股神“移情別戀”！巴菲特狂賣富國銀行170億！卻砸400億追求這些 啥訊號？

　　巴菲特又有大動作。

　　投資了30多年的富國銀行，也“下定決心”要賣了。

　　伯克希爾減持富國銀行40%

　　將不再披露對其直接持股資訊

　　當地時間9月4日，富國銀行釋出公告稱，從二季度末以來，伯克希爾近日已賣出1億股富國銀行股票，減持比例約40%。目前伯克希爾對富國銀行的持倉已經從二季度末的2.376億股降至1.376億股，普通股持股比例從5.9%降低至3.3%。按二季度至今均價估算，套現市值約為25億美元，約合170億元人民幣。

　　值得注意的是，目前伯克希爾對富國銀行的持倉已經下降到5%以下，將無需再公告對富國銀行的直接持股情況。

　　這意味著，伯克希爾可以慢慢清倉富國銀行且不“通知”市場，大機率要等到三季度13F披露時(十月中旬)，市場才能知道該公司是否已經清倉富國銀行。

　　二季度至今，道瓊斯指數上漲8.99%，而富國銀行卻下跌2.77%，股價表現大幅跑輸大盤。

　　今年以來，富國銀行已經下跌52.29%。

　　二季度大手筆減持銀行

　　高盛遭清倉，小摩持倉腰斬

　　在今年二季度，伯克希爾便開始減持富國銀行。據13F報告，二季度伯克希爾減持富國銀行8563萬股，減持比例達26%。

　　此外，伯克希爾還減持了多家銀行的股份。其中，在一季度大幅砍倉高盛(減持84%)後，伯克希爾已經在二季度將高盛清倉。

　　此外，伯克希爾還減持摩根大通61%，減持PNC42%，減持紐約梅隆銀行9%，還小幅減持了美國合眾銀行和美國製造商銀行。

　　在二季度的前五大賣出中，富國銀行和小摩排名前二。伯克希爾對三家航空公司的賣出在體量上都排在這兩隻銀行股之後。

　　但伯克希爾二季度對美國銀行的持倉絲毫為動，截至二季度末，美國銀行仍為伯克希爾第二大重倉股，倉位佔比超過10%，僅次於蘋果。

　　伯克希爾投資思路“大變”

　　斥資400億買入日本貿易公司

　　今年以來，伯克希爾的投資思路產生了諸多變化。

　　二季度，伯克希爾清倉了巴菲特摯愛的航空股，減持了巴菲特投資多年的銀行股，還首次大手筆建倉了巴菲特“看不上”的黃金股。

　　據13F報告，伯克希爾二季度已清倉航空股，唯一建倉的股票是巴里克黃金。

　　近日，伯克希爾更是宣佈大手筆投資日本股市，這在該公司歷史上十分罕見。

　　在巴菲特90歲生日當天，伯克希爾宣佈，在過去的12個月以來，已收購日本五大貿易公司股份略高於5%的流通股。

　　這五家公司分別為伊藤忠商事(ITOCHU)、丸紅(MARUBENI)、三菱(MITSUBISHI)、三井(Mitsui & Co。)和住友商事(SUMITOMO)。

　　按照上述五家公司過去12個月的平均股價粗略估算，購買上述5家公司的5%股份總共需要59億美元左右，約合407億人民幣。

　　據測算，根據8月底的收盤價，上述股份的總價值已達到62.5億美元左右，約合人民幣429億。

　　巴菲特稱，“伯克希爾能參與日本及上述五家公司未來發展，這使我很開心”。巴菲特還提到上述公司在全球有許多合資企業，“我希望在未來將有互惠互利的機會”。

　　巴倫週刊認為，“伯克希爾購買日本股票的動作令人驚訝，因為其很少對日本股市進行任何大規模投資。”

　　投資富國銀行30年

　　投資收益數十倍

　　巴菲特於1989年開始買入富國銀行，已持股超30年。

　　1989年，富國銀行的股價在1.18美元左右，僅在1990-2000年間，富國銀行的股價便上漲超900%。

　　在今年年初，富國銀行的股價一度超過50元。目前富國銀行的股價在25美金左右，若僅考慮股價漲幅，巴菲特的收益便超過數十倍，再加上多年獲得的分紅，其從富國銀行上所獲得的投資收益實際上會更多。

