楠木軒

在格力實施史上首次回購!

由 聊素麗 釋出於 財經

就在上證指數暴跌4.5%,投資者競相拋售之時,格力電器卻實施了歷史上的首次回購。

7月16日晚間,格力電器公告稱,當日首次透過回購專用證券賬戶,以集中競價方式回購公司股份91萬股,共耗資5139.91萬元。值得注意的是,北向資金16日淨流出54.37億元,其中淨賣出格力電器14.52億元,佔比高達26.71%,可見市場拋售格力的力度之大。

本次回購源於三個月前格力丟擲的60億回購計劃,擬用自由資金回購公司股份,回購價格不超過68.8元/股,資金總額不低於30億元(含)不超過60億元(含)。

本次回購動用了5000多萬,相對於回購計劃的30億下限和60億上限而言動作雖小,但這也宣告了格力正式開始實施回購計劃,接下來將會見到格力大筆的回購股票,對股價無疑有一定的支撐作用。

值得注意的是,目前空調行業老大仍然是格力電器,但老對手美的正在快速追趕。

7月15日,格力釋出了上半年業績預告,預計歸母淨利潤63億元-72億元,同比下降48%-54%。在銷售壓力加大的情況下,上半年格力推廣直播帶貨的新零售,從4月下旬至今,董明珠連續開了7場直播帶貨,上半年共實現約178億元的收入,使得二季度的收入好於預期,不少機構也看好格力的渠道改革。

格力回購91萬股,耗資5139.91萬元

7月16日,A股大幅殺跌,滬指大跌4.5%,退守3200點,兩市約221只股票,貴州茅臺狂跌近8%,格力電器也遭市場拋售,收盤大跌4.58%。

與茅臺不同的是,這輪自7月1日掀起的牛市行情,格力的股價幾乎沒怎麼上漲,16日收盤股價55.99元,比7月1日的收盤價57.41元還要低。與老對手美的相比,格力股價這一輪已經落後不少,美的的市值早已經在4000億上方,16日收盤為4291億,而格力市值僅3368億元,差距近千億元。

但市場拋售格力的力度卻不小,尤其是北向資金拋售更為兇猛。7月16日,北向資金全天淨流出54.37億元,其中淨賣出格力電器14.52億元,佔比高達26.71%。

不過,格力電器則趁著市場不看好、股價大跌之際,實施了自己的首次回購計劃,而這也是格力電器上市近24年來首次回購股票。

16日晚間,格力電器公告了首次回購計劃的情況。7月16日,格力首次透過回購專用證券賬戶,以集中競價方式回購公司股份91萬股,佔公司截至2020年7月15日總股本的0.0151%,最高成交價為56.52元/股,最低成交價為56.33元/股,支付的總金額為5139.91萬元。

從格力的成交情況來看,本次股票回購計劃應該是在16日下午2點以後實施,即市場陷入恐慌大跌之際,格力進行了一輪逆向買入操作。

本次回購源於三個月前格力丟擲的60億回購計劃。今年4月12日,格力電器公告,擬用自由資金回購公司股份,回購價格不超過70元/股,資金總額不低於30億元(含)不超過60億元(含)。

其中,回購價格上限有過一次調整。2020年6月11日,格力實施了2019年年度權益分派,本次權益分派方案實施完成後,回購價格由不超過人民幣70元/股調整為不超過人民幣68.8元/股。

如今完成首次回購,也宣告了格力正式開始實施回購計劃。

如果按照當前價55.99元價格和60億元的上限來計算,格力還可以購買1.06億股;按回購總金額下限人民幣30億元和當前價55.99元計算,格力還可以購買5267.85萬股。

上半年業績或下滑明顯,開啟直播帶貨新模式

對於格力而言,今年上半年過得顯然不舒坦。一方面,疫情下空調銷售下滑,導致業績下滑明顯,另一方面還因競標移動專案攤上“弄虛作假”,被美的“撬走”了單子。

7月15日,格力電器公佈了2020年上半年的業績預告,預計上半年營收695億元-725億元,去年同期983.41億元;歸母淨利潤63億元-72億元,去年同期盈利137.50億元,同比下降48%-54%。

格力電器在公告中表示,上半年公司收入、利潤較上年同期明顯下降,主要有兩大原因:第一,新型冠狀病毒肺炎疫情期間,空調行業終端市場銷售、安裝活動受限,終端消費需求減弱;第二,2020年“格力董明珠店”在全國範圍內推廣新零售模式,公司穩步推進銷售渠道和內部管理變革,繼續實施積極的促銷政策。

華泰證券在研報中指出,2020二季度格力啟動較大規模的線上促銷與直播帶貨等新零售模式,驅動渠道去庫存,但出貨端表現依然偏弱,且促銷對公司產品均價有一定負面影響。在空調行業面臨持續洗牌的情況下,格力主動調整銷售策略,為長期可持續發展進行鋪墊。

好訊息是,出貨資料也反映出空調行業出貨壓力逐步減弱。產業線上資料顯示,2020年1-5月累計家用空調銷量5889.5萬臺,其中,格力累計銷售1452.0萬臺,同比下降31.2%。3月以來國內市場疫情好轉,但空調銷售以零售出貨、渠道去庫存為主,5月格力空調銷售同比下降15.2%,降幅均有所收窄。

2020年7月1日,空調新能效標準於正式實施,庫存產品在2021年7月1日之前仍可銷售。華泰證券認為,格力或將延續部分庫存產品讓利促銷、調整庫存的策略,帶動庫存加速下降,8-9月新冷年開盤後渠道提貨動力或逐步釋放,且新能效空調結構佔比有望提升,穩定產品均價。短期公司雖承壓,但寬鬆資金面變化對估值正向邊際影響仍明顯。

天風證券則認為,格力二季度收入好於預期。自4月底開始在多個平臺上數次嘗試直播帶貨,直播帶貨模式下共實現約178億元,佔根據快報資料計算下的Q2營業總收入的35%~37%。從收入絕對值的角度看,去年Q2單季度收入本身接近歷史峰值,因此基數相對較高,考慮到疫情對4月銷售多少有些延續性影響的因素,20Q2收入表現好於預期,同時也期待格力在嚐鮮了直播模式後,營銷方面將會為公司帶來新的想法,渠道改革有望加速。

6月1日,董明珠在格力電器2019年年度股東大會表示:格力電器不會像過去那樣把產品擺個幾十件,未來要把線下變成體驗店。屆時,格力電器線下3萬個店就能夠成為3萬個倉庫,開啟一個新零售的時代,新零售勢不可當,誰也阻礙不了。

值得注意的是,空調行業老大的位置目前仍然是格力電器,但老對手美的正在快速追趕。

日前,相關調研機構公佈了上半年國內空調市場的市場份額排名情況,線上市場中,美的表現突出,以36.52%的市場份額,力壓格力的29.11%的市場份額;線上下市場中,格力稍微有些優勢,市場份額為35.64%,而美的暫居第二。

奧維雲網的監測資料顯示,今年上半年,格力空調在線上渠道的市場佔有率為29.11%,同比提高了10.67%;線上下空調市場,市場佔有率36.16%,降0.09%。