美的集團第二季度淨利罕見負增長 投資小米股票虧損超3億

趕在披露截止日的最後一天，美的集團的2021年中報終於姍姍來遲。

中報顯示，2021年上半年美的集團實現營業收入1748.47億元，同比增長24.98%；實現淨利潤150.09億元，同比增長7.76%；基本每股收益2.17元。整體來看，美的集團的中報處於市場預期範圍內，但也有不少值得關注的特徵出現。

第二季度淨利負增長 原材料價格上漲令業績承壓

首先是淨利潤的表現，和營收25.14%的增速相比，上半年美的集團淨利潤增長率只有7.76%，遠低於營收增速。通常來說，淨利潤增速不及營收增速，主要原因包括生產成本上升，營或研發銷費用增加，終端售價降低，以及其他業務出現虧損等。

更重要的是，如果從單季度淨利潤來看，在上半年整個家電行業復甦的情況下，第二季度美的集團實現淨利潤85.4億元，同比下降6.33%。

美的集團在中報裡表示，2021年上半年各種不確定性交織在一起，新冠疫情在全球依然持續反覆，國內外政治經濟環境也更為錯綜複雜，而且銅、鋼等大宗原材料價格強勢走高，美的經歷了比去年疫情期間更為複雜的外部環境。雖然面對上游原材料成本大幅波動及人民幣升值導致的盈利端的壓力，但整體經營情況符合預期，充分展現了美的集團的經營韌性。這也表明上半年原材料成本的大幅上升對美的集團盈利造成一定擠壓。

此外，在營業成本中，上半年美的的研發費用為53.15億元，較去年同期的44.11元有約9億元的增加，也對淨利潤表現造成一定影響。

都說自己是空調老大 格力美的誰是李逵誰是李鬼？

從業務構成來看，上半年美的空調業務實現營收764.08億元，同比增長19.33%，佔總營收比重為43.96%；消費電器營收為649.64億元，同比增長22.49%，佔總營收比重為37.38；機器人及自動化業務實現營收126.92億元，同比增長33.28%，佔總營收7.3%。

整體而言，空調業務仍是美的營收來源的“大頭”。美的集團表示，據奧維雲網的資料顯示，2021年上半年，美的主要家電品類在國內市場的份額佔比均實現不同程度的提升，其中家用空調產品的全渠道份額提升明顯，在線上與線下的市場份額均位居行業第一，分別達到 37.6% 和 36.5%。

有趣的是，此前格力電器公佈的半年報中表示，根據產業線上公佈的資料，格力空調市場份額為33.89%，內銷排名全行業第一。

兩方各執一詞，都說自己是國內空調市場的老大，究竟誰是李逵，誰又是李鬼？

但相同的是，無論格力還是美的，在原材料成本上漲的情況下，空調業務盈利都受到一定程度的影響。上半年美的集團空調業務毛利率為20.85%，同比下滑3.35個百分點，而格力空調業務毛利率為29.97%，雖然高於美的不少，但同比也下滑了2.26個百分點。

證券投資潰敗 持有小米股票浮虧超3億

做空調和生活小家電，美的確實是把好手，但玩資本市場，美的則顯得有些“菜”。中報資料顯示，報告期內投資虧損3.81億元。公司投資股票包括小米集團-W、蛋殼公寓、樂鑫科技、埃夫特，其中投資小米集團的股票浮虧約3.1億元，投資蛋殼公寓浮虧3482萬元，投資埃夫特浮虧7333萬元，樂鑫科技報告期內浮盈3684萬元。整個證券投資的期初賬面價值約為23.25億元，期末賬面價值為17.64億元。