斑馬消費 楊柘
2019年，使出賣尾盤、收租和轉讓股權資產等各種手段，陽光股份業績仍由盈轉虧，其歸母淨利潤同比下降超過800%。
經營業績難以為續，公司大股東EPDP早已萌生退意。
自去年開始至今，EPDP擬將所持公司的全部股權轉讓給京基集團，談判持續1年仍未結束。
如果上述股權轉讓未能如願，今後，公司靠什麼提振業績？還靠賣賣賣嗎？
靠尾盤租房支撐
陽光股份（000608.SZ）是一家專注於北京、成都等地的中小地產商。
從其披露的2019年報來看，這家地產企業已是“三無”狀態：無新增土地儲備專案、無累計土地儲備情況、無在建專案開發情況。
2019年，公司透過銷售尾盤以及變賣旗下公司股權資產，實現營業收入2.43億元、歸母淨利潤-0.82億元，同比分別下降15.95%和813.20%。今年一季度，公司繼續虧損1600萬元-2400萬元。
斑馬消費注意到，在過去1年裡，公司銷售尾盤主要來自於成都和北京兩地。
公司持有成都錦尚城市中心專案71%權益，2019年，公司在該專案上實現銷售面積294平方米，結算金額383萬元；公司全資持有位於北京市的陽光上東專案，當年實現銷售236平方米，結算金額1271萬元。
投資性房地產租賃業務和經營租入專案租賃業務成為公司收入的主要來源，2019年分別獲得收入1.47億元和0.23億元，分別佔比公司總收入的60.59%和9.39%。
租賃業務主要靠出租公司位於北京、成都、天津及上海的物業。斑馬消費統計顯示，4地8處商業物業累計出租面積16.89萬平方米，佔總可出租面積24.77萬平方米的68.19%。
除此之外，公司還將所持北京道樂科技51.032%股權轉讓給龍君環球，交易對價1.74億元。這筆交易產生處置收益0.24億元，是公司淨利潤總額的36.18%。
啟信寶顯示，北京道樂科技主要從事電子資訊、出租自有商業用房、物業管理等業務。年報披露，2019年初至出售日4月4日，北京道樂科技為公司貢獻淨利潤233萬元。
大股東苦心籌備1年難撤退
斑馬消費梳理發現，自2015 年之後，陽光股份的房地產銷售收入主要來自天津楊柳青專案開發銷售、以及北京陽光上東和成都錦尚專案的部分庫存銷售。
2017年，公司轉讓天津楊柳青開發專案，主要銷售專案萎縮為北京陽光上東、成都錦尚專案的尾房和車庫，近3年來未開發新的房地產專案。
2017年，公司還一口氣賣掉另外4家公司股權：轉讓北京瑞騰陽光100%股權、建設新匯10%股權、菱華陽光51%股權、陽菱光輝51%股權，對價分別3.16億元、0.55億元、3.17億元和1.85億元。
轉讓天津楊柳青專案之後，公司再無住宅類開發在建專案，精力轉向投資性房地產出租和資產管理服務。
2018年，投資性房地產業務收入1.63億元，佔比公司收入的56.5%。當年公司實現營收2.89億元、歸母淨利潤0.11億元，分別下降45.95%和92.48%。
這還是在獲得財政資金補助的情況下，當年，公司獲得北京懷柔區財政局支援區域企業經營發展轉移支付資金1.16億元，並被計入當期損益。
2019年，公司非但無補助，其主要子公司經營狀況更加不容樂觀。北京首創風度、北京星泰、上海尚東等14家下屬企業，8家虧損、7家零收入。
一家中小房企淪落到靠收租、賣股權資產“續命”，公司及大股東也曾想改變現狀。
2017年9月，公司就曾籌劃擬以支付現金方式向京基集團收購其全資持有的京基百納100%股權，當年12月初，這次重大資產重組案“因雙方對標的資產的估值及核心交易條款存在分歧”而終止。
去年3月，京基集團與公司第一大股東ETERNAL PROSPERITY DEVELOPMENT PTE.LTD.（簡稱：EPDP）協商受讓上市公司29.12%股權。截至年報披露日，雙方仍在談判中。
不管轉讓是否成功，公司已做好最壞的打算。
公司在年報裡稱，“將根據自身情況及市場機會處置部分資產”，“加快已經開發專案的庫存清理，加大資金回收力度”等。
截至2019年末，公司存貨金額6.42億元、投資性房地產金額38.50億元。在今年，靠賣賣賣或許還能夠再撐一撐。