財鑫聞丨2億美元！拼多多“牽手”國美 是各取所需還是攜手共進

大眾網·海報新聞濟南4月23日訊（記者 辛振東）4月19日晚，電商平臺拼多多對外宣佈稱，認購國美零售（00493.HK 以下簡稱“國美”）發行的2億美元可轉債，期限三年，票面年利率為5%，初步轉換價為每股1.215港元。當晚，國美零售釋出公告，以可換股債券方式引入新電商平臺拼多多達成深度戰略合作。這標誌著電商新星拼多多與傳統家電零售巨頭國美正式“牽手”。

能否“修成正果” 還得“試婚”三年

如果按照初步轉換價每股1.215港元計算，本次拼多多認購的國美可轉債，相較於國美4月17日0.73港元的收盤價，溢價高達66.44%。值得注意的是，拼多多此次認購的可轉債，屬於債券的一種，與普通債券不同的是，拼多多可以在三年償還期滿後選擇收取本金和利息，也可以把債券轉換成為股票。而只有當拼多多把債券轉換為股票，才能夠稱得上是國美的股東。所以，這段“牽手”能否“修成正果”，還得先“試婚”三年再說。

不過，認購訊息一出，資本市場可是紛紛看好這段“姻緣”， 國美股價應聲上漲30%。據瞭解，如果拼多多最終將債券全部轉換為股權，最多可獲配12.8億股國美新股份，約佔國美髮行轉換股份擴大後股本的5.62%。

可別小看了這5.62%，有媒體分析稱，如果拼多多成功入股，國美的總股本將變為228.42億股，黃氏夫婦的持股將相應稀釋，比如第一大股東黃光裕的股份將稀釋為47.5%，而拼多多將位列國美第三大股東的位置。

“天地之戀”已有先例 各取所需還是攜手共進

一個“落地”，一個“上天”，電商與傳統零售的“牽手”已經不是什麼新鮮事。2015年，阿里巴巴就已經與蘇寧“聯姻”。阿里巴巴在商業上取得的巨大成功自不必多說，蘇寧方面，2019年銷售收入為2703.15億元，淨利潤110.16億元。而同期的國美零售的銷售收入為594.83億元，虧損25.9億元。

昔日家電銷售的老對手，如今差距如此明顯，國美想要從這次與拼多多的合作中得到什麼也是顯而易見。此次“牽手”中尤為引人關注的一點就是雙方達成的深度戰略合作，其中包括國美零售全量商品將上架拼多多，品牌大家電將接入拼多多“百億補貼”計劃。其實，兩家的合作早已開始。據瞭解，早在2018年，國美官方旗艦店就已入駐拼多多。不久之前，國美與拼多多共同在3月31日-4月1日發起了“超級品牌日”活動。

2020年，受新冠肺炎疫情影響，包括格力在內的多家家電生產企業均已表示一季度銷售額有大幅下降，以門店銷售為主的國美銷售情況也註定不會樂觀。據國美零售2019年年報顯示，國美依然是一家以實體賣場銷售為主的零售商，但近幾年門店總銷售收入呈下降趨勢。

反觀拼多多，近幾年的發展可謂突飛猛進，有資料顯示，如按使用者數計算，拼多多已是國內第二大綜合型電商平臺。單看2019年四季度，拼多多單季度活躍買家淨增數為4890萬，遠超阿里和京東。

近期有媒體報道稱，拼多多副總裁陳秋曾表示，拼多多平臺生態中的大量企業已經恢復了正常運轉，並在3月實現了強勁增長。自3月15日以來，平臺日均在途物流包裹數已經穩定在5000萬件以上。整個3月份，拼多多平臺的實物快遞包裹總數超過了15億件。由此可見，如果國美與拼多多的線上業務全面展開，也勢必將大幅拉動國美的銷售。

事實上，此次深度合作，拼多多也將受益良多。單就品牌形象上來看，拼多多利用國美的品牌信譽度可極大提升自身的品牌形象，淡化以往“山寨”“廉價”的公眾印象。同時，在供應鏈條、物流倉儲與售後保障等方面，國美也能為拼多多提供強大支撐。

面對阿里的菜鳥聯盟與京東的自有物流，拼多多在物流方面仍有短板，這個短板在今年的疫情期間表現尤為明顯。國美零售控股有限公司總裁王俊洲近日在接受央視採訪時表示，國美作為零售基礎設施完備的零售企業，有著全套家電和消費類電子產品的供應能力、整合能力，以及全國分散式的配送體系。根據雙方達成的協議，國美全量商品上架拼多多的同時，旗下安迅物流、國美管家兩大服務平臺，也將同時成為拼多多物流和家電後服務提供商。此外，國美依託全國2600多家門店所建立的16萬個社群，也將向拼多多開放。

不過，不管是各取所需還是攜手共進，如若兩家能按外界的期許展開全方位合作，勢必都將獲益良多。到那時，電商江湖上的這盤“三國殺”將更有看頭。