這隻股票上市首日暴漲83%！吳奇隆送給劉詩詩的聘禮兌現了

據新華社電稻草熊娛樂1月15日在香港正式上市，首日股價一路走高，盤中一度高達10.94港元。截至收盤，稻草熊娛樂股價為10.8港元，漲幅高達83.67%，市值超71億港元。稻草熊擁有“吳奇隆+劉詩詩+趙麗穎”三大明星的加持，影片平臺巨頭愛奇藝為公司第二大股東，同時愛奇藝也是公司最大客戶。

“大家知道我現在在上課，我們班上的格言是，去炒別人的股，不如做自己的股票，讓別人炒。”吳奇隆曾向媒體流露謀求上市心跡，如今終於實現了。

明星股東加持

稻草熊娛樂成立於2014年6月份，法人代表為劉小楓，創始人為吳奇隆，但後者本身並不持有公司股份。

2015年，稻草熊娛樂憑藉《蜀山戰紀之劍俠傳奇》（簡稱《蜀山戰紀》）一戰成名。在當時以衛視為主流劇第一選擇的環境下，《蜀山戰紀》以付費VIP獨播模式在愛奇藝全網試水獨播，受到好評。

據招股書顯示，稻草熊娛樂控股股東為劉小楓，持股比例為58.41%，愛奇藝的持股比例為19.57%，劉詩施（即演員劉詩詩）、趙麗穎分別持有稻草熊娛樂14.8%、0.79%股份。有媒體報道稱，吳奇隆的股份是由劉小楓代持的。若以此來看，稻草熊娛樂應為吳奇隆與劉詩詩的“夫妻店”。

2017-2019年，稻草熊娛樂的總收入逐年增長，分別為5.43億元、6.79億元和7.65億元。2020年上半年，雖然受到疫情影響，稻草熊娛樂仍實現收入5.8億元；調整淨利潤為7208萬元，超過2019年全年。此外，同期毛利率大幅提升至23.4%。

根據弗若斯特沙利文報告，按2019年首輪播映電視劇數目計算，稻草熊娛樂在中國所有劇集製片商及發行商中排名第四，市場份額為6%；稻草熊娛樂2019年的收入在國內電視劇製作及發行公司中排名第六，市場份額佔1.8%。

在招股書中，稻草熊娛樂的收入來源分為三部分：自制劇、買斷劇以及定製劇的承製服務。其中，自制劇集的收入佔比在逐年提高。2017年，稻草熊娛樂的自制劇收入只佔總收入的17.6%，買斷劇則佔了77%以上；2019年，自制劇收入佔74.7%，買斷劇佔比則下降至24%。2020年上半年，稻草熊娛樂的自制劇收入佔總比83%，比2019年同期的70.9%大幅提升。

公告顯示，稻草熊娛樂擁有3家基石投資者——雪湖資本、IDG資本及唯品會，合計共認購發售股份6615.50萬股，約佔全球發售完成後已發行股本總額的10%。

募資投向方面，稻草熊娛樂擬將70%的募集資金用於主營業務劇集製作，包括《公子傾城》《月歌行》《浮圖緣》等預期於2021年或2022年播映的劇集。另外，公司擬將剩餘30%的募集資金均攤於潛在的股權投資或併購、收購IP、營運資金及其他一般公司用途。

對於稻草熊娛樂首日受到市場的追捧，資深影視行業觀察者李文告訴中國證券報記者，稻草熊娛樂是質地不錯的影視公司，早前被上市公司看中就能說明問題。公司的靈魂人物吳奇隆、劉詩詩夫妻兩人在影視圈形象較好，基本沒有負面訊息。公司一直有穩定的片約，其中劉詩詩主演的劇集《流金歲月》正在熱播，市場自然會給予更多關注。

李文提示說，稻草熊娛樂首日暴漲80%的表現可能面臨股價“一步到位”的風險，從而透支後續的空間。影視公司通常會遇到大小年問題，每年的收入存在一定波動，當然也不排除公司股價繼續有好的表現。

背靠愛奇藝

稻草熊娛樂與愛奇藝的關係受到市場關注。愛奇藝子公司Taurus Holding持有稻草熊娛樂19.57%的股權，為第二大股東。

愛奇藝是稻草熊娛樂的重要客戶，公司2020年一季度收入完全仰賴愛奇藝。2017年愛奇藝是其第二大客戶。2018年至2020年一季度，愛奇藝為其單一最大客戶。資料顯示，2017年、2018年、2019年以及2020年一季度，稻草熊娛樂來自愛奇藝的收入分別為1.16億元、2.45億元、2.09億元、3.27億元，分別佔同期總收入的21.4%、36%、27.2%及100%。

稻草熊娛樂也坦言，如果公司無法與愛奇藝維持業務關係，如果愛奇藝失去其領軍市場地位或不再受歡迎，則公司的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。

長期關注影視行業的投資人張晨（化名）告訴記者，稻草熊娛樂背靠愛奇藝擁有兩面性，一方面鎖定愛奇藝這一內容採購方，營收穫得保障；另一方面長期依賴愛奇藝，其估值可能受到影響。由於兩家公司協同性很高，不排除愛奇藝後續直接收購稻草熊娛樂。

暴風集團擦肩而過

其實，稻草熊娛樂一度有望登陸A股舞臺。2016年，暴風集團計劃收購稻草熊娛樂60%股份，交易金額為10.8億元。稻草熊娛樂估值為18億元。交易中涉及收購劉詩詩的股權，彼時恰逢吳奇隆與劉詩詩新婚，“10億元聘禮”一時間成為坊間談資。

吳奇隆一度與暴風集團關係密切

2014年和2015年，稻草熊娛樂淨利潤分別為-23萬元和2852萬元。

根據當年的收購預案，劉詩詩所持股份估值2.16億元，其中現金支付6480萬元，股份支付1.512億元；趙麗穎所持股份估值1080萬元，其中現金支付324萬元，股份支付756萬元。

該計劃最終未獲證監會稽核透過。證監會認為稻草熊娛樂盈利能力具有較大不確定性，不符合相關規定。當時，稻草熊娛樂僅投資拍攝了《蜀山戰紀》和《不可能完成的任務》兩部劇集。

“賣身”暴風集團失敗後，2016年12月，阿里影業對稻草熊娛樂進行了戰略投資，獲得約15%的股份。暴風集團收購給出的估值高達18億元，而阿里影業僅僅花了176萬便拿下了其15%的股權，整體估值僅有1173萬元，稻草熊娛樂估值被大打折扣。

如今，暴風集團已經退市，吳奇隆與稻草熊娛樂赴港擁抱資本市場。