文/萬永強(智通財經研究中心總監)
【大盤綜述】
A股今天本來有希望收陽，但在港股走弱之下，還是受到了一些拖累。
市場比較好的是北向資金在昨日淨流出之後終於出現淨流入，這表明在港股走弱之下，外資在陸續進入更強勢的A股市場。這是一個很積極的訊號。特別是港股博彩股重挫之下擠出了不少資金。
熱點方面繼續往景氣度高的方向在走，首先是鋰電池這塊，昨日的鋰鹽拍賣超出了預期，這個訊息是非常強的刺激，因為上一次拍賣的時候也刺激了一波行情，有人發出疑問：是否是有機構故意花點小錢來製造利好，從而在資本市場大賺一筆。筆者認為，儘管不能排除這種可能性，但從根本上來說，還是需要有這個市場氛圍的配合，否則也點不起這把火。以前高盛也搞過類似的騷炒作，把銅價格炒得很高，然後在現貨、期貨市場賺的盆滿缽滿。作為投資者，不用去糾結這些細節，只需要順應這種節奏就好。
據上海鋼聯釋出的資料顯示，多數鋰電材料價格還在上漲，金屬鋰價格再上漲2萬元/噸，碳酸鋰漲3500-5000元/噸，氫氧化鋰漲4500-7000元/噸。鋰輝石精礦漲20美元/噸。不過，市場挖掘都是二、三線的鋰電，如鞍重股份(003667.SZ)、天際股份(002759.SZ)、龍蟠科技(603906.SH)、江蘇國泰(002091.SZ)等。一線的贛鋒鋰業(002460.SZ)屬於有潛力的品種。
近來隨著鋰電池及光伏等新能源產業的快速發展，PVDF需求快速增長，下游需求結構中鋰電和光伏所佔的比重也有所提升。板塊中巨化股份(600160.SH)、三美股份(603379.SH)、永和股份(605020.SH)漲停。磷化工這塊也繼續表現堅挺，如天原股份(002386.SZ)、六國化工(600470.SH)。
今天更猛的是風電，近日舉行的的第四屆風能開發企業領導人座談會上，國家能源局新能源和可再生能源司副司長王大鵬表示，下一步將在中東南地區重點推進風電就地就近開發，特別在廣大農村實施“千鄉萬村馭風計劃”等。“千鄉萬村馭風計劃”和老舊機組改造政策有望推動我國“十四五”期間年均風機需求從50GW提升至60-70GW，2023-2025年增長率有望從原來的10%提升至25%。老龍頭是昨日提到的機構調研的金風科技(002202.SZ)，注意一下有雙重概念的品種如疊加了光伏的晉控電力(000767.SZ)、禾望電氣(603063.SH);疊加了核電的日月股份(603218.SH)。
9月14日，國家能源局公佈《整縣(市、區)屋頂分散式光伏開發試點名單》，各省(自治區、直轄市)及新疆生產建設兵團共報送試點縣(市、區)676個，全部列為整縣(市、區)屋頂分散式光伏開發試點。龍頭品種是拓日新能(002218.SZ)。
據報道，領導人在陝西考察時提及了煤化工，表示煤化工產業潛力巨大，積極發展煤基特種燃料、煤基生物可降解材料等。重點品種華陽股份(600348.SH)、還有疊加了可降解題材的丹化科技(600844.SH)。
滬指在10日線支撐較強，市場繼續在主流品種裡面有序輪動。週期類品種有資金開始迴流。
【北向資金流向】
北向資金全天淨流入21.4億元，主要集中在光伏及鋰電池類。看來這兩大賽道受到外資青睞，重點品種如下圖：
【熱門板塊分析】
澳洲主力鋰礦公司Pilbara9月14日開啟第二次鋰輝石精礦拍賣，第一次被拍出1315 USD/t的高價，這次預期上限在2000USD/t。目前拍賣已經結束，本次拍賣的最終價格為2240USD/t。此前分析師普遍預期在1700-2000USD/t(CIF 中國)區間。這個價格太瘋狂了，超出了所有預期。按照機構推算，考慮海運費，鋰鹽生產成本為15萬元以上，考慮鋰鹽廠合理利潤，對應鋰價肯定上破20萬元。這個訊息預計對鋰業個股再度形成刺激。
據 USGS 統計，中國鋰資源儲量僅佔全球6%，且中國本土已形成青藏鹽湖、四川鋰礦、江西雲母等成熟產業叢集，本土鋰資源遠期增量難以支撐我國新能源全球龍頭地位，中資鋰企業“走出去”深度佈局海外尤其阿根廷的優質資源，方為長週期行業大勢。
鋰鹽市場將分化成兩大核心賽道，兩類鋰鹽企業將享受充分溢價： 1)走向大宗化的碳酸鋰，成本為王時代資源擴張能力強的企業。 2)走向高精細化的氫氧化鋰，擁強 know-how 壁壘實現產業一體化的企業。
