文 | 楊萬里
短短9個月股價跌幅近七成，晶片板塊誕生了一隻大熊股。
9月6日，晶豐明源逆勢下跌2.41%，綠油油的K線顯得格外刺眼。截至收盤，該公司股價為97.1元，總市值為61.08億元。
從年初以來，該公司累計跌幅為69.28%，是半導體板塊中跌幅最大的一家公司。若將時間再推前，從高點576元到現在，跌幅更是高達83.14%，總市值蒸發超300億元。
有股民不禁吐槽道，“虧得沒慾望了”、“心裡拔涼拔涼”。
資料顯示，晶豐明源經營業務細分為通用LED照明驅動晶片、智慧LED照明驅動晶片、AC/DC電源晶片、電機控制晶片、其他晶片產品、DC/DC電源晶片。其中，前兩塊業務佔營收比例達到89.87%。
目前，晶豐明源主要業務是LED照明驅動，屬於電源管理類裡面AC-DC的一個品類。模擬晶片品類的特點是單一市場規模相對較小，且難以承載一個較高的持續增長。
為了拓展業績增量，近年來，晶豐明源也佈局了市場規模更大的DC-DC品類。
今年5月份，該公司正式推出首款國產10相數字控制電源管理晶片BPD93010，標誌著進入了高階DC-DC電源管理晶片領域，未來或應用於PC、伺服器、資料中心、基站等領域。
從業績變動看，近兩年，晶豐明源大起大落，導致股價波動也很大。
2021年，半導體行業景氣度上行。由於行業供需失衡，芯片價格大幅上漲，晶豐明源的業績實現爆發。
去年，該公司營收為23.02億，同比增長108.75%；歸屬淨利潤為6.774億，同比增長883.72%。當年，公司毛利率為47.93%，相比2020年提升了22.48個百分點。
得益於業績推動，該公司去年大漲89.18%，股價歷史性突破500關口。
到了2022年，晶豐明源業績急劇下滑，股價也隨之遭遇大幅殺跌。
今年上半年，晶豐明源實現營收5.915億元，同比下降44.49%；歸屬淨利潤虧損6188萬元，同比下降118.91%。同期，公司毛利率為28.96%，相比2021年同期下滑17.8個百分點。
在投資者關係活動記錄表中，該公司解釋稱，一是受國際局勢、通貨膨脹等原因影響，整體經濟下行，LED照明行業終端需求不足。上半年，該公司LED照明驅動產品銷售收入同比下降47.15%。
二是晶片行業或將持續至明年的庫存調整晶片行業或將持續至明年的庫存調整。此外，今年3月至5月，公司總部所在地上海受疫情影響較大，也使得業績承壓。
由於業績表現不佳，該公司今年股價持續走熊，年內腰斬。
晶豐明源未來要想重拾市場信心，首先得拿出業績說話。當前，該公司的DC/DC電源晶片業務貢獻的收入僅為4.097萬，佔營收比例極低，管理層還需繼續大力發展這類高成長性業務。
此外，也要注重管理好存貨水平，畢竟晶片行業也有周期波動，當下遊不景氣時，該行業也會受衝擊。若是在錯誤時間大量備貨，可能會面臨計提損失的風險。
晶豐明源後市表現如何，我們將繼續保持關注！