一週行情回顧：主線抱團板塊持續調整 超跌股“絕地大反擊”

財聯社（上海，研究員 周辰）訊，本週A股盤面關鍵詞有兩個，一是“冰火兩重天”，二是“物極必反”。主線抱團板塊光伏、鋰電池、軍工、白酒先後出現大面積崩盤大跌，與此同時，長期超跌的註冊制次新股以及科創板個股在彈簧被壓縮到極致後，上演了“絕地大反擊”，在指數連續調整的時候，卻大舉向上拓展空間，給投資者送來了一絲溫暖。

週一：抱團股首次大分歧，短線情緒降至冰點

高位抱團板塊的籌碼本週一出現了明顯的鬆動。當日前期強勢的鋰電池板塊出現了大分化，隔膜和電解液分支受到蔚來推出半固態電池利空影響遭遇重挫，齊齊奔向跌停，這也拉開了抱團股崩盤的序幕。

初次殺跌後，機構資金開始嘗試從高位切換到相對高位，當日光伏、新能源板塊大跌，但半導體、消費電子卻整體反彈，大票之間出現高低切換。

當日盤後資料顯示，漲跌家數比為775比3311，根據此前的統計規律，當這一指標進入700左右時，便符合情緒冰點的條件。尤其是在震盪市的時候，這一統計規律尤為容易引發次日的反彈。由於是高位的第一次重大分歧，這一規律這一次仍然被證明有效，資金在次日選擇了主線板塊當中週一相對較為抗跌的突破口。

週二：軍工雪中送炭，券商錦上添花，滬指創3年新高

在週一經過了高位趨勢股第一次大分歧後，週二盤面展開了修復。當日修復主要由兩個板塊帶動，軍工板塊開盤雪中送炭，券商午後錦上添花。這兩個板塊也是12月30日啟動的這輪行情當時和大盤共振走強的核心板塊。

軍工受到三隻個股公佈超預期的年報業績預告刺激，葉片龍頭應流股份預計2020年淨利潤1.9-2.1億元，同比增速50%-70%；碳纖維龍頭光威復材預計2020年淨利潤6.314億元至6.575億元，增長幅度為21.00%至26.00%；陶瓷電容大白馬火炬電子預計2020年淨利潤5.9-6.3億元，同比增速55%-65%。

當日開盤應流股份率先封板，軍工展開強勢上攻，主線板塊的強勢也直接使得盤面情緒高漲。唯一的瑕疵在於，這次上漲過程當中主機廠和上游的元器件、材料等前期領漲分支並沒有再創新高，輪動補漲跡象較為明顯。

在軍工上午修復完情緒後，券商則起到了錦上添花進一步推波助瀾的作用。趨勢總龍頭東方財富當日暴漲15.59%，這也是註冊制實施後首次有券商股日內漲幅超過10%的情況出現。券商板塊當日暴漲6.37%，漲幅更是超過了年前最後一個交易日的4.53%。

指數在這兩個情緒板塊的帶動下創出了3年來的新高，成功突破了3600點整數關。但是，資料顯示，當日下跌的個股依然有1383家，佔比接近三分之一。事後看，正是如此極端的兩極分化行情，為本週最後兩個交易日的切換埋下了伏筆。

週三：高位反包走完後，崩塌初現端倪，中低位板塊成為抱團新方向

高位趨勢票在經過週二的反彈修復後，再次出現了比較大的分歧。主線板塊中先跌的是鋰電池，上游鎳礦龍頭盛屯礦業跌9.85%，格林美跌9.4%，鈷礦龍頭華友鈷業跌9.76%，銅箔龍頭嘉元科技跌8.95%。此外，盛新鋰能、贛鋒鋰業、國軒高科的跌幅也均超過8%。

