8月19日，凡拓數創成功上會，但公司存有的毛利率下滑，應收賬款佔比高，多家子公司虧損等一系列問題仍需引起關注。
7月26日，廣州凡拓數字創意科技股份有限公司（以下簡稱：凡拓數創）公開發行招股說明書，申報在創業板上市，由中信建投證券保薦，並於8月19日成功上會。
公開資料顯示，凡拓數創擬發行不超過2558.34萬股，佔發行後的總股本不超過25%。擬募集資金3.5億元，其中1.19億元用於數字創意製作基地專案，5504.91萬元用於數字創意研發中心升級專案，7626.90萬元用於營銷網路升級及數字展示中心建設專案，剩餘的1億元全部用於補充流動資金。
雖然凡拓數創已成功上會，但查閱招股書發現，凡拓數創仍存有一系列問題。比如毛利率下滑，應收賬款佔比高，多家子公司虧損以及涉有多起稅務處罰等。針對上述情況，發現網向凡拓數創公開郵箱傳送採訪函請求釋疑，凡拓數創對發現網回覆表示，相關內容以招股書中披露為準。
業績波動，毛利率下滑
招股書顯示，凡拓數創是數字創意產品及數字一體化解決方案的綜合提供商，其主營業務也是數字創意產品、數字一體化解決方案這兩大類。
2018年-2020年，凡拓數創的營業收入分別為4.1億元、5.5億元和6.47億元，同比增速分別為32.26%、34.07%和17.57%；歸母淨利潤分別為0.36億元、0.53億元和0.65億元，同比增速分別為24.41%、47.44%和23.51%。
2020年凡拓數創的營收和淨利增速均放緩，而2021年上半年凡拓數創營業收入2.91億元，同比增速21.51%；歸母淨利潤0.14億元，同比增速17.18%。
（圖源：wind）
值得注意的是，凡拓數創業績波動與其產品營收結構變動和毛利率下滑有關。招股書顯示，凡拓數創的主營業務收入由靜態數字創意服務、動態數字創意服務、數字展示及系統整合服務等構成，其中主營業務收入佔比最大的是數字展示及系統整合服務。
2018年，凡拓數創的數字展示及系統整合服務營收為2.42億元，佔主營業務收入的比例為58.94%，靜態和動態數字創意服務的營收分別為5201.18萬元和1.13億元，佔比分別為12.68%和27.53%。
2019年和2020年，數字展示及系統整合服務的營收分別為4.06億元和5.32億元，佔比提升至73.80%和83.24%；同期靜態數字創意服務的營收佔主營業務收入的比例分別為10.02%和8.64%，動態數字創意服務為15.10%和8.41%，佔比不斷下降。
（圖源：招股書）
再看毛利率方面，2018年-2020年，凡拓數創的數字展示及系統整合服務的毛利率分別為34.34%、36.19%和35.54%，2020年毛利率較上年下降0.65個百分點；同期靜態數字創意服務毛利率分別為49.67%、50.41%和53.19%，動態數字創意服務毛利率分別為49.90%、42.72%和40.65%。
同期公司的主營業務毛利率分別為40.67%、38.78%和 37.54%。對此，凡拓數創在招股書中表示，報告期內公司主營業務毛利率下降，主要原因是數字展示及系統整合服務毛利率相對偏低。同時，報告期內凡拓數創的綜合毛利率也呈下降趨勢。
（圖源：招股書）
應收賬款高，多家子公司虧損
隨著凡拓數創 經營規模的擴大，其應收賬款的餘額也比較大。招股書顯示，2018年-2020年，凡拓數創的應收賬款賬面價值分別為1.96億元、2.47億元和2.89億元，佔流動資產的比例分別為43.09%、45.52%和44.26%。
同期，應收賬款及合同資產餘額分別為2.62億元、3.3億元和4.84億元，佔營業收入的比例分別為63.90%、60.00%和74.75%。
（圖源：招股書）
對於應收賬款佔比高的原因，凡拓數創在招股書中表示，主要是受數字展示及系統整合服務的專案業務收款進度和客戶群體影響。招股書顯示，2018年-2020年，凡拓數創的逾期應收賬款餘額分別為1.15億元、1.16億元和1.32億元，逾期應收賬款壞賬計提比例分別為46.24%、53.38%和55.36%。
對此，業內專業人士表示，如果將來凡拓數創主要欠款客戶的財務狀況惡化或出現經營危機等情況，那就會加大公司應收賬款壞賬風險，對凡拓數創的資金狀況和經營穩定性產生不利影響。
此外，凡拓數創自身業績波動之時，其子公司的業績情況也不容樂觀。招股書顯示，凡拓數創旗下擁有4家全資子公司、3家控股子公司、1家控股二級子公司以及8家分公司。
2019年和2020年，凡拓數創8家子公司中，凡拓傳媒、快渲雲、武漢凡拓以及成都凡拓的淨利潤均出現虧損。2019年上述子公司分別虧損1169.80萬元、9.02萬元、287.62萬元和54.31萬元；2020年分別虧損701.38萬元、16.50萬元、380.56萬元和447.60萬元。而子公司福建凡拓因未實際開展業務已登出。
從虧損的原因看，大部分是受疫情的影響，同時還有子公司成立時間短，銷售規模較小或業務投入少的原因。值得一提的是，對於凡拓數創設立多家子公司的情況，監管部門也向其詢問設立多家子公司、分公司經營業務的必要及商業合理性。
在凡拓數創對稽核檔案的回覆中，公司也披露了7家子公司在2021年上半年的淨利潤情況，上半年凡拓數創7家子公司淨利全部虧損，累虧1565.06萬元。
（圖源：凡拓數創上市申請稽核問詢函的回覆）
另外，報告期內，凡拓數創及其子公司存在9起稅務主管機關作出的行政處罰，共處罰金額1300元。處罰事由包括髮票丟失、未按期申報企業所得稅、未按期辦理納稅申報和報送納稅資料、印花稅購銷合同未按期進行申報等。
對於受到稅務處罰的原因，凡拓數創表示，公司業務量大，客戶較分散，發票開具次數頻繁，同時發票傳遞流程長，經手人多，可能造成在傳遞過程中遺失。未按時進行申報主要是稅務經辦人員工作疏忽。目前公司加強了對發票的管理，設定專人管理發票，並完善稅務經辦人員工作績效考評指標。而監管部門也就上述處罰情況向凡拓數創詢問了經營合法合規性。
（發現網記者羅雪峰 實習記者劉利香）