宋清輝:樂視網退市帶來的啟示 應注重基本面分析
樂視網的退市,牽動的還有28萬普通投資者,企業經營不善,誰又該對投資者負責?
著名經濟學家宋清輝
深交所上週四正式釋出公告樂視網股票終止上市。樂視網的退市,牽動的還有28萬普通投資者,企業經營不善,誰又該對投資者負責?
從曾經獨掌高光時刻的1,526.57億元總市值,到如今面臨黯然退市,在一定程度上標誌著“賈式故事時代”終結,樂視網神話正式破滅。導致這個曾估值上千萬的公司面臨如今的局面,緣於當初其步子邁得太大,在樂視網沒有明顯盈利的狀況下貿然進軍手機、體育、汽車、網際網路金融等七大領域,最終不得不走向終點。
樂視網退市帶來的啟示 應注重基本面分析
我認為,究其根源問題在於公司沒有核心競爭力,完全是靠鉅額的資本“堆積”而來,這種前期資本支出過高的經營行為,必然會導致後期形成大量不良資產等諸多問題,進而致使這些不良資產變成資產浪費和損失,最終帶來的惡果就是公司償還能力、盈利能力急速下降,資金鍊困境始終無法解決,致使企業無法向前一步發展。從投資角度來看,就是企業不再具有任何投資價值。
我認為,一個企業要想在市場上面獲得商業成功,必須要擁有自己的核心競爭力,諸如蘋果、谷歌、微軟等這些赫赫有名的企業,哪一個沒有自己的核心競爭力。就產品而言,蘋果的硬體產品與樂視的硬體產品雖然都出自代工廠之手,但是蘋果的晶片與作業系統是自己獨有的,這就是核心競爭力。所謂核心競爭力,就是一個企業能夠長期獲得競爭優勢的能力,這種能力是其他的企業所替代不了的。顯而易見,樂視網的最大軟肋是沒有核心競爭力,這也是其難以避免退市結局的問題所在。
應注重基本面分析
樂視網退市帶來的啟示 應注重基本面分析
退市之後,樂視網雖然還可以在股轉系統掛牌轉讓,但此舉無疑增加了交易難度和時間成本,能否拿到足額的投資款項仍然是未知數。不過,這個事件對後續的股東和企業具有相當大的借鑑意義,今後在選擇投資標的時,應該多從相關公司的基本面來分析,不應該看重外在背景和一些花裡胡哨的東西,切不可盲目追高跟風炒作。
此前,在樂視網暫停上市風險未解除之際,我就觀察到該股票多次觸及漲停的不正常現象,背後反映出有一些中小投資者在盲目眼饞跟風、投機短炒,最終血本無歸。在監管日益趨嚴的背景下,價值投資理念將成為投資主流,投資者應主動適應市場的變化,提高自身綜合投資素養,不可盲目。
作者為著名經濟學家宋清輝,著有《床頭經濟學》。本欄逢週一刊出