻了，”Hansen上來就展示了下面這張對比圖，“從去年11月OPEC宣佈減產開始到今年4月，除尼、利兩國以外OPEC平均減產125萬桶/天，而美、尼、利三國平均增產92.5萬桶/天，相互一抵消就會發現，積壓的全球原油庫存的削減速度遠不及預期。”
藍線為除利比亞和奈及利亞以外的OPEC產油量，紅線為美國、利比亞和奈及利亞的產油量
而在這當中，美國石油產量增長的回升尤其嚇人。EIA最新資料顯示，2017年美國石油產量平均將達920萬桶/天，2018年料將達到1000萬桶/天，躋身全球產油國前三甲。在Hansen看來，這是2017年油市最大的“奇蹟”。
去年11月OPEC宣佈減產以來，美國石油產量上演驚天逆轉，創造美油“奇蹟”
“由於其他的原油資料均不同程度地存在延時效應，EIA每週三公佈的美國當週原油庫存資料，在短期內幾乎成了全球油價的指向標。油市多頭們好不容易熬到週中，‘咣噹’一下油價又被砸回原型。”
Hansen指出，雖然本週EIA資料中庫存減少超預期，但在過去三週中有兩週庫存減少都遠不及預期，在6月5日-9日的一週甚至出現與預期相反、庫存不減反增的情況（預期減少364.6萬桶 vs. 實際增加329.5萬桶）。Hansen調侃道，除了油市多頭，“就連OPEC自己都在祈禱他們的減產預期沒有算錯。”
不過Hansen強調，從美國原油企業的對沖活動來看，美油“奇蹟”恐怕已是強弩之末。
在歐佩克11月份宣佈達成減產協議之後，油企們紛紛以50美元/桶為執行價，利用衍生品進行對沖套期保值。大部分油企對美國頁岩油敞口很大，會利用對沖獲利來彌補油價低於50美元/桶時的損失。
對沖數量飆升刺激美國石油鑽井活動大增，從而延續目前原油市場上的供應過剩，而Hansen特別指出的，正是近期美國石油產量趨於走平的同時，美國油企對沖活動的銷聲匿跡。
“此前始終處於高位的空頭淨頭寸正在萎縮。油企對沖活動歸於平靜，預示著美國油企將不再大幅增產，對於全球油市供應面來講將是不可多得的好訊息。”Hansen如是說道。
OPEC並未過氣 減產協議仍是重中之重
自從去年11月OPEC宣佈削減產量之後，油價依然經歷了三波大跌（下圖）。今日的OPEC，似乎並沒有1973年全球石油危機期間呼風喚雨的架勢。
不過在Hansen看來，OPEC並沒有就此過氣；如果當初沒有宣佈減產，雖然美油也不至於大幅增產佔據市場份額，但供應面長期過剩的真正問題一直得不到解決，現在的油價恐怕只會跌得更慘。
雖然目前油市的核心主題被美油“奇蹟”和EIA每週資料佔據，但是隨著美油產量走平，OPEC減產的延期效應顯露出來，Hansen預計，明年全球石油產量將回歸長期穩定的平均水平，油價也將出現強勁反彈。
沙特 vs. 伊朗 地緣政治上最大的未知數
據新華社本週二（6月20日）報道，沙特海軍日前逮捕了３名企圖利用船隻對沙特海上石油設施進行恐怖襲擊的伊朗人。沙特方面稱，３名被捕者是伊朗伊斯蘭革命衛隊成員，伊朗方面對沙特的指控予以否認，稱沙特抓捕的３名伊朗人不是軍人，而是漁民。
沙特和伊朗之間日趨緊張的關係，以及此前波斯灣各國與卡達斷交的風波，在Hansen看來是地緣政治上最大的未知數。
成為眾矢之的的卡達雖然本身產量有限不會直接引起太大波瀾，但若卡達突然退出減產計劃，或將在OPEC成員國當中造成連鎖反應，甚至導致OPEC減產協議破裂，可能對油價造成災難性的後果。
而若沙特和伊朗在波斯灣的咽喉要道霍爾木茲海峽擦槍走火，在Hansen看來則將會掀起新一輪油市行情。
“如若兩國目前這種低烈度摩擦升級成為全面衝突，油價會直接跳漲5-10美元之多。”Hansen說，“而接下來市場就需要仔細盤算，兩大產油國之間的戰爭對於全球油市的長期影響到底有多大，並據此得出全新的定價水平。”
黃金“雙頂”之後：美股瘋漲暗藏隱患 歐洲增長或成良方
對於本月試探1300區間後回落的黃金走勢，Hansen也有話說：“波動率長期低迷、美國股市持續走高，卻始終不見大幅回撥，是金價遭遇阻力的主要原因。”
6月試探1295.40阻力位後，與4月高位一道金價技術面出現“雙頂”
“2011年以來的長期下跌趨勢被本輪上漲打破，但尚待確認；出現‘雙頂’之後市場未出現拋售現象，金價未有大幅回落，說明近期對黃金買需更多地是出於對沖需求，而非投機行為。”
本輪金價上漲初步突破2011年以來的長期下跌趨勢
在Hansen看來，目前以科技股板塊領漲的美國股票牛市當中，隱藏著巨大的隱患。資金不斷入市，風險敞口大量集中在極少數的科技股(FAAMG為首)當中，而波動率卻始終保持在歷史地位，這是極不尋常的，說明金融市場存在嚴重的定價錯誤。
目前“恐慌指數”VIX波動性指數處於歷史低位，而世界經濟政策不確定性指數卻處於歷史新高，市場對於全球經濟政策前景判斷存在嚴重偏差
Hansen指出，有部分投資者已經行動起來，開始在黃金資產上配置資金，以滿足其日益增長的對沖需求。尤其是對紙黃金（黃金ETF）的需求，雖然去年11月美國大選之後遭遇低谷，年初以來黃金交易所交易基金的總持倉量卻節節攀升（下圖），已逼近去年上半年水平。
在Hansen眼中，去其他經濟體相比歐洲令人意外的強勁增長，將成為推高金價的不二良方，因為歐元走強環境下美元的疲軟，將使得金價走高，獲得突破1300美元/盎司的動能。
美聯儲未來的加息步伐若因低迷的通脹資料有所躊躇，導致美債收益率走低，對金價也將是利好。
雖然距離去年高點1380美元/盎司還有非常大的距離，但Hansen相信，只要金價穩定在1220美元/盎司上方，將繼續維持看多觀點。
(2017-06-24)