行業動態|上半年強勢大宗紙漿止跌反彈 極端天氣風險或加劇短期震盪

財聯社(杭州,記者 羅禕辰)訊,作為本輪漲價最早的大宗商品之一,紙漿期貨經歷逾半年下跌後反彈,截至11月26日收盤,紙漿主連(sp9999)已連續8個交易日收紅,帶動現貨價格走強,引發市場對新一輪行情的期待。財聯社記者瞭解到,目前國內造紙業處於需求主導階段,供需層面缺乏大幅漲價基礎,但考慮到紙漿依賴進口,歐美極端天氣、勞工短缺等因素存在加劇短期震盪的可能。

行業動態|上半年強勢大宗紙漿止跌反彈 極端天氣風險或加劇短期震盪
進口木漿現貨價格走勢圖,來源:卓創資訊

需求反彈 美股造紙板塊衝高

受益需求端復甦,歐美造紙行業Q3表現亮眼,相關公司業績多有大幅增長,Verso(VRS)、國際紙業(IP)、唐塔(UFS)等股價衝擊歷史新高。

據外網訊息,國際紙業今年Q3淨利潤8.64億美元,環比Q2翻番,同比亦有超300%的增長。公司CEO Mark Sutton表示,供應鏈問題仍對公司業績提升有所阻礙,公司預計Q4瓦楞紙包裝需求強勁,得益於此前價格提升,產品利潤也能有所提升。同期,Verso業績也有增長, 公司CEO Randy Nebel提到,強勁需求疊加供應受限共同促進訂單價格回升。

同樣需求強勁的還有木材, 木材價格走高對下游紙漿亦形成支撐。據悉,從Q4開始,受供應減少疊加勞動力短缺等因素,北美木材市場已率先開始回暖。

回暖的市場需求疊加極端天氣刺激,本週美國木材期貨爆發恐慌行情。據中國木材網訊息,加拿大西部不列顛哥倫比亞省大風暴引發鐵路關閉,受此刺激,本週四芝加哥木材期貨價格上漲6.3%。

造紙產業也面臨類似供應隱患。近日,歐洲紙業巨頭UPM集團和造紙工人協會談判並不順利,眼看這輪協議將在今年年底到期,UPM集團表示已經做好協議推遲簽訂的準備。此外,加拿大造紙商Paper Excellence宣佈旗下一漿廠將在11月減產兩週,原因為應對持續不斷的全球物流問題。

供需平穩 國內紙廠態度謹慎

和歐美市場不同,國內本輪造紙行情啟動更早,到今年Q3已行至尾聲,目前需求端仍在恢復。

卓創資訊分析師常俊婷接受財聯社記者採訪表示,紙漿期貨市場延續強勢執行,當前現貨價格隨市提漲,漿市交投偏剛需,下游觀望者居多。考慮到下游原紙企業陸續釋出漲價函,但需求面未見明顯改善,預計漿價區間整理為主,但不排除受期貨因素及其他突發因素引起的價格變動。

對於價格走向,多位上市公司人士亦表示,2022年紙漿供需層面缺乏大幅漲價基礎,看好平穩執行,“估計不會像2020年那樣連續上漲,畢竟還是需求決定的。”

10月末,仙鶴股份(603733.SH)在調研活動紀要中提到, 木漿包括在途產品為平均2個月左右的存量,屬於正常範圍,考慮到後續市場的變化,公司目前沒有增加木漿採購的計劃。

但從相關上市公司存貨情況看,原料木漿庫存或仍保持高位。第三季度末,太陽紙業(002078.SZ)、中順潔柔(002511.SZ)和仙鶴股份存貨規模分別為:35.15億、17.60億元和18.68億元,環比分別變動-0.3%、8.4%和32%,同比2020年三季度末分別變動21.1%、0.1%和27.9%。

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