監管風暴重壓下的電子煙行業近來似迎轉機。
今日早盤，電子煙板塊延續昨日強勢。港股中國波頓在昨日暴漲超50%後，今日盤中再度拉昇漲近20%報5.7港元，股價創今年3月以來新高；A股陝西金葉連續第二日漲停，億緯鋰能、華寶股份和勁嘉股份等跟漲。
訊息面上，11月23日，全國標準資訊服務公共平臺顯示，電子煙國標（20171624-Q-456）狀態變更為正在起草，而《電子煙液菸鹼、丙二醇和丙三醇的測定氣相色譜法標準》（20172264-T-456)狀態仍為正在批准。
國元證券指出，此前市場擔心我國新型菸草存在被“一刀切”的取締風險，但從本次國標會的主要內容推斷，被取締的風險大機率已不存在，行業監管預計仍將趨嚴，頭部企業有望在行業規範化的過程中受益。
此前，隨著美國監管政策有所鬆動，行業悲觀預期就有所釋放。10月12日，美國FDA允許英美菸草旗下Vuse Solo系列3個產品，包含1款封閉式電子煙裝置和2款菸草味煙彈。華安證券分析，此舉在行業有里程碑意義，對其他國家的行業監管亦有參考價值，有望增強全球的電子煙消費者的信心，利好電子煙消費需求回暖。
政策風險一直是電子煙行業發展的重大影響因素。今年3月，工信部就修改《中華人民共和國菸草專賣法實施條例》公開徵求意見，擬在附則中增加一條，作為第六十五條：“電子煙等新型菸草製品參照本條例中關於捲菸的有關規定執行。”受該訊息影響，電子煙龍頭思摩爾國際股價至今累計跌幅一度超過60%，市值蒸發約3000億港元。
目前我國為全球電子煙的主要生產基地，產量約佔全球的95%，其中90%以上供應出口。若國內的政策壓力能夠放鬆，或有助於產業鏈企業開拓新的增長點。但值得注意的是，中國電子煙監管細則未完全落地，未來仍面臨被徵收較重稅收、特許審批經營等風險。
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