身家或超10億元。
金冠電氣主營業務為金屬氧化物避雷器、開關櫃、環網櫃（箱）、柱上開關、變壓器（臺區）、箱式變電站等的研發、生產和銷售。其中，避雷器是該公司主導產品，2017年至2019年每年銷售避雷器取得的收入佔其當年營業收入的50%以上。公司客戶涵蓋國家電網、南方電網、中國鐵路集團、中國中車、國家電投、國家能源等大型企業。
金冠電氣前身南陽金冠電氣有限公司於2005年3月由光大財務與金冠王碼投資設立，住所為河南省南陽市高新技術開發區，註冊資本為4000萬港元。
有意思的是，上述“光大財務”全稱為光大財務香港有限公司，與光大集團無關，是香港一傢俬人註冊公司。更為弔詭的是，光大財務作為金冠電氣股東期間持有的金冠電氣股權，均是代神秘人Wilson Sea持有。
“金冠王碼”全稱河南金冠王碼資訊產業股份有限公司，成立於l993年3月，是南陽金冠集團有限責任公司的核心企業、河南省百家現代企業制度試點企業之一，主導產品為金屬氧化鋅避雷器、電阻片等。
截至2019年底，金冠電氣資產總額8億元，報告期2017年至2019年營業收入停滯在5億元左右，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤則分別為8281萬元、4411萬元和5681萬元。這意味著，2018年金冠電氣利潤降幅達到幾乎50%。
此次首發，金冠電氣擬出讓25%股權，募集資金4.26億元，用於金冠內鄉智慧電氣產業園建設專案（一期）和研發中心建設專案。按募資額估算，金冠電氣實際控制人樊崇身家或超10億元，將躋身南陽富豪榜，而樊崇的第一份工作，就是20年前擔任南陽晚報經濟部編輯、記者。
時間財經梳理招股書發現，實際控制人樊崇在成為金冠電氣實控人過程中，涉及一個關鍵神秘人物Wilson Sea，樊崇如何完成資本積累？又如何成為金冠電氣實控人？樊崇獲得金冠電氣控制權的資金來源是否合法？招股書並未披露。
北京市觀遠律師事務所合夥人杜利安律師告訴時間財經，實際控制人是一個公司實際運轉和決策的真正主人，其資金來源合法與否十分重要，決定其實控人地位是否合法。
神秘變身
根據招股書，金冠電氣實際控制人樊崇生於1977年，身份證顯示地址是河南開封順河區。樊崇學習經歷披露為本科學歷、碩士學位，至於畢業院校和專業則沒有披露。中歐國際工商學院EMBA的學習經歷披露較為詳細，但是沒有披露年月。
樊崇職業履歷大致可分為三段：1998年9月至2001年11月，任南陽晚報社經濟版編輯、記者；2001年11月至2002年10月，任中國經營報社財經版記者。
2002年10月至2004年5月，任民生證券有限責任公司辦公室職員。2004年5月至2005年9月，任開封市蘭尉高速公路發展有限公司（以下簡稱“蘭尉高速”）副總裁。2005年9月至2007年11月，任合協創投執行董事兼總經理；2007年12月至2008年2月，任合協創投副總經理。
2008年2月至2009年6月，任金冠有限董事兼總經理；2009年6月至2018年6月，任金冠有限董事長兼總經理；2018年6月至今，任金冠電氣董事長兼總經理，兼任萬崇嘉銘執行董事、金冠高新分公司負責人、南陽三博汽車齒輪有限公司監事。
樊崇職業生涯有兩次跨界，均與神秘人Wilson Sea有關。Wilson Sea之前叫席春迎，就是金冠電氣成立時的隱身股東Wilson Sea。
樊崇的兩次“跨界”，一次是從財經記者變身為民生證券職員。時間財經發現，樊崇在進入民生證券前的2002年7月採訪過時任民生證券董事長席春迎。彼時，黃河證券剛剛更名民生證券，而席春迎剛剛上任民生證券董事長。
席春迎“變身”Wilson Sea後，成為港股首控集團（01269.HK）主席。首控集團披露席春迎簡歷如下：生於1964，於2011年4月27日獲委任為主席兼非執行董事,並於2015年1月1日起調任執行董事。
由1997年至2004年, Wilson Sea在民生證券有限責任公司工作,先後擔任總裁助理、總裁及主席,負責該公司的投資銀行業務、研究部業務、規劃及發展工作。
2004年至2007年, Wilson Sea擔任開封市蘭尉高速公路發展有限公司董事會主席。彼由2007年至2011年任豫北(新鄉)汽車動力轉向器有限公司董事會副主席。彼亦由2012年至2013年任首基金管理有限公司董事。Wilson Sea於1986年取得河南大學經濟學學士學位。彼繼而分別於1992年及1995年取得復旦大學經濟學碩士學位及博士學位，於1995年獲河南大學委任為教授。
需要關注的問題是，樊崇是在哪一年成為金冠電氣實際控制人？是透過什麼手段和辦法獲得金冠電氣控制權的？樊崇獲得金冠電氣控制權的資金來源是否合法？招股書並未披露。
前景堪憂
除了實控人存在部分疑問外，金冠電氣還存在股權轉讓問題。
金冠電氣2007年的增資擴股及金冠王碼2007年轉讓所持金冠電氣股權時未履行評估備案等國資審批程式，程式上存在瑕疵。尤其是2007年8月金冠王碼將其持有的金冠電氣的股權轉讓給光大財務，轉讓價格低於評估價格的差額部分152.61萬元，已由金冠電氣的現有股東彌補。
業績方面，時間財經查閱發現，金冠電氣報告期內資產總額持續減少，營業收入停滯不前，扣非淨利潤波動較大、不增反降。
具體而言，金冠電氣2018年底資產總額為8.4億元，2019年降至8億元，2020年上半年底再降為不足7.9億元，兩年半時間資產總額降低了5000多萬元。
此外，金冠電氣營業收入2017年到2019年已經沒有增加，停滯在5億元左右，而扣非淨利潤則分別為8281萬元、4411萬元和5681萬元，波動較大。
與此同時，金冠電氣應收賬款持續增加。2017年至2019年，公司應收賬款餘額分別為2.71億元、3.77億元、3.9億元，佔當期營業收入的比重分別為53.15%、73.76%和77.13%，應收賬款餘額佔收入比例較高。2020年6月末，金冠電氣應收賬款餘額為4.71億元，較2019年末增長20.69%。
金冠電氣經營活動現金流轉為負數，經營活動產生的現金流淨額由9652萬元降為-3130萬元，降低了1.2億元，現金流降幅較大。
另外值得注意的是，自2017年1月1日至招股說明書籤署日，金冠電氣存在因部分產品發貨不及時、部分產品抽檢存在一般質量問題等原因，被國家電網部分省公司或南方電網給予暫停一定期限投標資格的情形。
其中，因金冠電氣2020年3月11日至2021年3月11日被南方電網暫停全品類投標資格1年，按照中標、合同簽訂和實現收入所需時間估計，該事件將影響金冠電氣2020年下半年和 2021年的收入。以金冠電氣平均每年對南方電網銷售收入5000萬元進行估算，預計將導致金冠電氣2020年收入減少1500萬元左右，2021 年收入減少3500萬元左右，將對公司2020年和2021年的經營業績產生不利影響。
