外資加速流入！連續17個月增持中國債券

外資連續17個月增持中國債券！

5月8日，中央結算公司釋出的4月債券託管量（按投資者）資料顯示，境外機構投資者的債券託管量繼續保持增長，4月境外機構債券託管面額為20011.36億元，較3月增長433.19億元，同比上漲30.45%，相較上年末上漲6.62%。

外資連續17個月增持中國債券

較高的境內外市場利差，使得中國債券投資價值凸顯，境外機構對中國債券的熱情依舊高漲。

中央結算公司資料顯示，4月是境外機構投資者連續第17個月增持中國債券，而今年以來境外機構投資者累計增持1152.51億元，去年同期累計增加258.01億元。

中國債市還吸引了新的境外機構。

外匯交易中心近日公佈的資料顯示，截至2020年4月底，以法人為統計口徑，447家境外機構投資者透過結算代理模式入市，4月新增5家；531家境外機構投資者透過債券通模式入市，4月新增11家。

從現券交易量來看，也是非常紅火。

4月，境外機構投資者共達成現券交易7854億元，同比增加106%，交易量佔同期現券市場總成交量的2%。

4月境外機構投資者買入債券4634億元，賣出債券3220億元，淨買入1414億元。其中，透過結算代理模式達成4660億元，淨買入1049億元；透過債券通模式達成3194億元，淨買入365億元。

中信證券研究所副所長明明分析表示，由於全球疫情影響，世界主要央行貨幣政策開啟大幅寬鬆節奏，部分歐洲國家和日本已經實行零利率甚至負利率，美債利率也創下歷史新低。中國債券相對於海外主要國債的利差明顯加大，因此中國債券市場對外資的吸引力加大。

東方金誠研究發展部國際團隊負責人常徵也認為，目前，中國國債收益率相較美、日、歐等世界主要發達經濟體具有明顯相對優勢，也比世界其他新興經濟體更為穩定，因此，中國債市仍然是價值窪地。國內債券市場投資渠道的多元化發展，以及國際市場對中國債市的認可，均帶動境外機構增持人民幣債券。

資料顯示，4月美債收益率區間震盪，10年期美債收益率基本在0.6%-0.8%之間波動。從中美利差來看，4月中國10年期國債收益率下行5.2個基點，該月中美利差波動走平，月末報189.8個基點，較3月末微幅擴大0.8個基點，顯著高於近年均值。

除了利差之外，常徵認為，中國債市對外開放的政策措施不斷推出，為國際投資者提供了友好便利的投資環境、優化了入市流程，國際主流指數紛紛納入中國債券，國內債市基礎設施建設不斷完善，也促使外資對中國債市的興趣持續加大。

利率債備受外資青睞

事實上，從4月份中債登債券託管券種來看，國債在其中佔了很大比重，資料顯示，政府債券4月末託管量為39.16萬億元，佔到合計託管量的比例為58.17%。

而從投資者結構上來看，外資主要持倉的券種為政府債券和政策性銀行債。外匯交易中心近日公佈的資料顯示，4月境外機構投資債券型別分佈中，政府債券佔比最高，達43%。

常徵稱，目前投資中國債市的境外機構主要是境外央行類機構以及境外銀行和境外資管機構等商業類機構。隨著外資入市的便利性不斷增強，境外機構投資者對國內債市的配置意願持續走高。境外機構投資者不僅數量穩步增長，投資來源也已遍佈亞洲、美洲、歐洲等全球各地。

市場人士：近期債市調整不會影響外資買債

近幾日債市連續下跌引發市場關注。

4月30日起，10年期國開債活躍券（190215.IB）收益率在3個交易日內上行了超過8BP，同期10年期國債期貨主力合約（T2006.CFE）也下跌了超過1.1元。

今日國債期貨收盤漲跌不一，10年期主力合約跌0.06%，盤中一度跌0.41%；5年期主力合約漲0.03%，盤中一度跌0.26%；2年期主力合約漲0.08%。

常徵認為，近日債市出現一定幅度調整，既源於債券供需關係和經濟資料層面的影響，也有獲利回吐等交易層面的技術因素導致。她預計，債市的調整並不會改變國際投資者對中國市場的信心。

明明表示，對於外資機構而言，近期債市調整或將產生一些短期影響。但從中長期來看，我國經濟長期向好的基本面不會改變，因此短期調整不會對外資機構產生太大影響。