阿里雲加碼2000億投資，IDC近期亮眼

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功夫覆盤：

連續5周的上漲，接下來需要關注是調整時間還是調整空間，前者調整起來相對溫和，時間較長，而後者相對兇猛但見底也更快。

行業挖掘機 ：

一、 通訊：阿里雲加碼2000億投資，持續看好IDC以及雲計算產業鏈機會（東吳證券）

二、 通富微電：全國第二大封測龍頭，盡享AMD成長紅利（申萬宏源）

功夫覆盤

情緒溫度計： 昨日兩市上漲家數2497家，漲跌停比94：11，昨漲停今表現4.38%，炸板率22%。根據各項資料量化出兩市情緒溫度為65，賺錢效應中等，倉位控制在3成倉以內。

功夫研究院點評： 近期市場看似強勢，在慢慢攀升，但實際上在積累風險。週一當天的高點是一個變盤的時間點，最近兩個交易日沒有明顯調整，相比其他市場已經很友好了，所以給了這樣的機會用高拋把握一下較好，追漲就意味著馬上又要被動挨打了。連續5周的上漲，接下來需要關注是調整時間還是調整空間，前者調整起來相對溫和，時間較長，而後者相對兇猛但見底也更快。

行業挖掘機

（一）通訊：阿里雲加碼2000億投資，持續看好IDC以及雲計算產業鏈機會（東吳證券）

阿里加碼IDC基礎建設，有望成為全球最大的雲計算基礎設施

阿里巴巴堅持數字經濟投資，堅持雲智慧核心戰略，目前在全球21個區域部署上百個雲資料中心，採用液冷、水冷以及風能等技術降低能耗，目前阿里雲飛天作業系統管理的伺服器規模約百萬臺，預計阿里雲的資料中心和伺服器規模再增加3倍， 未來有望成為最大的雲基礎設施提供商。

政策導向、疫情助推，IDC為代表的科技新基建是經濟發展的關鍵

從政策角度來講，2020年3月中央首次將IDC列入科技新基建範疇，並多次強調加快以5G以及IDC為代表的科技新基建建設進度。5G、大資料中心等數字化基礎設施是新型基礎設施的核心，因此5G等新型基礎設施建設應當與網路使用者增長、流量需求以及經濟發展相匹配。當前我國處於5G建設的關鍵時期，同時疫情進一步加大流量需求，加快IDC基礎設施建設是經濟發展、戰略要求以及科技創新的關鍵。

產業景氣度加速向上，持續看好IDC投資機會

5G創新應用以及物聯網應用的逐步落地，有望帶動5G流量較4G流量的百倍增長，預計有望帶動雲計算及上游(IDC、光模組、伺服器路由器、視覺化)未來三年複合增速20%-30%以上。因此，隨著流量需求的爆發式增長，IDC行業景氣度加速向上具備確定性和可持續性。

關注標的

IDC:光環新網、寶信軟體、資料港；

光模組：中際旭創、博創科技、天孚通訊、新易盛；

伺服器：中興通訊、星網銳捷、紫光股份、浪潮資訊。

（二）通富微電：全國第二大封測龍頭，盡享AMD成長紅利（申萬宏源）

內生外延並舉的國內封測三強之一

通富微電現為全球排名第六、中國大陸排名第二的封測龍頭之一。公司第一大股東為南通華達微電子集團有限公司，國家大基金為第二大股東。 公司於2016年憑藉收購AMD蘇州和檳城工廠，成為AMD核心配套封測商，佔據AMD80%-90%封測需求。 目前公司現已形成崇川、蘇通、合肥、蘇州、廈門、馬來西亞檳城六處生產基地。各廠區定位清晰，技術互補，協同效應顯現。

通富深度配套，充分受益AMD高成長

AMD的封裝訂單主要由臺積電、通富微電、矽品三家企業承接。其中，由於伺服器CPU採用CoWos封裝工藝，因此直接由臺積電在前端晶圓製造環節後直接完成。 AMD的桌面版、移動版CPU及GPU的封裝近80-90%的訂單交由通富微電。 因此通富將充分受益於AMD在PCCPU和GPU領域的持續成長，未來利潤可期。