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合煦智遠嘉選混合A基金最新淨值漲幅達2.38%

由 公松臣 釋出於 財經

  金融界基金06月02日訊 合煦智遠嘉選混合型證券投資基金(簡稱:合煦智遠嘉選混合A,程式碼006323)06月01日淨值上漲2.38%,引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.1780元,累計淨值為1.2280元。

  合煦智遠嘉選混合A基金成立以來收益23.12%,今年以來收益4.22%,近一月收益1.32%,近一年收益24.66%,近三年收益--。

  合煦智遠嘉選混合A基金成立以來分紅1次,累計分紅金額0.02億元。目前該基金開放申購。

  基金經理為朱偉東,自2018年09月18日管理該基金,任職期內收益23.12%。

  最新基金定期報告顯示,該基金重倉持有迴天新材(持倉比例7.41%)、招商輪船(持倉比例6.27%)、九州通(持倉比例5.73%)、通威股份(持倉比例5.20%)、光大銀行(持倉比例5.13%)、菲利華(持倉比例4.97%)、建設機械(持倉比例4.27%)、融創中國(持倉比例3.92%)、樂普醫療(持倉比例3.87%)、福萊特玻璃(持倉比例3.31%)。

  報告期內基金投資策略和運作分析

  一、經濟及金融概況

  1、對外部環境的看法:全球始終未擺脫2008年以來的後危機階段,突發疫情進一步暴露全球脆弱性:2020年突發的新冠疫情在全球大流行,疊加石油國間爆發的價格戰,相繼引發全球經濟的公共衛生危機、流動性危機、信用債危機。雖然全球央行和政府快速啟動規模龐大的對沖刺激政策,暫時壓制了危機向全域性金融危機擴充套件,但本次危機在原本脆弱的經濟體質和過度疲勞的貨幣政策之上,不僅衝擊了全球的供給鏈和終端需求,還在考驗各國緊繃的財政體制和社會治理能力。儘管我們對人類最終戰勝這場疫情充滿信心,但本次疫情的最終解決並非貨幣和財政刺激能夠奏效,仍需觀察病毒的變異風險並警惕如果疫情導致的各國人員和物資封凍時間過長,不排除後續引發經濟危機和社會動亂。

  從投資層面,全球因為疫情在2020年進入衰退的機率明顯加大,超低利率的狀態已接近極限,而金融大幅動盪以及潛在金融對實體的負反饋都高度考驗政府的應急處置能力,全球經濟的前景並不明朗,系統性風險較高。相對而言,中國疫情率先受控且保持有相對完整的製造體系,正在全面復工的程序中,而中國政府在本輪應對危機中展現了良好的戰略定力並致力於“長短結合”推動解決經濟的深層矛盾,為全球範圍內提供了稀缺的投資品。我們認為全球資金在應急震盪逐漸平復後,會繼續流入類似中國資產的預期報酬高和穩定的地區。

  關於危機的後續影響:本次疫情不但對中國乃至全球的外需都帶來顯著衝擊,同時也暴露出全球協同治理機制的短板,會引發對一國經濟過度依賴全球化(包括中國製造)的反思。

  2、對內部環境的看法:中國本次舉全國之力付出巨大代價率先控制了疫情進入復甦階段,階段性取得“先手”地位,但隨之要面對的挑戰是外需萎靡和國際矛盾加劇對出口鏈條的中期衝擊。對股市而言,在一季度經濟增長和企業利潤大幅惡化的同時,也有油價大跌壓制通脹,政府持續推動利率下行,海外資金日益看好中國資產的利好因素。

  二、股票市場展望及操作策略

  1、操作策略回顧:股票市場在2020年第1季度呈現風格大幅轉變和事件驅動的特徵,前期科技類股票領漲,2月後進入國內外疫情交織演進,大跌與反彈交織的複雜局面。本基金從大類資產角度,始終未進行信用債和利率債投資,在對海外風險保持警惕但對中國資產中期樂觀的判斷下,採取了“降低港股 增加轉債 保持較高權益倉位 透過選股來控制下行風險”的投資策略;在個股和行業選擇方面,加大了對醫藥、內需、進口替代、新基建等方向的配置。

  2、未來操作策略:我們認為“弱需求、低利率、通脹高位回落、企業分化和產業升級加劇”是未來經濟的重要特徵。經歷了2019年股市的估值系統性提升,2020年要更重視需求來源的確定性和估值的安全性,選股偏向有科技基因和龍頭氣質的標的。投資主線會圍繞下列展開:

  A、受益產業升級和進口替代的細分行業龍頭(如新材料、軍工、信創),或憑藉技術、規模等複合壁壘,有全球範圍的綜合成本優勢的企業,如工程機械等。

  B、加大配置長期需求穩定,有進口替代和補短板價值的醫藥類股票(醫療器械和相關基礎設施類)。

  C、挖掘受益於週期下行已進入底部區域,具有系統性成本優勢能享受週期啟動後集中度提高的受益標的,如海油運輸、鋰礦銅礦等。

  D、具有類債屬性、能匹配海內外低風險偏好入市資金需求的高分紅業績穩定股票。

  報告期內基金的業績表現

  報告期內,本基金A類份額淨值增長率為-6.51%,同期業績基準增長率為-2.89%,C類份額淨值增長率為-6.63%,同期業績基準增長率為-2.89%。(點選檢視更多基金異動)