黃金市場最大的參與者之一匯豐控股在3月份被市場搞了一個措手不及，因為防疫封鎖不僅打斷了黃金實物的運輸，也導致主要交易中心的價格出現巨大差異。
該行在一份監管申報中表示，“黃金市場的交付中斷”是導致其3月份12次突破風險價值限制的一個原因。通常情況下，一年只有2到3次突破限制。
紐約黃金期貨價格和倫敦現貨黃金價格分歧在到3月底達到40年來的最大，此前煉廠關閉和航班停飛癱瘓了全球黃金實物流動的供應路線。匯豐表示，黃金市場“因煉廠關閉的訊息而變得高度缺乏流動性”，導致該公司3月份交易利潤的異常波動。
紐約和倫敦市場之間的價差通常不超過幾美元/盎司，但在3月底最高達到70美元。這種價格分歧打擊了活躍交易作為EFP的銀行。EFP指的是轉現貨交易，即交易員在紐約和倫敦市場之間轉換頭寸。
匯豐表示，由於市場動盪以及EFP交易估值調整，其金屬交易收入減少。該行報告第一季度金屬交易虧損100萬美元，而去年同期則為盈利3,800萬美元。該行報告過去三年金屬交易的平均年收入為2.15億美元。
黃金並不是第一季度匯豐交易模型多次超出每日預期損益的唯一原因。該行還提到3月份信貸利差和利率的波動，並表示鈀金價格波動導致1月份出現兩個異常盈利和一個異常虧損。這種貴金屬在1月前三週飆升了30%以上，然後在月底大跌。
最近在貴金屬市場措手不及的不僅是匯豐。彭博上週報道說，多年來一直是市場領先交易商之一的加拿大豐業銀行正在關閉這個業務。