新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，直接衝擊實體經濟，造成全球經濟社會層面上的巨大災難。雖然我國在疫情防控和經濟重啟方面一直走在世界前面，但是正如第一季度經濟資料所顯示，新冠疫情對經濟社會秩序的外生衝擊百年一遇，已經出臺的一系列貨幣政策和財政政策相較於複雜局面下的疫後經濟重建目標及較長期將面臨的下行壓力，顯得力度偏弱且碎片化，政策目標明確度不高。1929年大蕭條因政策力度不夠而遷延日久，就是歷史給予人們的教訓。經濟疲軟的慣性會使得後期經濟下行的壓力更大，問題更難解決。當前我們必須下更大決心、以更強的推動力，出臺力度更大的經濟復甦和重建方案，使得經濟重獲活力。
近期，北京大學光華管理學院多次組織教授們就疫後中國經濟重啟建言獻策，根據疫情影響性質以及中國經濟核心邏輯的變化，提出了一攬子政策建議：
我們建議加大新基建投資，2020年新基建規模為3155億左右。同時，建議在基礎設施建設公募REITs試點的基礎上，加快在重點地域、重點行業和具有較高收益率的優質資產上的試點步伐並積極出臺稅收支援政策。
（一）新基建投資建議
近期成為熱點的新型基礎設施建設，是在把握世界科技發展新趨勢的基礎上，我國基於自身發展新支撐點做出的科學決策，也是高質量發展的推動力。新基建與新產業、新業態、新商業模式以及新產品、新服務聯絡緊密，直接作用於、服務於工業、農業、交通、能源等垂直行業應用，以市場化、企業化運作為主，投資主體、投資模式呈現多元化，且行業應用、市場培育需要一個過程，需要發揮好市場和政府兩個作用，加大綜合施策的力度。
根據工信部最新資料和我們新基建課題組的測算，預計2020年新建5G基站50萬個，投資2500億元，十四五期間新建5G基站425萬個，投資1.7萬億元，帶動相關產業市場規模約9萬億元。預計2020年人工智慧領域AI晶片、AI伺服器投資655億元，十四五期間投資1.9萬億元，帶動相關產業市場規模約6萬億元。
在經濟復甦亟待動力的這一時期，加大新基建的投資，能夠帶動需求端復甦，進而使得市場主體走出困局。對於新基建投資，我們有以下九點建議。（1）建議加強規劃導向和配套政策實施，明確新基建的原則、目標、任務和政策舉措，確立一批重大工程專案，配套出臺工作指引或指導性意見，透過規劃滾動實施和完善。（2）建議用好開發性、政策性金融工具，鼓勵和引導金融機構透過多種渠道和方式支援新基建，例如發行新基建專項債券，設立新基建專項貸款；央行發放更多低利率的長期貸款；恢復開發銀行軟貸款產品，作為股權投資工具或專案配套資本金等。（3）現有財政科技專項資金、國家創業投資基金應重點支援與新基建相關的專案；設立國家新型基礎設施投資基金，引導和吸引社會資本參與，構建多元化、市場化運作的專項基金。（4）創新運用基礎設施信託投資基金（REITs）。目前基礎設施REITs已經開放試點，新型基礎設施投資應該重點運用權益性融資工具，實現真正的多層次市場化投融資體制。REITs可以成為新基建投資鏈條的最後一環，助力形成迴圈可持續的投融資生態體系。（5）更大力度推進政府資料開放共享應用。應該加快出臺相關法律法規，擴大資料共享責任清單，開列資料負面管理清單，建立資料的開放、交換、保護和交易機制，促進資料合法、公平、有序地流通和交易。（6）強化國有企業科技攻關責任，大幅提高重點國有企業的研發經費投入佔主營業務收入比重，強化創新成果激勵。（7）支援民營企業開發應用場景。可以透過進一步提高研發經費稅前加計扣除的比例，放開市場準入門檻，營造公平競爭環境，強化金融服務，保護合法產權，激發民營企業創新的動力。（8）調整最佳化能源相關政策，一是隻控制化石能源消費總量，剔除可再生能源消費量。二是電網規劃、建設要考慮新型基礎設施的用電特點和需求；三是對5G建設的申請納入電力市場化交易等方面給予支援，實行定向精準扶持政策。（9）建設、土地管理部門開闢綠色通道。5G建設需要大量用地，各級政府要開闢綠色通道，加強統籌協調，幫助相關企業解決資源共享、提高社會資源利用，形成合力為開闢室內應用場景創造條件。
（二）基礎設施REITs試點工作的相關建議
日前基礎設施REITs開放試點成為疫後經濟重啟的重大利好訊息，可以盤活中國巨大的基礎設施存量資產，收回前期投資，降低企業與地方政府槓桿率，讓更多社會資本參與進來。
目前REITs可以優先支援包括鐵路、收費公路、幹線機場、水電氣熱等市政工程、汙染治理、倉儲物流等基礎設施補短板行業以及高科技產業園區和特色產業園區等。基礎設施REITs可以聚集重點地域、重點行業和具有較高收益率的優質資產。我們建議監管部門根據基礎設施REITs“公眾擁有、公眾使用、公眾受益”的特性，在資產轉讓、資產運營等環節給予針對性的稅收配套政策支援。
北京大學光華管理學院宏觀政策課題組
課題組成員：劉俏、徐憲平、周黎安、陳玉宇、張崢、顏色、唐遙、張琳、高茜芸、張佳慧
新京報編輯 孫勇 校對 危卓