週二高位反包流程走完後，崩塌初現端倪，但還只集中在區域性並沒有大面積擴散，這主要是軍工和光伏的調整力度相對鋰電池要小一些，並沒有出現明顯砸盤。

當日盤面的亮點在兩塊，第一是中位的消費電子和晶片板塊，第二是低位的以中國中車為核心的中字頭基建股。

消費電子的核心是面板雙雄TCL科技和京東方A，面板的驅動邏輯是TCL科技的單季度盈利有望創歷史新高。在面板龍頭的引領下，硬核科技的核心個股都在悄然走趨勢，例如消費電子的藍思科技、三安光電、德賽電池，半導體分立器件的韋爾股份，半導體裝置的北方華創、華峰測控、長川科技等，一些底部的科技權重股也開始堆量上漲，如工業富聯、浪潮資訊、中科曙光、信維通訊、三六零，科技股有了接棒老主線成為新主線的趨勢。

中國神車在週三出現了近期的第二個漲停，年後6個交易日就收穫了2個漲停，而這已經和過去5年的漲停總數持平。中國中車的強勢表現也帶動了中國化學、中國核建、中國西電、中國重汽等個股。在主線板塊出現隱患的時候，聰明資金選擇避高就低挖掘低位補漲品種，這本身也是市場風險偏好降低的一種表現。

週四：高位股二次崩跌，趨勢抱團板塊情緒跌至谷底，科創50逆勢大漲2.83%

高位股二次崩跌短期終結機構抱團行情。跌幅最大的區域主要集中在消費和高階製造，消費股中白酒和農業跌幅很大，高階製造中最慘烈的是軍工，新能源汽車和光伏比軍工板塊提前下跌，因此週四跌幅相對軍工要小一些。

前期抗跌的各分支龍頭股更是成為重災區，不僅僅侷限於幾大主線板塊中，中位板塊晶片的龍頭士蘭微同樣跌停，同屬IGBT的斯達半導跌停，在板塊表現還比較強抗跌的背景下，龍頭股卻被按在跌停板上的現象比較少見，這也側面證明了資金的畏高心理。

週四的盤面是近期最為恐慌的一天，然而個股卻表現十分活躍。近端時間始終被分時白線牢牢壓制的黃線更是首次逆襲黃線，兩市個股漲多跌少，這與元旦後這輪行情漲指數漲權重卻跌個股形成了強烈的反差。正是這個交易日，兩市絕大多數被長期邊緣化的個股尋找到了自己的底部。

資料上看，自1月4日開門紅後，隨後的8個交易日每日跌幅大於5%的數量分別為115、255、963、216、633、61、406、249家。期間，峰值出現在1月7日，在集中拋售潮過後，1月11日出現了二次情緒宣洩，但數值已經沒有再創出新低，此後從406家進一步減少至249家，個股下跌動能衰竭跡象明顯，這也為週五的大反彈做足了鋪墊。

週五：大金融穩定軍心，低位超跌股群魔亂舞，連板高度突破7板天花板

在趨勢抱團板塊的龍頭股批次跌停後，今日站出來的是大金融，銀行和保險攜手上漲穩定住了指數。訊息面，招商銀行與興業銀行2020年業績快報超預期成為了點燃銀行板塊集體上漲的導火索。

與12月遊資主導行情時廈門銀行、青島銀行作為領漲個股不同，今日上漲的品種都是機構主導品種，業內認為大行的持續走強確認了銀行盈利邊際改善，並逐步迴歸常態化的趨勢，有望進一步提振市場對銀行基本面的信心。同時，這一現象也與今年以來所推崇的“以大為美”、“核心資產”給高溢價等邏輯相吻合。在機構資金話語權越來越重的今天，其所主導的行情持續性應好於遊資爆炒次新股小市值個股的行情。

盤面上，另一大亮點是超跌的小市值票延續了週四的活躍，並出現了進一步加強的現象。資料顯示，今日兩市共有13只個股實現20%漲停，這種現象自從去年9月9日創業板低價股炒作結束後已有4個多月未出現。此外，創業板很長時間以來出現了首隻2連板的個股日月明。

在機構話語權暫時有所旁落的情況下，遊資全面接過大旗。宜賓紙業將連板高度拓展至了8板，超越了前一個週期鄭州煤電的7板高度。

今日，表現突出的個股具有的共性主要是低點出在本週三或者週四，長期陰跌最近2個月未漲的個股，跌幅越大的票反彈越兇猛。