外匯天眼APP訊 : TWS耳機是2019年末A股最炫的概念。現在，最正宗的TWS概念股開始衝刺A股市場。
4月22日，上交所披露，恆玄科技(上海)股份有限公司(簡稱“恆玄科技”)申請科創板上市獲受理。
恆玄科技本次擬發行不低於3000萬股，募集資金20億元，用於智慧藍芽音訊晶片升級專案等5個專案。
恆玄是誰？
根據招股書(申報稿)，恆玄科技成立於2015年6月，法定代表人Liang Zhang，控股股東為Liang Zhang、趙國光、湯曉冬。公司主要產品為普通藍芽音訊晶片、智慧藍芽音訊晶片、Type-C 音訊晶片。
成立不足5年就衝刺科創板，恆玄科技有什麼“殺手鐧”？
答案就是：TWS耳機用藍芽晶片。
恆玄科技2017 年推出 BES2000 系列晶片，該產品在當時除蘋果 AirPods 外率先實現雙耳通話功能外，還獲華為採用，滿足了AirPods 推出後行業其他品牌廠商的跟進需求。
2018 年，公司推出全球首款採用28nm先進製程的 BES2300 系列低功耗智慧藍芽音訊晶片，功耗指標處於當時行業領先水平，其中 BES2300Y 是業內領先的全數字混合主動降噪藍芽單晶片，實現了藍芽音訊技術和主動降噪技術的全整合。
採用恆玄科技晶片的終端產品(部分)
資料顯示，作為行業領先者，恆玄科技的產品已經進入全球主流安卓手機品牌，包括華為、三星、OPPO、小米及 Moto 等；同時在專業音訊廠商中也佔據重要地位，進入包括哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、萬魔及漫步者等一流品牌。
上市前估值超過30億
根據招股書，恆玄科技在本次發行前共進行了4輪增資。2019年7月26日，恆玄科技進行了第四次增資，盛銘諮詢繳款9692.31萬元，認繳註冊資本35萬元。本次增資後，公司註冊資本增加至1118.33萬元。
據此計算，恆玄科技最後一輪增資後的估值約31億元。
也就是說，一顆小小的耳機，讓恆玄在3年內(自2017年推出產品起)成長為超過30億市值的“晶片黑馬”。
財務資料也充分顯示出TWS耳機的“功不可沒”。恆玄科技2017年、2018年、2019年的營業收入分別為8456.57萬元、3.3億元、6.49億元；歸母淨利潤分別為-1.44億元、177.04萬元、6737.88萬元。可以看出，TWS耳機的風靡，直接推高了公司的營收利潤。
股東榜上星光熠熠
優質公司從不缺資本關注，恆玄科技的股東榜裡不乏阿里、小米這樣的重量級資本。
本次發行前，恆玄科技有27名股東，其中北京整合持股3.96%、元禾璞華持股1.12%、小米長江基金持股4.66%、阿里持股3.73%、深創投持股0.54%。
記者查閱，北京整合即北京積體電路設計與封測股權投資中心(有限合夥)，是北京市的積體電路產業基金的子基金。另外，元禾璞華股東榜顯示，蘇州元禾控股股份有限公司持股22.87%、國家積體電路產業投資基金股份有限公司(簡稱“大基金”)持股21.34%。
未來仍有廣闊空間
依靠單品打天下的公司，在單品市場增速下降時，往往會遇到業績瓶頸期。那麼，恆玄科技是不是也會面臨這樣的問題呢？
記者採訪券商分析師和投資人獲悉，TWS耳機目前滲透率還很低，而其“消耗品”屬性又決定了消費者往往需要復購，未來仍有廣闊的成長空間。
比如，信達證券電子首席分析師方競認為，當前TWS耳機競爭格局與當年群雄並起的山寨機時期頗為相似，相關晶片公司如同智慧機風口中誕生的高通、MTK。市場空間方面，目前蘋果陣營TWS耳機滲透率已達11%，預計2020年末達20%；而安卓陣營的TWS耳機滲透率僅有2%，年末滲透率將增至5%，後續仍有廣闊的成長空間。
資料來源：TWS的未來——可穿戴裝置生態的入口
創道諮詢合夥人步日欣認為，在過去4年中，TWS耳機出貨量年均複合增長率高達為124%，2019年TWS耳機出貨量可達1.2億隻，預計2020年達到2億隻。
他認為，在未來幾年，受益於5G換機潮，早期TWS耳機迚入更換週期，安卓手機滲透率增加，可穿戴、智慧家居、人工智慧等語音識別需求的刺激，TWS耳機市場需求將持續快速增長。
資料來源：TWS的未來——可穿戴裝置生態的入口
還記得15天股價翻倍的漫步者嗎？那就是TWS耳機概念火爆帶動的。現在，最正宗的恆玄科技即將上市。