華恆生物科創板IPO：股東現中興通訊身影 營收依賴單一產品

6月10日，安徽華恆生物科技股份有限公司的科創板上市申請獲得上交所受理，興業證券擔任其保薦機構，預計發行2700萬股新股，佔發行後總股本的25%，擬募資5.71億元。

華恆生物成立於2005年，是以丙氨酸系列產品為主的氨基酸等生物基產品的研發、生產與銷售的高新技術企業。公司主要產品為丙氨酸系列產品，包括L-丙氨酸、DL-丙氨酸和β-丙氨酸等。

招股書顯示，華恆生物2017年-2019年的營業收入分別為3.83億元、4.21億元、4.91億元，實現的歸母淨利潤分別為6489.45萬元、7550.67萬元及1.26億元。

雖然營收增長，但是，華恆生物營收依賴主要單一產品。華恆生物丙氨酸系列產品的收入分別為3.53億元、3.90億元、3.99億元；佔主營業務收入的比例分別為99.62%、98.57%、86.79%，雖然呈逐年下降趨勢但是佔比依然過高，甚至在未來一段時間內，丙氨酸系列產品仍然是公司營業收入的主要來源。

另外，華恆生物的客戶集中度較高。2017-2019年，公司的第一大客戶巴斯夫三年來為華恆生物分別提供了1.91億元、2.29億元、2.27億元的收入，佔比達到49.95%、54.39%、46.25%，雖然2019年收入佔比有所下降，但還是較高。

巴斯夫地處德國，是世界最大的化工廠之一，在歐洲、亞洲、南北美洲的41個國家擁有超過160家全資子公司或者合資公司。

2014年11月，華恆生物與巴斯夫簽署意向書，聯合進行發酵法生產L-丙氨酸，自此巴斯夫在公司的收入佔比迅速擴大。年報顯示，2013年後者只佔華恆生物年營業收入的28.76%。

此外，華恆生物的股東中還出現了中興通訊的身影。

招股書顯示，在前十大股東中，興和投資持股比例為7.42%，為公司的第四大股東，而中興通訊是興和投資最大的合夥人，出資比例28.90%。這意味著，中興通訊透過興和投資間接持股華恆生物。