外匯天眼APP訊 : 二季度以來，隨著供應端、物流和消費端逐步擺脫疫情影響，國內不鏽鋼生產恢復正常，原生鎳基本面有所改善，滬鎳價格逐步上行並在近期進入振盪。考慮到三季度印尼的快速投產將導致鎳生鐵供應大幅增加，加之今年國內消費端大機率疲弱，7月13日至14日在上海舉行的第五屆中國國際鎳鈷鋰高峰論壇上，市場人士認為，未來一段時間鎳價大機率承壓。
據鎳行業高階分析師劉宇喬介紹，今年國內原生鎳供應量每月在10萬—12萬鎳噸之間波動，表現較為穩定。在結構上，印尼鎳生鐵對國產鎳生鐵的替代還將持續。統計資料顯示，今年1—6月，印尼鎳鐵累計產量25.42萬鎳噸，我國為24.99萬鎳噸，印尼實現產量反超，成為鎳鐵最大生產國。
“特別是考慮到三季度印尼投產、達產產線仍較密集，至三季度結束，預計印尼年累計產量達40.92萬鎳噸，我國為37.29萬鎳噸，產量差距擴大，鎳鐵供應格局將發生變化。”劉宇喬表示。
據記者瞭解，目前雖然印尼疫情形勢較為嚴峻，但鎳生鐵投產進度並未受明顯影響，印尼鎳生鐵發往我國的物流情況也一直正常，且投產進度略快於預期。在這樣的情況下，劉宇喬預計，未來新專案的投產將令供應增速高於需求增速，今年和明年鎳生鐵大機率都將呈現供應充裕局面。
至於消費端，在他看來，雖然電池消費在未來10—20年間將逐步成為支撐鎳消費的主要因素之一，但就目前來說，影響我國原生鎳消費量的主要因素仍是不鏽鋼的生產情況。實際上，目前全球鎳消費中，用於生產不鏽鋼的鎳佔到總消費量的70%左右，而電池消費僅為總消費量的7%。
“不鏽鋼方面，考慮到二季度國內逐漸擺脫疫情影響，中間環節和下游企業補庫基本完成，此後市場暫無新的利好出現，加之7月作為傳統淡季，整體供大於求的格局會更為明顯。”劉宇喬說。
實際上，不僅是不鏽鋼，特鋼、電鍍等行業也將在7月後進入淡季。7月部分特鋼廠預計將陸續開始檢修，另外電鍍行業也將受到各地環保要求和高溫讓電的影響。在這樣的情況下，市場普遍對7月預期比較悲觀。
考慮到國內疫情過後，不鏽鋼下游在補庫需求的支撐下，庫存從高位下行，而補庫紅利過後，國內持續供大於求狀態。同時，鎳生鐵和電解鎳也因需求萎縮，出現了小幅累庫的情況。未來隨著更多印尼鎳生鐵及其他國外貨源的流入，將進一步加大國內鎳的庫存壓力。劉宇喬認為，今年我國原生鎳供應過剩幅度將明顯高於往年。
在這樣的情況下，他表示，若國內不鏽鋼廠生產保持正常，其他鎳下游需求緩慢恢復，今年四季度的消費量會較三季度小幅增加。但去年四季度價格出現暴跌，與不鏽鋼行業釋放強烈去庫意向、減產謀求改善利潤有關，今年不鏽鋼消費端在這樣的情況下略顯疲軟。雖然目前鎳價已經處於較低水平區間，但原材料鎳生鐵供應充足，不鏽鋼主流廠家可能不會大幅減產，原料過剩仍將令鎳價承壓。