【大河財立方訊息】皮海洲 | 立方大家談專欄作者
最近隨著滴滴公司宣佈從美國市場退市，有媒體報道稱，中國監管部門將禁止協議控制(VIE)架構企業赴境外上市，推動在美上市中國企業退市。對此，證監會新聞發言人答記者問時表示，推動在美上市中國企業退市，這完全是誤解誤讀。中國證監會和相關監管部門始終對企業選擇境外上市地持開放態度，充分尊重企業依法合規自主選擇上市地。證監會新聞發言人還介紹，據瞭解，一些境內企業正在積極與境內外監管機構溝通，推進赴美上市事宜。
推動在美上市中國企業退市，有關媒體如果不是惡意歪曲的話，那麼這就暴露出有關媒體的幼稚與無知。因為從國內監管部門來說，是絕對不會禁止中國企業赴境外上市的，更不會推動在美上市中國企業退市。相反，一些企業從美國市場退市，這其中有一部分是企業自身的選擇，還有一部分是美國股市政治化干預的結果，比如，中國移動、中國聯通、中國電信三大電信運營商從美國市場的退市就是美國股市政治化干預的結果。而並非是中國監管部門推動在美上市中國企業退市，二者不能混為一談。
其實，只要是對中國資本市場的監管者稍微有所瞭解的話就會知道，中國監管部門是不會推動在美上市中國企業退市的，就會知道證監會發言人所言的“始終對企業選擇境外上市地持開放態度，充分尊重企業依法合規自主選擇上市地”這完全是大實話。因為這是由中國資本市場對外改革開放的大方向所決定的。讓中國企業走出去，讓中國投資者走出去，讓外國投資者走進來，這是目前中國資本市場對外開放所採取的重要舉措。而且一旦條件成熟，中國資本市場還會迎接外國企業來中國上市。這既是中國資本市場對外開放的一個必然結果，也是中國資本市場發展的一個必然選擇。中國改革開放的大門不會關上，中國資本市場對外開放的大門同樣不會關上。所以，中國不可能禁止中資公司赴境外上市，更不會推動在美上市中國企業退市。
不僅如此，中國企業赴境外上市包括在美上市，這其實是對中國股市的一個重要補充。A股市場是國內企業上市的主要市場，但基於企業發展不同階段的需要，以及A股市場所處於發展階段不同，這樣難免就會有一部分企業選擇到境外上市，包括到美國上市。比如A股市場在發展之初，市場發展規模有限，這樣像中國移動、中國電信這樣一些融資規模較大的企業就只能選擇到境外上市，如到美國上市融資。又比如目前一些處於發展初期的企業，企業還處於大幅虧損狀態，這些企業同樣很難在A股上市，那麼這些企業就可以選擇到美國上市。包括像BATJ這樣的一些網際網路公司，也因為A股市場方面的一些原因，也都選擇了赴美上市。如此一來，境外市場包括美國股市在一定程度上彌補了A股市場自身所存在的一些不足之外。
當然，境外市場尤其是美國股市在充當A股市場補充的同時，也起到了推動A股市場發展的作用。比如，目前的A股市場也可以接納特殊股權結構企業的上市了，同時少數創新型企業在滿足一定條件的情況下也可以在虧損的情況下A股上市了。並且隨著A股市場發展規模的壯大，A股市場也可以接納發行人規模較大的融資了。美國股市可以做到的，A股市場也會逐步做到，這是A股市場提高自身競爭力的需要。這實際上也是中國資本市場對外開放給A股市場帶來的發展。
除此之外，中國企業赴境外上市，包括在美國上市，這也是部分中國公司自身發展的一種需要。畢竟赴境外上市，不僅可以給這些公司提供一個融資的平臺，讓這些企業獲得發展所需要的資金，而且企業赴境外上市，尤其是在美國上市，有利於提高企業在世界上的知名度，讓境外市場成為宣傳中國企業的一個視窗。特別是對於那些有意拓展國際業務的公司，選擇赴美上市是一個不錯的選擇。
而且對於很多企業來說，它們可以選擇多地上市，既可以選擇在國內上市，也可以選擇在國外上市，這更有利於企業的發展。而作為國內監管機構來說，也就更加沒有必要禁止中國公司赴境外上市，甚至推動在美上市中國企業退市了。相反，有部分中國公司赴境外上市、包括赴美上市，這樣的結果其實是中國監管機構所樂於看到的。
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