文 | 楊萬里
又一隻白馬股“臥倒”了。
10月29日，醫療器械龍頭--樂普醫療低開低走，開盤12分鐘跌幅超過13%。
截至午間收盤，該公司股價約為21.91元，總市值約為395.4億元。目前，樂普醫療股價已經跌回到了2019年時期水平。
在尺度APP的樂普醫療股東群，有投資者認為，“今日股價大跌的原因或許與業績爆雷有關。今年上半年，樂普醫療營收同比增長53.87%，歸屬淨利潤同比增長51.34%。但第三季度業績表現不佳，營收同比下滑1.64%，歸屬淨利潤同比下滑76.54%。營收、淨利雙降，股價肯定要被錘”。
樂普醫療在三季報中提到，“隨著國家組織冠脈集中帶量採購的實施，傳統支架業務下降”、“藥品板塊經過2020年整年集採期運營，收入較同期有所下降”，這或許是公司業績下滑的原因之一。
援引證券時報報道，樂普醫療是創業板首批上市的28家公司之一，曾創下市值最大、董事長零持股等多項紀錄。
2020年7月13日，樂普醫療一度漲至46.73元歷史高點，市值突破800億元。之後，該公司步入下跌通道，並於今日跌破22元關口。
與高點46.73元相比，其股價累計跌幅達53.11%，總市值蒸發超400億元。
為何股價跌幅這麼大?原因之一是市場對其投資邏輯有動搖。
2020年，國內首次對高值耗材冠脈支架進行集採，冠脈支架價格從此前的1.3萬元左右均價下降至千元以下，降價幅度超過90%。
在集採中，樂普醫療中標產品為鈷基合金雷帕黴素洗脫支架 系統(“鈷基支架”)，中標價為645元/條，集採合約量為143907個。
冠脈支架業務對樂普醫療十分重要。2019年年報顯示，冠脈支架產品佔總營收比重約為19.62%。
在2020年報中，樂普醫療直言道，“這一年，我們經歷了傳統冠脈支架國內首次集採，冠脈支架是公司傳統的優勢產品，集採對我們造成了極大的困難...從競爭格局上看，集採和介入無植入的推廣，進一步加強了公司在冠脈介入領域的市場領導地位，使公司從多年多家企業激烈競爭的市場環境下 實現了突圍”。
為了為保障業績增長持續性，今年樂普醫療開始向隱形正畸賽道進軍。
今年7月份中旬，樂普醫療宣佈擬以2.37億元的價格(溢價近10倍)收購蘇州博思美醫療科技有限公司(簡稱“博思美”)68.43%股權。
但是，這筆交易爭議性加大，因為擬收購企業處於虧損狀態。資料顯示，2020年、2021年第一季度，博思美淨利潤分別虧損961.75萬元、229.59萬元。
對此，深交所下發了關注函，要求樂普醫療說明實施此次交易、收購虧損公司的必要性和合理性。
目前，樂普醫療旗下表現較好的業務是以藥物球囊、可降解支架、切割球囊產品等產品為代表的介入無植入系列產品。
報告期內，介入無植入創新產品較去年同期增長1073.24%。天風證券在研報中分析稱，“未來伴隨產品結構最佳化，公司業績有望進一步增長”。
對於樂普醫療股價腰斬，大家怎麼看?歡迎在下方留言評論!