投資研報
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業績鉅虧超百億，股價為何不降反升？利空出盡重回正軌！千億龍頭率先拉昇，最高仍有5成上漲空間
證券時報網 吳永芳
2月9日，兩市股指高開高走，盤中強勢拉昇單邊上行，滬指大漲2%收復3600點，深成指漲幅超2.3%，創業板指漲近2%。兩市板塊多數走強，軍工、稀土、醫藥等板塊漲幅居前；兩市成交量較昨日小幅放大，北向資金淨流入超25億元。
截至收盤，滬指漲2.01%報3603.46點，深成指漲2.36%報15630.57點，創業板指漲1.71%報3334.24點。兩市合計成交8374億元，北向資金淨流入26.24億元。
盤面上看，軍工、醫藥、化纖、稀土、軟體、煤炭、化工、釀酒、工程機械、半導體、券商、食品飲料等板塊均走強。醫美概念、稀土、光伏、降解塑膠等題材表現活躍。
個股方面，玻尿酸龍頭愛美客漲停，股價突破1000元大關，躋身兩市第三高價股；貴州茅臺大漲3.7%收報2456.43元，總市值突破3萬億元，再創歷史新高。
太平洋證券表示，目前國內經濟仍在復甦中，短期國內貨幣緊平衡，後續市場利率大幅高於政策利率的情形有望修正。美債收益率持續走高，主要由經濟復甦預期主導，全球流動性未到收緊時，春節期間外圍市場暫無系統性風險。反觀自1月底A股觸發流動性擔憂後，大盤陷入3500點拉鋸戰，但外資流入規模卻較此前提升，前期大量發行的公募產品也存在建倉需求。歷史上，A股易於在春節後流動性改善、政策刺激視窗下逐漸走強，近期A股觀望情緒有望在節後出現改觀。對節後行情保持期待，持股過節亦可為。
配置方面，佈局風格切換，保持均衡配置。1）受益經濟復甦且低估值的品種：銀行、保險；2）受益出口驅動且補庫存的中游製造：化工、有色、機械；3）“科技內迴圈”：光伏、新能源汽車、軍工、雲計算；4）“消費內迴圈”：可選消費中的汽車、消費電子、家電家居、旅遊酒店、影視影院。
安信證券認為，從短期來看，銀行間流動性已經得到極大改善，短端利率低於過去5年同期水平，A股有望在節後再次迎來“開門紅”行情。從中期來看，儘管距離貨幣政策顯著收緊還有一段時間，但由於復甦動能趨緩，當前市場對於流動性變化的敏感性正在提升，市場更多的將是結構性牛市的狀態。建議節前積極佈局三大方向：一是年報業績呈現高景氣的行業，二是業績優秀、邏輯清晰、估值合理，適合新基金建倉的白馬龍頭。三是有望受益於疫情好轉迎來複蘇的行業。行業重點關注：食品飲料、銀行、醫藥、傢俱、家電、化工、軍工等。
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