成長確定性強
融通健康產業基金經理萬民遠認為，醫藥行業本身存在兩個優勢：一是強剛需行業受疫情影響小，有望在二季度逐步恢復正常水平。3月開始，各地醫院診療量已經展開快速反彈。
二是兼具防禦與成長性。短期來看，醫藥板塊業績防禦性強。根據國家統計局資料，今年1-2月全國規模以上工業企業利潤同比下降38.3%，但醫藥行業利潤同比下降10.9%，降幅明顯較小。此外，國家基金加大投入將促進醫藥行業技術升級，醫藥板塊成長性有望進一步強化。
“作為內需中的強剛需，醫藥中長期是‘長牛’行業。同時隨著經濟發展，醫藥行業目前由總量高增長到結構最佳化，值得長期投資。”萬民遠表示。
大摩健康產業基金經理王大鵬表示，受新冠疫情影響，醫藥行業“避風港”屬性凸顯，醫藥行業中長期外部給付環境趨勢性向好，財政支出仍有較大提升空間，居民醫療支出需求逐步提升，看好醫藥行業投資機會。
三主線受關注
王大鵬表示，國家對公共衛生體系支出有望增加，醫療器械板塊是最受益方向之一，主要品種包括呼吸機、監護儀、DR等。以ICU科室建設為例，根據臨床指南，ICU每個床位建議配置1臺監護儀和呼吸機，將為相關器械帶來巨大增量空間，預計需求將在未來幾年陸續釋放。與美國相比，中國醫保基金對創新藥的支付比例仍有很大提升空間。創新藥對很多患者來說是重大福音，加大創新藥扶持力度符合中國醫藥改革方向。在創新藥領域，腫瘤藥消費剛需屬性強，預計今年腫瘤藥銷售放量確定性較強。
博時醫療健康基金葛晨表示，未來國內醫藥行業的增長點主要有醫保內、醫保外、全球競爭優勢三條主線。醫保內市場的結構性變化包括療效導向的創新藥及產業鏈、價效比導向的仿製藥一致性評價。醫保外市場自費可選醫療消費，如部分眼科、口腔、體檢、醫美等。
對於醫藥板塊估值，有基金經理認為整體或許偏貴，但長期趨勢向好，對估值消化有信心。與此同時，結構化估值分佈也獲得部分基金經理認同，貴的很貴，便宜的無人問津，背後反映出企業自身品質與市場期待。