春節以來，受疫情等多因素影響，市場結構變化加劇、不確定性增加。企業面臨價格波幅加大、庫存持續累積、信用風險升高，利用基差貿易進行遠期採銷和風險頭寸管理，進行“線上基差貿易”成為企業新選擇。
一季度期貨風險管理公司基差貿易購銷額雙增長
中期協日前公佈的最新一期《風險管理公司試點業務情況報告》顯示，一季度期貨風險管理公司行業淨利潤同比增長90％。基差貿易方面，一季度期貨風險管理公司現貨採購累計金額為407.73億元，同比增長16％；現貨銷售金額為417.33億元，同比增長26％。
與傳統貿易定價中的一口價模式不同，基差貿易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上雙方協商同意的基差來確定買賣商品價格的交易方式。記者瞭解到，目前在能源、金屬、農產品等大宗商品領域已成為全球通行的貿易定價規則。相較於傳統的貿易模式，基差貿易的優勢體現在五個方面：第一，採用期貨價格作為基準，公允、公平且公開，便於增加交易定價的公信度；第二，方便企業靈活設計並運用多樣化的對沖策略；第三，期貨價格的透明度高，更加貼合企業的風險管理需求；第四，允許企業多次分批點價，可以降低企業的談判成本，減少雙方對抗性；第五，規避了“貨到地頭死”的現貨價格風險，減少了銷售中的不確定性。
大商所基差交易平臺助力產業開展基差貿易
據悉，大商所2019年上線基差交易平臺，首期上市合成樹脂（線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯）、鐵礦石共兩個系列、四個品種。該平臺以“期貨價格 基差”為定價方式的貿易模式，致力於推動期現同頻發展，努力打通期貨市場服務實體經濟的“最後一公里”。截至今年4月末，累計成交量157萬噸、金額達23億元。其中，合成樹脂累計成交量19萬噸、金額14億元；鐵礦石累計成交量138萬噸、金額9億元。
大商所場外部相關負責人對記者表示，基差交易平臺的優勢體現在四個方面：一是降低了信用風險。大商所基差交易平臺實行嚴格的交易商認證制度。平臺各品種的交易商都經過嚴格篩選，在降低交易信用風險的同時，有利於打消客戶對資金安全的疑慮，對打破現貨貿易“白名單”壁壘、進一步推廣基差貿易具有重要意義。二是提升了交易效率。平臺彙集了各方資訊，透過提供公開、透明的基差報價場所，減少了企業在尋找基差貿易對手方上花費的時間，增加了交易機會、擴大了採銷渠道，大幅提升了交易效率。三是協同提供綜合化的金融服務，解決企業資金難題。基差交易平臺引入了銀期合作，商業銀行可以提供資信評估、貿易融資、風險管理等“一攬子”金融服務；基於平臺真實貿易場景的供應鏈融資有助於最佳化貿易環節的資金流，降低企業的融資成本，促進基差貿易的進一步推廣。四是促進公平透明價格的形成。平臺所有的交易都使用場內期貨定價，有助於促進非標品價格合理化和透明化，指導市場主體合理安排生產經營活動。
明日控股供應鏈服務部經理助理李藤也此前表示，基差交易平臺的利用有助於推廣基差貿易及其他含權模式。長期看，對於企業運營效率的提升、實現運營成本的最佳化、精準營銷，做深市場以及為產業研究提供數字化基礎和金融風控模型的建立與完善等多方面多層次均有正面作用。記者瞭解到，該公司是大商所基差平臺的首批交易商之一，疫情期間與化工產業鏈龍頭企業廈門國貿在平臺上達成了約7000噸的基差貿易合同。其中一筆PVC粉現貨量達到2000噸，是平臺上線以來合成樹脂系列單筆成交現貨量最大的一筆交易。
大商所基差交易平臺第二批交易商招募啟動
當前，隨著我國疫情防控形勢持續向好，經濟社會執行正常秩序加快恢復。但疫情給部分行業帶來的仍在。為進一步助力企業穩定生產經營計劃、加快復工復產進度，響應市場需求，大商所日前啟動基差交易平臺第二批交易商招募工作。
根據大商所日前釋出的《關於基差交易平臺招募交易商的通知》，本次招募交易商為合成樹脂（聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯）和鐵礦石兩個品種（系列）第二批交易商，每個品種（系列）不超過10家，申請截止時間為5月31日。上述負責人表示，為有序開展招募工作，大商所制定了《大連商品交易所基差交易業務交易商管理辦法》，透過財務能力、信用評級、展業情況、期現貨交易等多維度的指標進行綜合評定，保障篩選出高質量、高信用的交易商。伴隨更多、更強參與者的進入，平臺下一步將為市場提供更高效的期現聯動、更完善的交易機制和更精細的服務。
大商所基差交易平臺現有首批交易商共有22家，覆蓋範圍較廣：從行業結構看，上、中、下游均有涉及；從企業性質來看，國企、民企均有參與；從企業規模看，多為業內的頭部企業，也有部分新興的以期現業務為主的代表性公司。其中，明日控股、四聯化工、道恩化學、物產化工、廈門國貿等行業排名前五的貿易商以及河鋼、鞍鋼、中建材、中信金屬、熱聯集團等鋼鐵產業鏈龍頭企業均位列其中。大商所上述負責人表示，經過8個多月的磨合，平臺交易商間建立了穩定的合作關係，實貨交收量不斷增長，並在進一步探索長週期合作的可能性。