5月以來，A股三大股指節節走高，北向資金也是動作頻頻。Wind資訊統計顯示，最近9個交易日內，北向資金有8個交易日出現資金流入現象，流入額合計超過150億元，僅有1個交易日出現資金流出31億元。其中，5月6日至8日北向資金累計淨流入28.57億元，已是連續第7周保持淨流入狀態。
自3月24日以來，北向資金累計淨流入661.86億元。今年3月，北向資金大幅淨流出678.7億元，創下2014年滬港通開通以來單月淨流出之最，而4月資金又忽然反轉湧入A股抄底，淨流入532.58億元。
一般來說，從內地流入港股的資金被稱為南向資金，從港股流入內地股市的各類資金（主要是外資）統稱為北向資金。北向資金被視為國際資本配置A股的風向標，既善於抄底也擅長挖掘價值成長股，因其買入和賣出操作相對精準，被大家稱為“聰明資金”。
從3月份的淨流入出，到4月份的淨流入，以及5月以來的持續淨流入，“聰明資金”的流向變動釋放了哪些投資訊號？華夏基金QFII投資團隊負責人潘中寧告訴經濟日報記者，北向資金之所以持續流入，根源是看好中國經濟。中國經濟發展具備眾多優勢，很多優秀公司具備長期投資價值，中國經濟長期增長潛力和空間較大。從全球範圍來看，很少有新興市場國家或者發達國家可以在製造業上擁有中國這樣的綜合優勢。
A股的前期調整也提供了配置機遇，以消費、醫藥、資訊產業為代表的“新經濟”核心資產有望迎來海內外資金長線流入機遇。wind資訊統計顯示，經過這一輪調整，A股配置價值提升。Wind資料顯示，截至3月底，上證綜指估值（PE-TTM）位於近十年三分之一以下的較低分位。
華夏基金統計顯示，目前中國已經培育出很多具備長期投資價值的優秀公司，這些中國公司不僅僅是中國範圍內的行業龍頭，未來也有極有可能成為全球範圍的行業龍頭。比如，在網際網路行業，標普資本IQ的資料顯示，截至2019年年底，全球市值最大的10家網際網路公司中國佔了4家。
“北上資金持續淨流入的另一方面原因是看到中國金融開放的成績和信心。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，隨著中國經濟吸引力提升和境內資本市場雙向開放的渠道不斷打通，A股增量資金有望不斷湧入。最近，中國人民銀行、國家外匯管理局釋出《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》，正式取消了QFII、RQFII的投資限額。這是中國資本市場的一大利好，將吸引更多國際資本來境內市場投資。
“從中長期看，國內一系列穩增長、保民生的政策，給市場注入信心，也是北上資金持續加倉A股的重要原因。”招商基金首席策略分析師姚爽認為，A股近期的表現已顯韌性，未來若託底和改革政策繼續推進，則市場風險偏好的提升仍有空間。在全球比差模式下，國內的資產價格價效比更為凸顯，全球債券收益率的走低和人民幣匯率的趨穩之下，權益市場對於國內外長線資金的配置價效比正在逐漸顯現。隨著我國資本市場基礎制度的完善，A股市場的估值中樞有望繼續緩慢上行，復工復產帶來的信心有望給市場注入更多活力。
北上資金到底青睞哪些板塊？大成基金統計顯示，作為市場中長期資金的代表之一，北上資金自2018年以來，在食品飲料、醫藥生物、家用電器、銀行、非銀金融這幾個行業的持倉比例始終維持在總規模的10%以上。配置重點基本是盈利質量較高的消費白馬和估值相對處於中低水平的金融板塊。
嘉實基金港股通投資策略組投資總監張金濤認為，科技、先進製造、大消費、大健康等概念板塊受到北上資金青睞。此外，在金融供給側結構性改革的背景下，估值低、股息率高、盈利增長穩定的金融地產龍頭股也值得關注。（經濟日報記者 周琳）
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