2021年2月，一場“災難性的”7年期美債標售曾引發了債市和股市的小型崩盤，而週四凌晨的250億美元的30年期美債拍賣可能更糟，因其位於收益率曲線的尾端。
週四凌晨，美國財政部拍賣250億美元30年期國債，得標利率1.940%，投標倍數2.20（預發行交易利率為1.888%，上月投標倍數為2.36）。此前，強於預期的美國CPI通脹資料促使交易員提前押注美聯儲將收緊貨幣政策，並推高了收益率，國債遭到了拋售。
此次拍賣的投標倍數遠低於上個月的2.36，也低於過去六次拍賣的均值2.292。最糟糕的是，包括外國央行在內的間接購買人（indirects）獲配比例僅為59.0%，較上個月的70.55%大幅下降，也低於近期的均值64.3%，創2019年11月以來最低。
包括美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內的直接購買人（Directs）獲配比例也下滑至15.8%，為2020年10月以來的最低水平。具有購買所有未能拍出國債以防止拍賣流產義務的一級交易商（primary dealers）獲配比例為25.23%，為自2020年8月以來的最高水平。
值得注意的是，此次美國30年期國債拍賣的得標利率比預發行利率高逾5個基點，這加劇了美國國債的回撥，長期美債收益率持續攀升。美國30年期國債收益率一度激增14個基點至1.96%，美國5-30年期國債收益率曲線變陡，美國10年期國債收益率收復部分跌幅，升至1.58%。5年期盈虧平衡通脹率一度上漲約14個基點至3.13%左右的紀錄高位。
瑞銀國利率策略主管Michael Cloherty表示，市場對於處理風險頗為頭疼，而30年期國債招標確實存在很多風險，在現在這個市況下，發行結果不佳也在意料之中。
InspereX高階交易員David Petrosinelli稱：
“人們越來越覺得，也許美聯儲行動太慢了”。
金融部落格零對沖指出，這是市場在發出警告：如果美聯儲真的在縮債結束後就開始加息，投資者將不會購買與當前價格水平相當的美債。未來幾個月，美債市場將迎接的拍賣將遠比現在糟糕得多。屆時美聯儲將再次進行量化寬鬆，等到股價下跌約10%時，鮑威爾就不得不認輸了。
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