牛年春節長假臨近， A股市場本週迎來鼠年的最後3個交易日。對於今年春節長假“持幣還是持股”的抉擇，一份最新問卷調查顯示，目前有超過八成的私募機構表示將“持股過節”。縱向對比來看，做出持股過節選擇的私募比例，較2021年元旦假期前以及2020年國慶節長假前，均有明顯上升。同時，多家受訪私募表示，預期本週3個交易日A股市場仍將繼續震盪，有意在節前繼續“逢低買入”。在投資組合的佈局方向上，不少私募和券商指出，當前“非抱團藍籌”板塊值得重點關注。
超八成私募傾向於持股過節
來自國內某第三方機構的一份股票私募最新問卷調查顯示，在近期金融市場短期流動性“意外顛簸”、A股市場個股繼續大幅分化的背景下，有高達89%的受訪私募機構表示當前A股市場並不存在系統性風險，將更傾向於持股度過牛年春節長假；選擇持幣過節的私募佔比僅為11%。其中，較為典型的私募節前研判觀點認為，“目前市場處於貨幣溫和收緊而經濟持續復甦的狀態，近期公開市場操作的擾動所導致的下跌，正在帶來良好的買入機會”。
資料來源：私募排排網
值得注意的是，對比A股市場此前兩次法定節假日時點（2021年元旦前及2020年國慶節前），當前選擇持股過節的私募比例，明顯處於高位。同樣是由該第三方機構此前進行的調查結果顯示，2020年國慶節前，有49%的私募傾向於重倉或滿倉過節，其餘51%的私募表示將輕倉、空倉或減倉過節；而在2021年元旦前，則有76%的私募表示將持股過節。
景領投資表示，前期央行主動收緊短期流動性投放，旨在引導市場對流動性的預期迴歸常態，因此節前大機率會繼續維護流動性穩定。在經濟增長和信用回落的環境下，目前權益類配置吸引力仍然高於其他資產，盈利增長的確定性和持續性是支撐權益資產估值的核心。
領睿資產稱，近期市場有所調整，主要源於市場對於流動性的擔憂。儘管貨幣政策正常化是必然趨勢，但並不會出現類似2018年那樣快速收緊的情況，近期相關擾動所導致的市場走弱，正在帶來良好買入機會，該機構將選擇持股過節。
A股市場料繼續震盪
對於A股市場春節前及節後開局一段時間的表現，目前私募業內對於股指的整體研判，大體仍定調為“震盪行情”。相關問卷調查同時顯示，有71%的私募表示更傾向於市場將在節前延續寬幅震盪格局。此外，有19%的私募認為節前市場趨勢或將向下，10%的私募認為節前市場有望明顯走強。
資料來源：私募排排網
冬拓投資稱，目前A股一方面核心資產估值偏高，需要時間來消化高估值。另一方面受益於經濟復甦的強週期板塊行情此起彼伏，熱點不斷湧現，對指數有很好的支撐作用。春節前後預計主要股指很難向上突破，也很難出現大幅度破位下跌，大機率維持寬幅震盪的格局。此外，雖然指數整體上處於震盪狀態，市場結構性牛市的格局並沒有改變。
機構看好“非抱團藍籌”
受市場做多動能進一步向人氣板塊大市值龍頭個股彙集等因素影響，近期滬深股市在主要股指橫向整固的背景下，個股分化格局再度加劇，市場賺錢效應正進一步呈現出“聚攏”特徵。
資料來源：Wind；資料截至2月5日收盤
另一方面，綜合2021年開年以來外資資金的集中買入方向，多家券商機構分析指出，春節之後建議重點關注“非抱團藍籌”。
招商證券2021年1月陸股通持股分析報告指出，1月陸股通資金重點加倉了金融地產和TMT板塊，持股集中度擴散，整體行業配置進一步均衡。
國泰君安證券稱，從上週A股表現來看，當前市場交易動能不弱，追逐“確定性溢價”的步伐並未停止。但嚴重結構分化情況下，市場流動性的收斂，勢必降低投資者對“抱團股”板塊狂熱程度的預期。在此背景下，建議投資者在春節之後將目光轉向“抱團股”之外的績優藍籌。
鉑悅投資基金經理周榮表示，近一兩週“抱團股”板塊正出現“區域性消融”趨勢，同時公募新基金熱發，也暗含了市場觸及短期高點的風險。考慮到價值投資的長期資金會更傾向於換倉到“價效比更高的方向”，目前該機構重點看好銀行等“價值窪地”板塊。
對於A股春節後的表現，八陽資產強調，目前A股春季行情尚存，節後將重點關注大金融以及其他一些超跌板塊的投資機會。