川酒“六朵金花”中，墊底的應該數（全興）水井坊和（沱牌）捨得了。
五糧液營收已突破500億，瀘州老窖、劍南春、郎酒營收也都在百億以上，水井坊2019年只錄得35億，捨得則只有26億。
而在2019年度中國酒企百強榜上，捨得酒業的排名都不如黑龍江的老村長，作為川酒第六朵“金花”，確實顯得有些羞澀了。
而如今，捨得酒業又遭遇了“黑天鵝”事件，被證監會戴上了ST的帽子。
上市公司披星戴帽，大多是因為業績連續虧損，而捨得酒業卻是因為借錢給“別人”借出了“禍事”，觸發了風險警示。
有意思的是，這個“別人”還是自己的間接控股股東。
簡單覆盤整個事件的過程，控股股東天洋控股集團因資金緊張，從捨得酒業拆借資金，但到了還款期卻還有約4.7億（本金加利息）未償還。
也許有人會覺得奇怪，自家人之間借錢，用得著上綱上線嗎，但實際上，這已經屬於違規佔用資金了，此前捨得酒業的財務總監被警方採取強制措施，或就與此有關。
站在上市公司的角度來說，這4.7億裡面至少有79%的錢是屬於其它股東的，逾期不還，那不就是明擺著要讓股民買單嗎？
值得一提的是，這已經不是天洋控股第一次拆借資金，2019年就曾借了21.5億用於房地產業務週轉，當年如期還了。
而今年又借了18.5億，這未還的4.7億，就是其中的一部分，這不得不讓大眾懷疑，當年天洋控股高價收購沱牌捨得的目的到底是啥。
公開資料顯示，2016年天洋控股以38.22億透過競拍獲得了沱牌捨得集團70%股權，這個價格比當年的評估價溢位了213%，並不是個划算的生意。
而天洋控股的38億元收購款中，有23億來自於銀行貸款，抵押物就是沱牌捨得集團的70%股權，以購買標的做抵押，分三年還清，倒是跟我們買房差不多。
不過，三年過去了，天洋控股還有近13億銀行貸款未還清，貸款銀行申請了資產保全，沱牌捨得集團70%的控股權也已經被凍結。
2015年1月，沱牌捨得集團啟動戰略重組，公開掛牌轉讓國有股權及增資擴股，首次的掛牌價是12.19億，不過，掛了2個月，沒有一家意向方報名。
於是只能中止轉讓，用了4個月的時間調整重組方案，2015年8月，沱牌集團第二次掛牌，按理說，第一次失敗該降價才對，但價格反而漲了8億到20.32億。
給出的理由也很充分，自從掛牌轉讓的訊息發出後，捨得酒業股價已經上漲了，而奇怪的是，漲價之後反而有4家意向受讓方報了名。
從當年的報道來看，似乎並不是報名者重新發現了捨得酒業的價值，而是對接盤方的門檻降低了，實際上降低了受讓方的自身質量。
受讓方的總資產要求從不低於100億降到了40億，2億元的盈利要求也放鬆到了只需要前三年連續盈利，不管盈利多少。
而在此契機下，天洋控股就和另外三家受讓方競拍出價，從12.5元一股叫到了23.51元一股，最終成交價定格在38.22億元。
而接盤沱牌捨得集團以後，也沒有達到當初的業績承諾目標（2018年50億，2020年100億），反而把捨得酒業當成了拆借資金的物件。
當然，違規自然會有人管，除了財務總監被採取強制措施，沱牌捨得集團、天洋控股董事長周政也收到了《調查通知書》，事情終會有個明確的結果。
但調查歸調查，股價可不等人，ST的第一天，捨得酒業不出所料的開盤即跌停，而且從目前各方面的不利訊息來看，這可能還只是個開始。
其實，捨得酒業摘帽的條件也很簡單，只要天洋控股在今年底前還清那4.7億的欠款，於是有媒體發文《天洋快還錢》。
先不說目前天洋控股所面對的資金困境，就算周政能夠很快找到解決資金的辦法，但不可改變的，5萬股民已經“關燈吃麵”。