中遠海控跌停 年內中金公司與中信證券研報唱多

　　中國經濟網北京3月2日訊 中遠海控(601919.SH)今日跌停，截至收盤報11.63元，跌幅9.98%。 

　　今年內，中金公司、中信證券等券商曾釋出研報唱多中遠海控。其中，中金公司維持跑贏行業評級，上調A股目標價25%至14.56元；中信證券則給予中遠海控增持評級。 

　　2月2日，中金公司釋出研報《中遠海控(601919)：回撥或已到位 關注長期盈利中樞提升》，研究員為劉鋼賢、楊鑫。研報稱，“我們11月22日釋出報告認為集運公司盈利預期有待上修。中遠海控A/H股股價在12月大幅上漲，但1月中旬後明顯回撥，我們認為主要原因：1）公司未披露業績預增公告，4Q20業績或低於市場的高階預期；2）臨近春節市場擔心運價回撥導致獲利了結。” 

　　中金公司稱，由於運價超出我們預期，我們上調2020/21年盈利預測11%/56%至92億元/186億元，引入2022年盈利預測149億元。A/H股對應2021年8倍/5倍P/E，維持A/H股跑贏行業評級，上調A股目標價25%至14.56元（2021年10倍P/E和21%上漲空間），上調H股目標價14%至10.93港元（2021年7倍P/E和36%上漲空間）。 

　　1月4日，中信證券釋出研報《中遠海控(601919)投資價值分析報告：行業步入有序競爭 短期價漲凸顯業績高彈性》，研究員為扈世民、湯學章。研報稱，長達十年下行週期後，集執行業集中度提升明顯、龍頭主動戰略轉型，行業格局由無序的運力份額競爭轉向有序競爭。疫情下，集執行業供需錯配導致運價大幅攀升，預計2021Q1運價有望繼續上漲，集運公司業績的運價彈性極大，中遠海控單季業績或創歷史新高，同時考慮到未來3年行業供給低增，行業自律性增強，公司業績週期波動性下降。 

　　中信證券認為，短期歐美疫情再度爆發，行業供需錯配繼續支撐運價堅挺，2021Q1中遠海控業績或創歷史新高（中遠海控業績運價彈性高，若所有航線上漲100美元/TEU，對應2019年漲幅為12%，公司淨利潤將增厚100+億淨利）。中期看，格局最佳化推動行業有序競爭，未來3年運力供給放緩，預計公司將擺脫過去10年業績低谷，實現較好業績。預計公司2020/21/22年歸母淨利為99億/204億/110億元，對應PE為14/7/13倍PE，2021Q1運價仍是公司市值表現的重要催化劑，首次覆蓋給予“增持”評級。