作為中國第一家登陸紐約證券交易所的生物和化學制藥公司，先聲藥業在私有化7年後，擬尋求港交所上市。6月10日，先聲藥業披露招股書，擬募資用於公司戰略重點治療領域中選定的在研產品的持續研發。業內人士認為，創新藥研發需要大量資金支援，先聲製藥有近50款處於不同開發階段的在研創新藥產品，為新藥研發籌集資金是先聲藥業登陸港交所的重要原因。2017年，先聲藥業董事長任晉升估算，將一項新藥在中國推向市場，需要花費590萬元。據業內人士透露，如今，這個數字需要乘以50至100。
尋求港股上市
先聲藥業連續多年位居“中國製藥工業百強榜”，曾是中國第一家登陸紐約證券交易所的生物和化學制藥公司。根據公開報道，2007年，先聲藥業在紐交所成功上市，共發行1562.5萬股ADS，每股售價14.5美元，總融資2.26億美元，用於收購和償還債務。上市之日，先聲藥業的市值已達9.06億美元，成為彼時亞洲化學生物藥企業在全球最大的一次IPO。
由於市值被低估等原因，先聲藥業從美股退市私有化。2008年，受金融危機以及渾水做空中概股影響，先聲藥業股價跌至4.41美元。“我們的股價在美國市場是被低估了”，先聲藥業創始人兼董事長任晉生曾公開表示。
失敗的併購被業內視為先聲藥業美股退市的又一重要原因。2009年，先聲藥業收購延申生物並進行增持。第二年，延申生物因人用狂犬疫苗造假被罰停產，7名原高層被批捕。併購來的資產因負面事件停產，公司的業績隨之受到影響，2012年，先聲藥業僅實現淨利5695萬元，而這一數字在2008年為3.5億元。2014年1月，先聲藥業於紐交所退市。
先聲藥業沒有放棄進入資本市場的想法。任晉生在接受媒體採訪時曾毫不避諱地談到，自己的“下一局”就是讓先聲藥業重返資本市場。“港股的可能性大，A股比較難。”
根據先聲藥業在港股披露的招股書，公司此次在港交所擬募資用於戰略重點治療領域中選定的在研產品的持續研發。資金將用於目前均處於臨床階段或待進行首次臨床試驗的產品，用於處於臨床前階段的其他選定的創新腫瘤疾病、中樞神經系統在研產品等。
針對公司擬港交所上市的原因，未來發展規劃等問題，北京商報記者致電先聲藥業，相關工作人員記錄了採訪需求並表示稍後回電，截至發稿，未收到回覆。
主力產品不佔優勢
目前，先聲藥業的收入主要來自銷售內部生產的藥品，少部分收入來自銷售第三方藥品及向其他製藥公司提供推廣服務。據先聲藥業自述，公司是一家快速轉型為創新和研發驅動的製藥公司，憑藉公司領先的生產和商業化能力，致力於讓患者早日用上更有效藥物。
從產品來看，先聲藥業旗下藥品領域涉及腫瘤產品、中樞神經系統產品、自身免疫產品、心血管產品以及抗感染產品。其中，前三大藥品領域為腫瘤產品、中樞神經系統產品以及自身免疫產品。根據招股書，先聲藥業的腫瘤產品營收從2017年的10.05億元增至2019年的15.69億元，營收佔比從26.2%提升至32.7%；中樞神經系統產品營收從2017年的12.76降至2019年的9.36億元，營收佔比從33.3%降至19.5%；自身免疫產品營收從2017年的4.23億元增至2019年的8.13億元，營收佔比從11%提升至17%。
整體營收方面，先聲藥業的總收入由2017年的38.68億元增至2019年的50.37億元，年複合增長率為14.1%；淨利從2017年的3.5億元增至2019年的10.04億元，年複合增長率達69.2%。
作為公司致力於轉型的方向，2017-2019年，先聲藥業的一類創新藥收入分別佔當年公司總收入的21.4%、25.5%和32.9%。據瞭解，恩度為先聲藥業的核心腫瘤疾病產品，是首箇中國獲批的非小細胞肺癌一線治療生物創新藥。艾得辛為先聲藥業的核心自身免疫疾病產品，作為活動性類風溼關節炎的主要治療藥物。
不過，上述兩款新藥在市場上並不具備絕對優勢。招股書引用弗若斯特沙利文的資料顯示，按銷售收入計，2019年中國非小細胞肺癌市場靶向治療藥物市場達208億元。按2019年的銷售收入計，恩度在治療非小細胞肺癌靶向治療藥物中排名第七，市場份額為5.9%。2019年，中國傳統合成抗風溼藥物市場達31億元。按2019年的銷售收入計，艾得辛在傳統合成抗風溼藥物中排名第三，市場份額為18.4%。
在研新藥等米下鍋
先聲藥業方面表示，與仿製藥相比，創新藥具有更高的技術壁壘並享有先發優勢，使公司在相關治療領域提高品牌知名度及市場地位方面處於有利地位。通常面對的競爭更小，定價壓力相對更低，這使公司能夠在保持穩定利潤率的同時增加銷售額。公司的核心策略是不斷提高創新藥物的銷售佔比。
根據招股書，透過自主研發和深度合作研發，先聲藥業的在研產品管線聚焦腫瘤疾病、中樞神經系統疾病、自身免疫疾病。同時佈局細胞治療研發，相比傳統療法，細胞治療有望實現非霍奇金淋巴瘤和急性白血病等多種疾病的完全治癒。
在腫瘤疾病領域，先聲藥業在研產品包括與安進合作研發的貝伐珠單抗，與Apexigen公司共同研發的塞伐珠單抗，注射用聚乙二醇化重組人血管內皮抑制素等。
在細胞治療領域，先聲藥業在研產品包括用於治療非霍奇金淋巴瘤及急性白血病的CD19，用於治療複雜╱難治性多發性骨髓瘤的BCMA等。在中樞神經系統疾病領域，先聲藥業在研產品有兩款。在自身免疫疾病領域，先聲藥業在研產品有三款。
除了招股書具體介紹的上述產品外，先聲藥業方面表示，公司在三大領域一共還有超過30種處於臨床前研究階段的創新藥在研產品。業內人士表示，目前先聲藥業佈局了多款新藥研發，藥品從研發到臨床試驗再到推向市場，研發時間長，且有失敗的風險。因此，先聲藥業需要資金支援。