　　巴菲特投資富國銀行時，美國銀行業面臨著巨大的經營危機，當時多家銀行不良率高企，大量銀行退出市場。當時美國加州的房地產市場狀況不佳，富國恰恰是加州做房產抵押貸款最多的銀行，而巴菲特卻大膽抄底。

　　在1990年巴菲特致股東的信中，巴菲特稱，“在富國銀行，我想我們找到了銀行界最好的經理人——卡爾·來卡特和保羅·黑曾。”

　　巴菲的老搭檔查理·芒格對此評價道：“當巴菲特購買富國銀行時，他打賭賴卡特不是愚蠢的銀行家，這完全是將賭注壓在經理人身上，我們認為他們會比其他人更快、更好地解決問題。”

　　2008年經濟危機時，富國銀行成功渡過危機甚至一戰成名。當年，美國銀行股平均跌幅在70%左右，花旗集團更是暴跌了98%，跌至0.07倍PB，而富國銀行卻微微上漲1%。

　　富國銀行交出慘淡二季報

　　08年以來首次季度虧損

　　7月中旬，富國銀行交出了慘淡的二季報，這或許是伯克希爾拋售富國銀行的原因之一。

　　據財報，富國銀行第二季度實現總營收178.4億美元，同比下降17.6%，市場預期184.03億美元，去年同期215.84億美元。

　　淨利潤方面，富國銀行二季度的淨虧損更是高達24億美元，這是富國銀行在2008年金融危機後首次出現季度虧損。

　　業務方面，富國銀行第二季度實現貸款9351.6億美元，季環比-7.4%，不及市場預估1萬億美元。

　　壞賬撥備方面，富國銀行二季度壞賬撥備高達95億美元，幾乎是市場預期的2倍。富國銀行還在財報中指出，公司目前擁有1460億美元的美國商業房地產貸款，其中大部分在未來幾個月會因違約而減值。

　　此外，富國銀行還宣佈將三季度股息大幅削減至10美分，這大大低於市場預期。

　　富國銀行執行長Charlie Scharf在二季度業績釋出後直言，“我們對二季度的業績以及降低股息的意圖都感到十分失望。與上個季度相比，我們對經濟下滑的持續時間及嚴重性的看法已大大惡化，這使第二季度我們的信貸損失準備金增加了84億美元。”

　　美聯儲對富國銀行增長設限

　　4月小幅放鬆難解目前困境

　　美聯儲對富國銀行業務增長設定的限制，目前依然對富國銀行的展業產生著較大影響。

　　今年年初，有機構釋出報告稱，當前富國銀行因資產規模受限而無法釋放的信貸能力高達3840億美元。

　　此前，美國相關部門於2018年調查發現，2012年1月-2016年7月期間，逾80萬名從富國銀行獲得汽車貸款的客戶在不需要投保的情況下，被收取了車險費，重複投保的費用令27.4萬名客戶出現不良記錄，其中2.5萬名客戶相關車貸償還違約，汽車被收回。此外，富國銀行還在未經客戶授權的情況下，開設了多達200萬個存款和信用卡賬戶。

　　2018年，美聯儲開始對富國銀行設限，美聯儲規定，在這些違規經營問題得不到有效整改前，富國銀行資產規模將被控制在2017年年末的水平(即1.95萬億美元規模)之內。

　　因交叉銷售而聞名世界併成為銀行業經典案例的富國銀行，如今因違規交叉銷售而受到監管嚴厲懲罰，令人唏噓。

　　疫情發生後，由於美國大量中小企業急需貸款，美聯儲對富國銀行做出妥協。

　　4月8日，美聯儲決定暫時小幅修改富國銀行(Wells Fargo)的資產增長限制。富國銀行基於薪資保護計劃和大眾企業貸款計劃所釋放的貸款額度，不計入資產規模限制範疇。但這一小幅妥協難以解決富國銀行目前所面臨的多重難題。

　　近日，穆迪將其對富國銀行的評級展望從“穩定”下調至“負面”，原因是該行解決治理和監管問題的能力慢於預期。

（文章來源：中國基金報）