西藏珠峰(600338.SH)：佈局阿根廷兩大鹽湖，22 年底 SDLA 有望投產2.5萬噸 LCE(若使用原滷提鋰實際產出可高至4萬噸 LCE)。
雅化集團(002497.SZ)： 深度繫結下游大客戶特斯拉，總鋰鹽產能有望於24年突破10萬噸。
贛鋒鋰業(002460.SZ)：氫氧化鋰全球龍頭，深度佈局阿根廷鹽湖資源近十載，25年總鋰鹽產能劍指20萬。
【機構龍虎榜】
龍蟠科技(603906.SH):龍虎榜陣容強大，機構淨買入1.81億元，買四是知名遊資的席位買入5605萬元，買五是知名遊資章盟主的席位買入5140萬元。當日淨買入2.05億元，該股今日突破近兩個月的箱體，強勢特徵明顯。
基本面分析：公司於2021年6月份完成對貝特瑞磷酸鐵鋰資產的併購，擁有磷酸鐵鋰產能3萬噸，6月單月並表淨利潤1788.45萬元，盈利能力強勁。本次非公開計劃募投的電池正極材料專案計劃投資金額25.18億元，預計達產後年均收入為67.5億元，年均淨利近5億元;屆時，公司總產能有望超過20萬噸，夯實磷酸鐵鋰龍頭地位，磷酸鐵鋰也將成為公司業績增長的重要推動力。
除磷酸鐵鋰正極材料外，公司已著手佈局磷酸鐵鋰上游材料磷酸鐵產能，公司子公司四川鋰源持有生產磷酸鐵為主的四川省盈達鋰電新材料有限公司19.09%股權;同時，近期公司擬於新洋豐成立合資公司建設5萬噸/年磷酸鐵專案，公司持股40%。對磷酸鐵的佈局將使得公司磷酸鐵鋰具備一體化優勢，有助於公司磷酸鐵鋰成本的控制及產能的釋放。
在需求推動下，公司車用尿素銷量持續高增長，從2017年的12萬噸增長至2020年的38萬噸。作為車用尿素行業龍頭，公司將繼續透過產能擴張應對國六時代車用尿素需求的大幅增長：在天津工廠35萬噸產能於2020年底投產後，2021年公司車用尿素產能達到70萬噸;本次募投專案，公司計劃在四川蓬溪、山東鄄城、湖北襄陽各建設20萬噸/年，合計60萬噸/年，預計專案達產後可實現營收8.38億元/年，年均利潤0.76億元，盈利能力可觀。
在募投專案投產後，公司車用尿素總產能將達到130萬噸，龍頭地位及品牌影響力將進一步加強;遠期，公司有望透過持續的擴產以匹配車用尿素市場需求的釋放，持續高增長可期。
【機構調研】
攀鋼釩鈦(000629.SZ)：近期獲工銀瑞信基金、鵬華基金、國泰君安證券、安信證券等機構密集調研。
基本面分析：2021年上半年公司營收大幅上升。2021年上半年公司營業收入71.33億元，同比增長42.62%;歸母淨利潤5.07億元，同比增長492.86 %。
釩鈦製品量價齊升。Q2單季度公司實現歸母淨利潤3.52億元，同比增長2231.53%。受益於疫情後復工對工業品的需求激增，釩鈦產品量價齊升，上半年公司生產釩製品(以V2O5計)1.29萬噸，同比增長8.4%;鈦白粉12.27萬噸(其中含氯化鈦白粉8750噸)，同比增長7.44%;鈦渣10.97萬噸，同比增長3.39%。釩8月份價格維持在11.9萬元/噸，比20年均價上漲約30%，上半年鈦白粉價格上漲約35%。2021年以來，鈦白粉市場處於強景氣週期，釩產品市場持續向好，公司業績有望大幅提升。
行業整合大勢所趨，進一步提升市場競爭力。公司實控人鞍鋼集團將收到本鋼集團無償劃轉其51%股權，控股本鋼集團。國有鋼鐵企業合併整合產能已成趨勢，鞍鋼本鋼合併將創造中國新鋼鐵巨頭，龍頭效應不容小覷，攀鋼釩鈦作為集團旗下釩製品龍頭，有望未來整合集團更多釩製品資源及產能。21年公司擬以現金方式購買攀鋼集團西昌釩製品科技公司100%股權，目前仍在籌劃階段，若提出方案成功，公司將進一步提升釩製品市場競爭力。
“雙碳”背景下與清潔能源匹配的儲能行業將迎來快速發展，釩電池以其自身安全、環保、超長迴圈次數等特性，將成為儲能行業中的重要組成部分。
根據國家發改委、國家能源局釋出的《關於加快推動新型儲能發展的指導意見》所制定的目標，到2025年新型儲能裝機規模將達30GW以上，與目前的裝機量相比仍有巨大的空間。假設釩電池儲能在2025年儲能裝機容量中的滲透率為15%，帶來V2O5的需求增量為2.47萬噸，約為20年全國釩供給的19.3%。在儲能快速發展的背景下，釩電池發展空間廣闊。
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