7月31日，精選層掛牌企業流金歲月推出不超過4320萬元自有資金回購計劃，用於對核心骨幹員工進行股權激勵，此時距離該公司掛牌新三板精選層僅過去了5天時間。
事實上，截至上週五，32家首批精選層掛牌企業中，已有15家公司相繼公告了董監高即將增持或股東承諾限售的訊息。凱添燃氣更是股東承諾限售和實控人計劃增資雙舉措；再加上流金歲月的回購計劃，首批精選層企業近半數都已推出了“穩股價”舉措。
“剛掛牌就破發，這對企業形象也不好，出臺一些穩股價舉措，也順應和符合監管意圖，給市場多一些信心。”有知情人士告訴券商中國記者。值得注意的是，掛牌企業此番動作涉及金額普遍比較有限，象徵意義更勝於實際成效。
分析人士指出，公募基金等增量資金的入場，將有助於促使精選層價值發現。上市首周的清淡表現可以看作是市場成熟前的陣痛，投資者更應冷靜篩選優質標的，預計精選層未來分化會成為這一市場的常態。
精選層首個股權激勵計劃
7月31日晚間，精選層開市僅5天，首個精選層企業股權激勵計劃已然誕生。
流金歲月在公告中表示，基於對公司未來發展前景的信心和公司價值的認可，在綜合考慮自身經營情況、財務狀況及未來盈利能力等因素的基礎上，擬以自有資金回購公司股份，用於核心骨幹員工股權激勵。
根據計劃，流金歲月此次擬回購股份數量不少於300萬股、不超過600萬股，佔該公司目前總股本的比例為1.43%-2.86%。結合目前的財務狀況、經營狀況、前期發行股票價格及近期股價，回購價格初步確定為不超過7.20元/股。
在此基礎上，流金歲月預計此次回購資金總額不超過4320萬元，回購股份的實施期限為自股東大會審議透過回購方案之日起不超過6個月。
然而也有人透過該公司股權激勵的表象，看到了流金歲月一石二鳥的“小算盤”——透過股權激勵既穩住了人才，又透過回購股份穩住了股價。
近半精選層企業“穩股價”
試圖推出“穩股價”舉措的可不止流金歲月一家。
據券商中國記者統計，截至上週五晚，在首批32家精選層企業中，共有6家釋出了股東承諾限售的公告，10家宣佈股東或董監高計劃增持本公司股票，其中凱添燃氣更是股東承諾限售和實控人計劃增資雙管齊下。
如此算來，僅在掛牌上市的第一週，就有15家精選層企業分別推出了回購、承諾限售、股東/董監高增持等“穩股價”舉措，差不多首批精選層掛牌企業的半數都採取了股價“維穩”舉措。
“聽說此舉既然是掛牌企業意思，也是監管釋放的意思，主要還是維護股價的穩定。”券商中國記者從知情人士處瞭解到，此舉主要是考慮到一些企業掛牌首日出現了破發，希望藉此給市場多一些信心。
具體來看，除微創光電是6名股東同時承諾限售，總限售股份佔比高達43.06%外，其他5家公司股東承諾限售的股份佔比均相對較低，最高也僅為5.09%。而在限售時間方面，同樣是微創光電“誠意”更足，足足計劃限售36個月，其餘5家公司的限售時間則均在1年以內。
而在增持方面，除連城數控和凱添燃氣的增持計劃金額上限到了1000萬元外，其餘8家公司的增持金額均在數百萬元以下，資金總額相對而言也不算太高。
“實際上各家回購的金額其實也不太多，畢竟原始股東上市最終還是要考慮賣股票的，很少見到剛上市就忙著增持的情況。”有分析人士表示，公司和股東之所以這麼積極配合增持，也是考慮到長期利益，畢竟這是“四兩撥千斤”的事。
預計市場分化將成常態
覆盤精選層首日表現，32家精選層企業平均跌幅4.37%，其中有10家企業上漲，21家企業下跌。32家掛牌企業合計成交36.09億元，單日平均換手率為16.67%。
華安證券分析師鄒坤對此表示，與放量下跌不同，精選層首日多隻新股破發的同時成交額和換手率都處於低位，反映市場首日分歧雖大，但大部分投資者仍持觀望態度，對市場的長期投資價值抱有信心。
“高開與破發是投資者的試錯過程，也是市場走向成熟過程中的必然陣痛。”鄒坤認為，從32家企業的基本面出發，精選層具備估值水平向創業板看齊的實力。甚至首批精選層企業成長性更好，資產規模增速、淨利潤增速及研發增速全面高於創業板平均水平。但按首日收盤價計算，精選層企業的平均市盈率不到創業板的1/2，判斷仍具備估值上行的空間。
廣證恆生分析師魏也娜則表示，隨著精選層的開市，本月新三板成交額、成交量再創新高，勢頭強勁。從首日開板來看，精選層打新存在一定的破發風險，分化有望成為市場常態，甄別精選層優質企業對於投資機構至關重要。
具體到選股方面，國盛證券分析師張俊和鄭樹明分析認為，受精選層破發影響，新三板做市指數承壓下跌7.36%，預計之後投資者對於精選層預期將會更加合理，對於申購個股會更加註重公司基本面情況。
同時，此前已經有博時、南方、富國、萬家、匯添富、招商發行了新三板基金產品，預計後續會有更多新三板基金跟上。且全市場合格投資者賬戶數已超160萬戶，精選層的流動性將顯著改善，促使優質個股價值發現，估值體系有望重構。
考慮到新三板掛牌企業眾多，各家企業之間資質參差不齊。基本面是精選標的選取的核心原則，在不同板塊上市影響其估值水平，建議優選有轉板預期的精選層個股。
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