7月20日,上證綜指再度收復3300點,不過與前次不同的是,大基建成為市場做多“抓手”,行業龍頭海螺水泥巨量漲停。
7月低估值的大金融品種爆發,掀起市場對風格切換的討論。如今,基建產業鏈崛起,是否是對風格切換的強化?
大基建品種爆發
7月20日,A股三大股指悉數高開,全天震盪上行,截至收盤,上證綜指漲3.11%,深證成指漲2.55%,創業板指漲1.31%。
盤面上,行業板塊多數上漲。國防軍工、建材、券商、保險等板塊漲幅居前,食品飲料板塊下跌。航天電子、中船科技、航天晨光、航天長峰、光電股份、航發控制等軍工概念股紛紛漲停。
牛市“旗手”券商股及“煤飛色舞”重現強勢行情。證券、保險、銀行類股票週一表現不俗;鋼鐵、有色、煤炭等週期板塊捲土重來。國海證券、西南證券、方正證券、新華保險、中國人壽、柳鋼股份、八一鋼鐵等悉數漲停。
次新股中芯國際全天寬幅震盪,至收盤漲2.74%,報79.17元/股,全天成交170.05億元,換手率為21.9%。該股從上市第一天最高95元/股,到今天79.17元/股,區間跌幅達16.6%。
資金方面,資料顯示,20日北向資金淨流出A股58.99億元,其中滬股通方向淨流入23.44億元,深股通方向淨流出82.3億元。
“短期北向資金大進大出不必過度擔憂,長期趨勢才是關鍵。”國盛證券策略分析師張啟堯表示,海外波動、匯率調整以及指數納入預期都可能引發交易性資金短期的大進大出,而北上資金的主流投資偏好相對穩健,大消費依舊是外資長期增配主線。因而,不宜盲目跟隨交易性資金短期調倉,長期趨勢才是關鍵。
券商激辯風格切換
7月20日,盤面上表現最亮眼的莫過於大基建爆發,水泥、工程機械、鋼鐵等板塊走勢強勁。
7月之初,市場就曾有過關於風格切換的討論,主要源於當時低估值金融板塊爆發。這一次基建產業鏈走強,是否意味著市場在不斷強化風格切換?
目前主流券商觀點大致分為三類。一是看好市場風格切換。比如,招商證券表示,本質上市場“牛”“熊”取決於企業盈利和流動性情況。目前流動性尚可,在地產鏈、基建鏈、製造業投資鏈都可能超預期的背景下,未來一年企業盈利增速改善的行業將會明顯增多。在這樣的環境下,越來越多的標的表現出“短期業績改善”,但凡能賦予一箇中長期邏輯,就大機率受到投資者青睞。“成長型週期股”是下一階段市場投資重點。
也有機構認為,短期會有風格切換,但中期仍會迴歸科技主線。東北證券表示,一般而言,經濟和利率同步上行利好金融、地產等大盤藍籌。但2009-2010年是例外,金融、地產僅在最初短期佔優,此後風格仍然迴歸到消費和科技。主要原因在於,此輪經濟回升是在外部衝擊下迅速回落後的恢復,但外部衝擊並沒有改變中長期經濟趨勢。目前的經濟環境與2009年情況較相似,短期風格可能切換至金融、地產,中長期風格演繹預計仍然以成長和消費為主。
還有機構堅定看好科技成長主線,認為科技成長將是三季度最強主線。張啟堯認為,首先是外部衝擊鈍化,對科技板塊的制約有望緩解。其次,下半年科技成長板塊基本面將邊際改善,多個子行業景氣向上。第三,科技板塊將獲得資金層面有力支撐。最後,創業板註冊制等資本市場改革加速落地、科創50指數釋出等因素,均將催化科技行情。
關注三主線機會
對於當前行情,分析人士表示,指數如何表現只是一方面,投資者更應關注市場結構性機會。那麼,有哪些機會值得關注?
興業證券表示,“藍籌搭臺,成長唱戲”仍是主線。首先,經濟逐步復甦,PPI環比轉正,週期、中游製造一些細分景氣鏈條有望持續受益,如工程機械、水泥、化工等方向。
其次,新一輪科技創新週期中,持續看好大創新科技成長,如信創、雲、新能源車、半導體鏈、遊戲、創新藥等。
再次,受益於本輪資本市場改革,作為重要載體的龍頭券商。
太平洋證券表示,科技和消費仍是全年主線,短期博弈滯漲的金融、地產和週期。中報業績中高增速行業將集中在科技和消費領域,有景氣度支撐的科技和消費一定程度上能消化高估值的問題。短期主線品種大跌後,科技價效比相對更高。
中銀證券建議堅守成長主線。首先,新冠肺炎疫情並未對本輪科技週期造成較大破壞,以消費電子、新能源汽車、半導體和5G應用為代表的科技股景氣度依然向上。同時,海外及國內產業政策的相繼出臺也有利於行業需求快速復甦。另外,資本市場改革能夠支援或吸引更多優質的科技公司登陸、迴歸A股,科技龍頭仍處於盈利上行初期,外部事件或產生階段性波動但難改週期上行趨勢,下半年成長主線迴歸方向不變。疫後全球“資產荒”大背景下,海外流動性外溢,盈利穩定性高的必需消費板塊有望成為外資增配A股首選。
中信證券表示,本週建議重點關注在中報季享受高確定性溢價的必選消費、醫藥龍頭,以及景氣持續改善的汽車、家電和社會服務等可選消費板塊。
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