國泰研究精選兩年持有期混合基金最新淨值漲幅達1.78％

　　金融界基金05月08日訊 國泰研究精選兩年持有期混合型證券投資基金（簡稱：國泰研究精選兩年持有期混合，程式碼008370）05月07日淨值上漲1.78%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.2429元，累計淨值為1.2429元。

　　國泰研究精選兩年持有期混合基金成立以來收益24.29%，今年以來收益22.26%，近一月收益11.45%，近一年收益--，近三年收益--。

　　本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

　　基金經理為徐治彪，自2019年12月24日管理該基金，任職期內收益24.29%。

　　最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有老百姓（持倉比例9.98%）、凱利泰（持倉比例9.63%）、東誠藥業（持倉比例9.08%）、裕同科技（持倉比例8.82%）、宏大爆破（持倉比例8.40%）、紅相股份（持倉比例7.99%）、應流股份（持倉比例7.27%）、大參林（持倉比例6.72%）、康德萊（持倉比例6.19%）、長春高新（持倉比例4.70%）。

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2020年一季度，我們先後遭遇了國內疫情的爆發、海外疫情的爆發，導致市場波動很大，我們在去年底展望一季度是偏樂觀的，因此本基金成立後就開始倉位迅速上升，春節後國內疫情爆發，我們對國內疫情的控制是樂觀的，因此依然保持高倉位，但是隨著海外的疫情爆發，全球經濟協作性強的行業面臨短期的陣痛，因此我們重新審視組合，進行了結構的調整，適度的降倉。

　　研究精選成立在2019年12月底，我們當時看好市場，重點加倉了已經回撥的醫藥，以及一季度配置了軍工、新能源汽車、電子等，整體來說在市場跌幅超過10%的背景下，本基金保持了5%以上的正收益。現階段我們認為醫藥作為剛需的行業，是確定性的，主要方向依然是藥店、骨科、生長激素、核藥等方向，還有部分的麻藥以及低值耗材，另外軍工方向我們精選的個股我們認為長期空間大，繼續配置。下半年隨著疫情的結束，我們會重點考慮電子、新能源汽車、白酒、機場等暫時疫情受損行業的機會

　　報告期內基金的業績表現

　　本基金在2020年第一季度的淨值增長率為4.24%，同期業績比較基準收益率為-7.58%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　宏觀層面，由於疫情的爆發，經濟短期受影響，而全球化高、需要協作的行業影響會更大，因此短期看製造業肯定是受損的，對於國內來說二月份是經濟最差的時候，三月份企業開始陸續復工，財政政策、貨幣政策會繼續發力，對於剛需的消費會陸續迴歸正常，對於製造業尤其是外貿比例大的後續更可能是訂單的問題，海外因為本身的低儲蓄，以及疫情的持續時間更長，國外經濟面臨衰退不可避免。

　　證券市場方面，A股本身低位，現在滬深300股息率與十年國債收益率比在歷史高位附近，全球放水低利率，因此從長期看，我們A股市場的配置價值是很明顯的，短期因為海外疫情會處於震盪格局，我們從疫情對供給和需求的影響分析，上半年內需消費尤其剛需會更好，隨著疫情的結束或者緩解，製造業的復工，部分影響小的製造業下半年預計會有所表現。

　　在行業層面上，我們暫時側重消費，尤其是醫藥行業，本身受疫情影響小，甚至部分還受益，我們側重的方向依然在藥店、骨科、生長激素、核藥等，麻藥、有競爭力的低值耗材我們仍將做適當配置，軍工板塊我們繼續長期配置空間大的個股，暫時規避了電子、新能源汽車，後續等疫情結束，會重點考慮。

　　我們一直堅持做簡單而正確的事情，秉著“受人之託、代客理財、如履薄冰、戰戰兢兢”的原則希望給基金持有人在控制好回撤的基礎上做到穩定收益。（點選檢視更多基金異動）